中新網(wǎng)7月23日電(中新財經(jīng)記者 左雨晴 李金磊) 當(dāng)前，全球經(jīng)濟不確定性增加，地緣政治風(fēng)險頻發(fā)，金融市場波動，如何科學(xué)、合理地進行資產(chǎn)配置，成為投資者關(guān)注焦點。

　　近日，中金公司資產(chǎn)管理部董事總經(jīng)理崔海亮在中新財經(jīng)圓桌會上表示，投資者可考慮分散投資，力爭在平滑波動情況下，獲取大多數(shù)資產(chǎn)長期上漲的收益。

　　崔海亮指出，投資者在投資時要結(jié)合自身風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎地做出適合自己的投資決策，除了關(guān)注資產(chǎn)本身風(fēng)險收益特征之外，還要比較和關(guān)注資產(chǎn)之間的相關(guān)性情況?！包S金、股票、債券、地產(chǎn)等一些低相關(guān)的資產(chǎn)經(jīng)過科學(xué)配置，能夠適應(yīng)比較多的經(jīng)濟環(huán)境?！?/p>

　　在他看來，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟總體穩(wěn)中向好，物價水平保持比較穩(wěn)定，流動性也比較合理，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但總需求仍然比較弱，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇格局。與此同時，海外主要發(fā)達國家的增長和通脹雖有一定韌性，但減速不可避免，未來有較高概率進入降息周期。

　　“目前，國內(nèi)處于低利率環(huán)境當(dāng)中，比較有利于風(fēng)險資產(chǎn)的上漲?！贝藓Ａ帘硎?，在過去半年，整個債券市場已經(jīng)經(jīng)歷了信用債和長端國債的上漲。

　　股票方面，崔海亮認(rèn)為，股票市場的上漲需要等待一定的時機?！跋窆善边@一類的風(fēng)險資產(chǎn)，其風(fēng)險溢價的壓縮需要經(jīng)濟增長的確定性更高，市場參與者的信心更強，企業(yè)盈利的變化更好，才能實現(xiàn)良性循環(huán)。”

　　對于前段時間的“黃金熱”，崔海亮表示，從長期來看，黃金價格與通脹緊密相關(guān)?！叭绻悦涝媰r，從1970年以來，黃金的漲幅幾乎等于美國物價的漲幅”。他指出，由于黃金全球定價，在海外通脹相對較高的情況下，把黃金納入整個投資組合，有利于增強應(yīng)對通脹的能力。

　　同時，他也指出，目前黃金價格受多空因素相互交織影響，未來走勢還有一定的不確定性。一方面，部分發(fā)達國家央行已經(jīng)進入了降息周期，美國今年降息也是大概率事件，屬于利好因素；另一方面，未來地緣政治擾動和通脹預(yù)期的可能消退則會對黃金價格帶來不利影響。

　　除存款、債券、股票、黃金、大宗商品等傳統(tǒng)資產(chǎn)，REITs、量化基金、數(shù)字貨幣等新興資產(chǎn)近年來也受到投資者的青睞。在當(dāng)前市場環(huán)境下，傳統(tǒng)資產(chǎn)與新興資產(chǎn)之間的配置比例應(yīng)如何調(diào)整？

　　“我們傾向于分析每一種資產(chǎn)本身的風(fēng)險收益特征，并關(guān)注資產(chǎn)之間的相關(guān)性，然后再決定配比應(yīng)該是多少?！贝藓Ａ琳f。

　　例如，量化基金的驅(qū)動因素主要是市場的定價效率，通過數(shù)學(xué)建模尋找市場短期錯誤定價的機會?！半S著監(jiān)管越來越嚴(yán)，整個市場定價的有效性在提升，這種錯誤定價的機會總體上是下降趨勢。”

　　“如果認(rèn)為海外總體會呈現(xiàn)滯脹的局面，地緣政治的沖突仍然會不斷發(fā)生，可以關(guān)注像黃金還有大宗商品等資產(chǎn)；如果認(rèn)為經(jīng)濟可能會企穩(wěn)改善，租金和基礎(chǔ)設(shè)施的營收見底，可以關(guān)注REITs等；如果認(rèn)為美國能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸，港股和美債可能會是投資者更為關(guān)注的重點?！彼f。(完)

　　免責(zé)聲明：以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，不構(gòu)成任何承諾等有約束力的法律文件，請投資者獨立決策并自行承擔(dān)風(fēng)險。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。