文/陳昊星

　　印度股民經(jīng)歷了一場股市狂歡。

　　今年7月，印度SENSEX指數(shù)首次突破80000點大關。WIND數(shù)據(jù)顯示，印度SENSEX指數(shù)自2003年4月的2904.44點開始反彈，此后漲幅持續(xù)擴大，不斷刷新歷史新高。高漲的股價吸引了更多逐利投資者。據(jù)機構統(tǒng)計，自2020年以來，印度的投資者賬戶數(shù)量增長約兩倍。

　　根據(jù)孟買證券交易所最新數(shù)據(jù)，孟買證券交易所上市股票總市值超5萬億美元，投資者總數(shù)達1.73億。

　　投資者為何瘋狂涌入印度股市？這場狂歡還能持續(xù)多久？

　　印度股市熱度攀升

　　過去，印度股市一直被視為相對封閉、缺乏活力的市場，與美國、日本等其他主要股市相比，吸引力相對較弱。

　　但隨著股指不斷走高，印度目前擁有100只市值超過100億美元的股票。

　　匯管信息科技研究院副院長趙慶明接受中新社國是直通車采訪時指出，目前的印度經(jīng)濟和股市處于一個良性循環(huán)中。印度經(jīng)濟在軟件和仿制藥等高增長行業(yè)的推動下表現(xiàn)強勁。同時，印度對外需依賴較大，尤其是糧食和軟件等出口對經(jīng)濟增長有重要貢獻。

　　印度政府開始平息投機熱潮

　　當股票或市場行情表現(xiàn)突出時，一定會引起投資者的廣泛關注和參與欲望。投資者看到他人獲利，也希望通過投資獲取類似收益，這種賺錢效應會吸引大量散戶投入市場。

　　趙慶明認為，印度總理莫迪自上臺以來進行了一系列經(jīng)濟改革，強調(diào)經(jīng)濟增長和打擊腐敗，一定程度上也提振了市場信心和投資者的樂觀情緒。

　　印度多元化金融服務公司Motilal Oswal董事長阿格拉瓦爾直言：“投機活動很多，聽起來就像賭場一樣。大眾真的在賣出看跌期權、做重組看漲期權。這太瘋狂了?！?/p>

　　印度火熱的市場行情一度令印度最大的券商之一Zerodha網(wǎng)站宕機。

　　但目前，印度政府開始平息投機熱潮。北京時間7月23日，印度政府承諾投入2萬億盧比(239億美元)，促進就業(yè)和改善教育，增加對新盟友的支出，同時還計劃縮小今年的財政赤字，提高資本利得稅，并提高對股票衍生品交易的征稅，以抑制市場對該國股市的投機熱情。

　　根據(jù)周二提交給議會的預算案，印度政府計劃對持有時間不到12個月的金融資產(chǎn)征收20%的稅，高于先前的15%，還把所有金融和非金融資產(chǎn)的長期資本利得稅從10%提高到12.5%。這是自2008年以來首次上調(diào)。

　　自今年10月1日起，印度出售股票期權的證券交易稅稅率提高至權利金的0.1%，期貨的證券交易稅稅率提高至交易價格的0.02%。

　　23日至24日，孟買SENSEX指數(shù)連續(xù)下挫。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際政治經(jīng)濟學研究室主任徐秀軍接受中新社國是直通車采訪時認為，政府預算案的調(diào)整可能會在短期內(nèi)對股市產(chǎn)生負面影響，顯示出政府對股市過熱現(xiàn)象的擔憂。

　　他認為，近年來，印度互聯(lián)網(wǎng)的普及率提高，推動更多民眾參與股市交易。盡管股市上漲有其基礎，也存在投機因素。很多散戶并非看重長期投資收益，而是追逐短期快速獲利機會，這增加了市場波動性和風險。

　　在趙慶明看來，新的政府預算案雖可能對股市形成利空影響，但印度政府也推出了2萬億盧比的刺激計劃，以促進經(jīng)濟增長。這一政策組合應視為既有利空又有利好的“組合拳”。

　　印度財政部7月22日發(fā)布的《2023-2024年經(jīng)濟調(diào)查》報告預計，在風險均衡的情況下，印度的私人投資增速可能會放緩。

　　印度股市未來怎么走？

　　報告認為：印度2024-2025財政年經(jīng)濟增速將放緩至6.5%—7%；目前市場對印度經(jīng)濟的預期偏高。

　　相比之下，印度去年經(jīng)濟增速高達8.2%，印度央行此前預測2024-2025財年經(jīng)濟增速為7.2%，國際貨幣基金組織(IMF)也將印度2025財年的增長預測從1月的6.5%上調(diào)至6.8%。亞洲開發(fā)銀行(ADB)則預計印度本財年的GDP增長率為7%。

　　徐秀軍認為，印度的經(jīng)濟增速如果出現(xiàn)大幅下降，可能會影響投資者信心，導致股市急劇下跌。同時，全球經(jīng)濟形勢和主要國家的經(jīng)濟政策變化，特別是美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整，也會對印度股市產(chǎn)生一定影響。

　　趙慶明認為，當前印度股市面臨一定程度的估值泡沫，這可能成為市場的重要風險因素。隨著近期股市快速上漲，一些股票的市盈率已經(jīng)遠超其合理水平，這引發(fā)了投資者對印度股市是否過熱的擔憂。泡沫的形成往往會導致市場價格與企業(yè)基本面脫節(jié)，一旦投資者情緒發(fā)生變化或者市場出現(xiàn)調(diào)整，可能觸發(fā)較大幅度的市場波動。

　　趙慶明還指出，印度經(jīng)濟的周期性波動明顯。盡管印度經(jīng)濟在長期內(nèi)呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢，但其經(jīng)濟增速仍然受到內(nèi)外部因素的影響，如全球原油價格波動、國內(nèi)政策調(diào)整和農(nóng)業(yè)產(chǎn)出變化等。這些周期性波動可能影響到印度股市中不同行業(yè)和公司的表現(xiàn)，進而影響投資者的風險偏好和資產(chǎn)配置策略。

　　“投資者在參與印度股市時需保持審慎態(tài)度，不僅需關注市場的估值泡沫問題，還需注意全球經(jīng)濟環(huán)境和印度經(jīng)濟的周期性波動對投資風險的潛在影響。在投資時應通過深入的基本面分析和有效的風險管理，更好應對市場波動和不確定性。”趙慶明說。