文/劉文文

　　近日，多國(guó)陸續(xù)公布一季度經(jīng)濟(jì)成績(jī)單。在新冠疫情反復(fù)與國(guó)際政治沖突等多重風(fēng)險(xiǎn)之下，各國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何？

　　美國(guó)低于預(yù)期

　　作為世界前兩大經(jīng)濟(jì)體，美中兩國(guó)的表現(xiàn)尤其值得關(guān)注。

　　美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)一季度按年率計(jì)算下降1.4%，低于市場(chǎng)預(yù)期，逆轉(zhuǎn)了去年四季度6.9%的高增速。這也是2020年第二季度以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)首次萎縮。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)270178億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.3%。

　　需要注意的是，中美采用不同指標(biāo)衡量季度GDP增速。中國(guó)季度經(jīng)濟(jì)增速一般以季度GDP同比增長(zhǎng)率和環(huán)比增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，美國(guó)季度經(jīng)濟(jì)增速則多以經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比折年率增速衡量。

　　根據(jù)美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)數(shù)據(jù)，未經(jīng)季節(jié)調(diào)整，一季度美國(guó)GDP同比增長(zhǎng)4.3%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為3.6%。

　　美國(guó)受三方面拖累

　　如何看待美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析，從總量來(lái)看，美國(guó)一季度GDP環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，主要體現(xiàn)去年四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁帶來(lái)的基數(shù)效應(yīng)。

　　分項(xiàng)來(lái)看，美國(guó)一季度GDP環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)主要受三方面拖累：一是私人投資因基數(shù)原因環(huán)比大幅回落；二是出口疲弱疊加進(jìn)口激增，使凈出口環(huán)比大幅下滑；三是政府支出繼續(xù)明顯下滑。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)課題組研究認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比雖明顯萎縮，但同比增速表現(xiàn)不俗。美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具韌性，但下行壓力明顯增大。在通脹高企和衰退風(fēng)險(xiǎn)雙重夾擊下，美國(guó)政策工具箱已捉襟見(jiàn)肘。

　　一方面，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已首次突破30萬(wàn)億美元，繼續(xù)擴(kuò)大政府支出無(wú)疑將進(jìn)一步削弱美債和美元的吸引力；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息或令美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張戛然而止。

　　歐洲、亞洲表現(xiàn)各異

　　再來(lái)看歐洲。受俄烏沖突拖累，歐元區(qū)一季度增長(zhǎng)略低于預(yù)期。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，歐盟GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年一季度歐元區(qū)GDP同比增長(zhǎng)5.0%，歐盟GDP同比增長(zhǎng)5.2%。

　　具體來(lái)說(shuō)，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，德國(guó)(0.2%)、西班牙(0.3%)一季度溫和增長(zhǎng)，法國(guó)陷入停滯狀態(tài)(0.0%)，意大利(-0.2%)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。而葡萄牙(2.6%)在一季度成為歐洲增長(zhǎng)冠軍。

　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期的情況下，歐元區(qū)通脹持續(xù)攀升，拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。4月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算達(dá)7.5%，連續(xù)6個(gè)月創(chuàng)歷史新高。高通脹持續(xù)令歐洲央行壓力倍增。

　　中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司董事總經(jīng)理黃海洲認(rèn)為，歐洲為遏制通脹需要采取更大力度舉措，如果大步快跑式加息，可能會(huì)加速衰退。而如果選擇小步慢走加息，將會(huì)出現(xiàn)滯脹。在他看來(lái)，歐洲出現(xiàn)滯脹是大概率事件。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)歐元區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特·科萊恩表示，俄烏沖突影響正逐漸增大。3月份供應(yīng)鏈問(wèn)題再次爆發(fā)，加劇了歐元區(qū)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩局面。由于當(dāng)前價(jià)格飆升、消費(fèi)者信心疲弱和融資環(huán)境收緊，預(yù)計(jì)二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)萎縮。

　　亞洲方面，除中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)外，越南表現(xiàn)亮眼，GDP同比增速超5%。此外，按照一季度美元匯率均值折算，韓國(guó)和新加坡一季度GDP同比增速分別達(dá)到3.1%和3.4%。

　　日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足。盡管目前日本尚未公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但供應(yīng)鏈緊張和輸入型通脹已引發(fā)多方擔(dān)憂(yōu)。鑒于日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期大幅下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)至2.4%。

　　摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示，總的來(lái)講，亞洲經(jīng)濟(jì)體較過(guò)去而言，已經(jīng)能夠更好地消化諸多逆風(fēng)因素。面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息，亞洲自身宏觀穩(wěn)定性指標(biāo)要比其他地區(qū)情況好得多，也比亞洲歷史上其他時(shí)期要好。

　　全球經(jīng)濟(jì)面臨“新滯脹”？

　　在新冠疫情反復(fù)、俄烏沖突持續(xù)、通脹居高不下、供應(yīng)鏈易斷難續(xù)等多重風(fēng)險(xiǎn)因素之下，全球經(jīng)濟(jì)不確定性進(jìn)一步加深。

　　IMF預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.6%，較此前預(yù)測(cè)下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)。世界銀行行長(zhǎng)馬爾帕斯也稱(chēng)，將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月時(shí)預(yù)測(cè)的4.1%下調(diào)至3.2%。

　　“近期出現(xiàn)的諸多新動(dòng)向表明，全球經(jīng)濟(jì)似乎又在重蹈半個(gè)世紀(jì)前的覆轍，陷入令人擔(dān)憂(yōu)的‘新滯脹’。尤其是烏克蘭危機(jī)進(jìn)一步加劇了供給擾動(dòng)、增大通脹壓力和加息周期的快速降臨，全球經(jīng)濟(jì)面臨的滯脹風(fēng)險(xiǎn)正在顯著增大?！蓖饨粚W(xué)院教授江瑞平說(shuō)。

　　面對(duì)當(dāng)前形勢(shì)，IMF總裁格奧爾基耶娃表示，俄烏沖突和新冠疫情雙重危機(jī)正在阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。結(jié)束俄烏沖突將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“立刻產(chǎn)生巨大的正面效應(yīng)”。同時(shí)，各國(guó)還應(yīng)繼續(xù)抗擊新冠疫情以及采取措施應(yīng)對(duì)通脹和債務(wù)問(wèn)題。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，各國(guó)應(yīng)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色能源轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。