文/劉文文 劉文婧

　　“原油市場經(jīng)歷了極其瘋狂的一周，短短4個交易日國際油價高點回落10美元，很多投資者沒有為此做好準備?！?/p>

　　這是海通期貨分析師楊安對本周國際油價走勢的評價。換句話說，大家被暴跌的油價打了個措手不及！

　　本周以來，國際油價大幅下挫，不僅跌破了長期每桶70美元的關(guān)鍵支撐位置，更創(chuàng)下2021年12月以來最低值。周一至周三，國際油價呈現(xiàn)連跌態(tài)勢，盡管周四迎來收漲，但價格仍處于低位。

　　截至16日收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶68.35美元；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶74.70美元。國際原油到底為何出現(xiàn)破位下跌？

　　多重利空致油價大跌

　　“導火索就是美聯(lián)儲希望3月激進加息50個基點，引發(fā)美國硅谷銀行風險，隨后該風險外溢至歐洲瑞信。”卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞直言，隨著風險發(fā)酵，美國股市和歐洲股市均呈現(xiàn)下跌行情，風險資產(chǎn)承壓調(diào)整，原油率先下跌。

　　金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師王珊也表示，近期歐美銀行業(yè)面臨的危機引發(fā)市場避險情緒，投資者恐慌情緒升溫，拋售加劇導致原油跌幅加大。

　　屋漏偏逢連夜雨，利空因素接連不斷。美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存重回增勢。美國原油庫存總量處于2021年5月以來高位，使得投資者對市場前景愈發(fā)擔憂。

　　國際能源署(IEA)近日對短期市場的判斷更加劇了投資者悲觀預(yù)期。IEA在其月度石油市場報告中指出，全球石油市場正面臨供應(yīng)過剩局面。目前石油庫存已攀升至18個月來最高水平。IEA預(yù)計，2023年石油需求增速將從2022年的每日230萬桶放緩至每日200萬桶。

　　消息一出，油價再度下探。

　　油價修復(fù)之路怎么走？

　　當?shù)貢r間3月16日，沙特與俄羅斯就穩(wěn)定石油市場舉行會談，表示將維持兩國對“歐佩克+”框架內(nèi)達成的原油減產(chǎn)協(xié)議不變，即在2023年底前繼續(xù)履行每天減產(chǎn)200萬桶的承諾。受此消息提振，國際油價周四上漲，終結(jié)了此前連續(xù)三個交易日的下跌態(tài)勢。

　　盡管油價有所反彈，但相對于前幾個交易日累計的巨大跌幅來說，修復(fù)之路仍然有很大挑戰(zhàn)。

　　楊安指出，隨著油價擊穿過去三個多月形成的震蕩區(qū)間，投資者需要接受原油市場定價已經(jīng)隨宏觀風險事件的出現(xiàn)而發(fā)生變化。這位專家判斷，歐美央行加息導致的長短端利率倒掛給金融系統(tǒng)帶來的壓力仍然巨大，油價上限向下調(diào)整已經(jīng)是高度確定的判斷，百元(美元)油價逐漸遠離視線。

　　卓創(chuàng)資訊副總裁鐘健則認為，這次國際油價急挫有可能僅是一個“短暫的波動”。

　　鐘健說，過度的恐慌情緒修復(fù)以及過低的油價或引起歐佩克減產(chǎn)托市，這些都可能是今后油價恢復(fù)性反彈的對沖因素。而較長一段時期的美聯(lián)儲貨幣政策，才是包括油價走向在內(nèi)的主導因素。僅因為美國硅谷銀行風波而判斷美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向還“為時過早”。

　　國內(nèi)油價迎“二連跌”

　　國際油價波動的影響也傳導至國內(nèi)?；氐綆滋烨?，多數(shù)機構(gòu)均預(yù)計本輪國內(nèi)油價調(diào)整可能擱淺，但劇情迅速出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。周五白天，油價下調(diào)預(yù)期已基本形成。

　　“靴子”也迅速落地。國家發(fā)改委網(wǎng)站17日下午消息，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自2023年3月17日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格(標準品，下同)每噸分別降低100元和95元。

　　卓創(chuàng)資訊成品油分析師鄭明亞分析指出，此次調(diào)價落地后，2023年國內(nèi)成品油零售限價共歷經(jīng)6次調(diào)整，其中2次上調(diào)，2次下調(diào)，2次擱淺。漲跌互抵后，標準汽油累計上漲每噸155元，標準柴油累計上漲每噸150元，折合升價92號汽油、95號汽油、0號柴油分別上調(diào)0.12、0.13、0.13元。

　　鄭明亞說，下個周期來看，國內(nèi)汽油、柴油需求或保持平穩(wěn)。雖然不排除原油短時反彈以及剛需支撐下，汽柴油市場成交或有短時好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性或欠佳。預(yù)計下周期國內(nèi)汽柴油成交價格或跌后反彈，汽柴油批零價差或呈先擴大后縮窄態(tài)勢。