文/陳康亮

　　中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)。

　　不同于獨(dú)角獸企業(yè)，瞪羚企業(yè)并不為大眾所熟知。此次中央點(diǎn)名支持，有何深意？

　　“瞪羚”是啥？

　　“瞪羚企業(yè)”一詞源自硅谷，最初由美國(guó)麻省理工學(xué)院教授戴維·伯奇(David Birch)于20世紀(jì)90年代提出。

　　一般而言，硅谷稱呼高成長(zhǎng)型企業(yè)為瞪羚企業(yè)，因?yàn)樗鼈兙哂信c“瞪羚”共同的特征——“個(gè)頭不大、跑得快、跳得高”，這樣的企業(yè)，不僅年增長(zhǎng)速度高，還可以迅速實(shí)現(xiàn)IPO(首次公開發(fā)行股票)。

　　中國(guó)對(duì)瞪羚企業(yè)的關(guān)注也由來已久。

　　公開資料顯示，早在2003年，北京中關(guān)村科技園區(qū)率先實(shí)施“瞪羚計(jì)劃”，為園區(qū)內(nèi)瞪羚企業(yè)提供融資解決方案。2010年開始，我國(guó)部分地方政府和高新區(qū)也相繼出臺(tái)了支持瞪羚企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策。其后，隨著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之風(fēng)吹遍全國(guó)，瞪羚企業(yè)憑借其強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿屯⑸?，越來越引起政府和業(yè)界重視。

　　中國(guó)銀行研究院研究員劉晨表示，對(duì)政府而言，支持瞪羚企業(yè)發(fā)展，有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群的形成，從而加速資源的優(yōu)化配置，增進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“瞪羚”與“獨(dú)角獸”

　　瞪羚企業(yè)與獨(dú)角獸企業(yè)密切相關(guān)。

　　在劉晨看來，由于瞪羚企業(yè)本身具備成長(zhǎng)速度快、創(chuàng)新能力強(qiáng)、專業(yè)領(lǐng)域新、發(fā)展?jié)摿Υ蟮奶攸c(diǎn)，通常被認(rèn)為是獨(dú)角獸企業(yè)的前身。

　　按一般評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)角獸企業(yè)是成立于2000年之后，價(jià)值10億美元以上的非上市公司；瞪羚企業(yè)則是三年內(nèi)最有可能達(dá)到獨(dú)角獸級(jí)10億美金估值的高成長(zhǎng)性企業(yè)，估值一般在5億至10億美元之間。

　　萬聯(lián)證券分析師夏清瑩表示，瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)都是新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的典型代表，有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)，是推動(dòng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的重要抓手。

　　根據(jù)瞪羚云數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，截至2024年7月底，我國(guó)瞪羚企業(yè)數(shù)量超過35000家，涉92個(gè)行業(yè)大類，主要集中在北京、廣東和山東，主要覆蓋電子信息、新一代信息技術(shù)等行業(yè)領(lǐng)域。

　　根據(jù)《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告(2024年)》統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月，我國(guó)共有獨(dú)角獸企業(yè)369家，地域方面“北上深廣杭”集聚超六成；行業(yè)方面，人工智能、量子科技、智能制造等“硬科技”賽道占比達(dá)六成以上。

　　“靠前發(fā)力”支持瞪羚企業(yè)

　　值得注意的是，近年來，我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)新增數(shù)量有所下降。根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的2024全球獨(dú)角獸榜單，中國(guó)以340家位居次席，增加了24家，但2021年新增74家。

　　如何提高獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量成為官方的關(guān)切。分析認(rèn)為，不能僅僅聚焦獨(dú)角獸企業(yè)，也應(yīng)將關(guān)注的焦點(diǎn)前移至瞪羚企業(yè)。

　　在國(guó)泰君安研究所宏觀聯(lián)席首席分析師黃汝南看來，此次中央政治局會(huì)議首次明確支持瞪羚企業(yè)，與獨(dú)角獸企業(yè)相比，瞪羚企業(yè)所處的階段更靠前，表明政策對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持也強(qiáng)調(diào)“靠前發(fā)力”。

　　近年來，我國(guó)瞪羚企業(yè)發(fā)展仍面臨不少問題。

　　以融資為例，劉晨指出，我國(guó)瞪羚企業(yè)在發(fā)展的不同階段仍可能面臨融資方面的問題。比如，瞪羚企業(yè)在發(fā)展中期，主要存在高速擴(kuò)張與資金支持不匹配的矛盾。

　　劉晨分析稱，從政府角度，對(duì)瞪羚企業(yè)融資支持手段較為單一，高新區(qū)瞪羚企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資主要來源于政府的財(cái)政撥款和國(guó)有銀行的科技貸款；從商業(yè)銀行角度，對(duì)瞪羚企業(yè)融資支持效率有待提升；從其它金融機(jī)構(gòu)角度，各金融機(jī)構(gòu)間聯(lián)動(dòng)效應(yīng)有待提升。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，本次中央政治局會(huì)議高規(guī)格點(diǎn)名支持瞪羚和獨(dú)角獸企業(yè)，后續(xù)政策可能增強(qiáng)二者在IPO及投融資方面的支持力度，以形成支持創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的示范效應(yīng)。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超指出，中央政治局會(huì)議提出，“要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)”，這是強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位的體現(xiàn)，或有望在研發(fā)經(jīng)費(fèi)、創(chuàng)新人才和創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)等方面給予支持。