《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 張宇軒 | 北京報(bào)道

　　在油價(jià)“五連跌”之后，不少城市的95號(hào)汽油油價(jià)重返“8元時(shí)代”。但即便如此，在不少車主眼里，如今的油價(jià)水平依然“貴得離譜”。與年初油價(jià)上漲之前，在加油站前排隊(duì)加油的“盛景”相比，如今“加滿一箱油少花8元”也難以吸引消費(fèi)者。

　　今年1月以后，國(guó)內(nèi)油價(jià)水平就已超越去年最高值，并在起伏中迅速攀升，屢屢突破近5年以來(lái)的油價(jià)紀(jì)錄。但很快，年初的“7元時(shí)代”成為過(guò)去時(shí)，不少城市在油價(jià)峰值時(shí)一度躍入“10元時(shí)代”。受此影響，不少市民紛紛改變出行方式以規(guī)避高昂的油價(jià)。

　　此番油價(jià)高企與國(guó)際地緣政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化密切相關(guān)。伴隨著俄烏沖突，國(guó)際油價(jià)兩度沖上高點(diǎn)，而在歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的形勢(shì)下，油價(jià)又在震蕩中逐漸走低。

　　至8月23日，國(guó)家發(fā)改委已連續(xù)按照機(jī)制下調(diào)成品油價(jià)格，但當(dāng)前油價(jià)依舊處于歷史高位。與此同時(shí)，影響國(guó)際油價(jià)的種種因素也出現(xiàn)重大變動(dòng)，未來(lái)油價(jià)走勢(shì)是漲是跌，依然是未知數(shù)。

　　油價(jià)“高燒不退”，公眾出行方式已發(fā)生變化

　　8月23日下午，剛剛獲悉油價(jià)即將下調(diào)的消息，北京的出租車司機(jī)張師傅馬上將車停在路邊，打開(kāi)手機(jī)仔細(xì)查詢油價(jià)信息。

　　本輪調(diào)價(jià)窗口中，國(guó)家發(fā)改委通知，自8月23日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低205元和200元。按全國(guó)平均水平折算，92號(hào)汽油每升下調(diào)0.16元，95號(hào)汽油每升下調(diào)0.17元，0號(hào)柴油每升下調(diào)0.17元。本輪調(diào)價(jià)后，全國(guó)大多數(shù)地區(qū)92號(hào)汽油零售限價(jià)在每升8.0元至8.2元。

　　8月10日晚高峰，北京市通州區(qū)某加油站貼出降價(jià)幅度更大的優(yōu)惠政策，但顧客寥寥。攝影:《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 張宇軒

　　張師傅的車所加的汽油為92號(hào)，調(diào)價(jià)前單價(jià)為8.43元/升，調(diào)價(jià)后為8.27元/升，加滿一箱油少花8元多。盡管近兩次油價(jià)下跌幅度相比前幾次較小，但對(duì)于營(yíng)運(yùn)車輛而言，張師傅稱“降一毛是一毛”。

　　6月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委連續(xù)5次下調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，此番連續(xù)下調(diào)被稱為“五連跌”。今年以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委共進(jìn)行了16次油價(jià)調(diào)整，共計(jì)上調(diào)10次，下調(diào)6次。

　　以北京地區(qū)92號(hào)汽油為例，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，該品類的汽油單價(jià)在6月中旬達(dá)到峰值，每升汽油9.33元，被當(dāng)?shù)剀囍鞣Q為“9元時(shí)代”。此前油價(jià)曾經(jīng)歷了連續(xù)4次上漲，此后又經(jīng)歷5次下跌，至8月23日24時(shí)，油價(jià)基本回落至“四連漲”之前的水平。

　　張師傅算了一筆賬。出租車一個(gè)“班”大約10小時(shí)，需消耗200多元的油費(fèi)以及100多元的“份子錢”，每天毛收入600余元，凈收入大概300元。高位波動(dòng)的油價(jià)成為出租車師傅的主要業(yè)務(wù)成本，再加上散發(fā)疫情對(duì)乘客數(shù)量的影響，除去休息天數(shù)等因素，出租車司機(jī)每月收入約為8000元。

　　按上述數(shù)據(jù)計(jì)算，油價(jià)占據(jù)了燃油動(dòng)力出租車營(yíng)運(yùn)成本的六成，因而出租車司機(jī)對(duì)油價(jià)的漲跌動(dòng)態(tài)極為敏感，油價(jià)每有上漲都給他們帶來(lái)不小的壓力。以張師傅為代表的多位出租車司機(jī)均向記者表示，油價(jià)上漲后工作壓力更大，同行中聊得最多的話題也是“如何省油”。

　　也有出租車司機(jī)將目光轉(zhuǎn)向新能源車。出租車司機(jī)臧師傅告訴記者，新能源車每天消耗的電能成本約80余元，比燃油車成本(每天200余元油費(fèi))低得多，目前出租車公司也在舊車報(bào)廢后引入新能源出租車。

　　“新能源車的‘份子錢’比燃油車高，燃油車每月4100余元，而新能源車是每月5100余元，但綜合算下來(lái)還是新能源車更劃算。”臧師傅說(shuō)：“不少司機(jī)都在等著換新能源車，但需要手中的燃油車按期報(bào)廢后才能更換”。

　　油價(jià)高企也改變了不少普通市民的出行方式。多名車主向記者表示，如今的油價(jià)已經(jīng)“難以承擔(dān)”。有人選擇使用公共交通工具出行，有人將燃油車換成了新能源汽車，還有人以自行車代步通勤。

　　地緣政治危機(jī)下，半年內(nèi)國(guó)際油價(jià)兩度沖上頂點(diǎn)

　　在國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)機(jī)制的背景下，國(guó)內(nèi)油價(jià)的漲跌與國(guó)際油價(jià)變動(dòng)緊密相關(guān)。今年以來(lái)，影響國(guó)際油價(jià)漲跌的最大變量莫過(guò)于俄烏沖突。

　　今年2月底，俄烏局勢(shì)惡化，原油價(jià)格由此迅速拉升。至3月上旬，WTI紐約原油、布倫特原油價(jià)格均攀升至高點(diǎn)，盤中價(jià)一度突破130美元/桶。

　　3月8日，美、英兩國(guó)率先宣布停止從俄羅斯進(jìn)口石油。此后，多國(guó)相繼宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施各種經(jīng)濟(jì)制裁。隨著歐美對(duì)俄制裁重重加碼，石油禁令屢次被列入制裁議題。

　　今年6月，歐盟對(duì)俄羅斯的第6輪制裁中，關(guān)于石油進(jìn)口的禁令內(nèi)容格外引人注目。據(jù)此方案，歐盟將在6個(gè)月內(nèi)停止購(gòu)買俄羅斯海運(yùn)原油，這占?xì)W盟進(jìn)口俄原油的三分之二，并在8個(gè)月內(nèi)停止購(gòu)買俄石油產(chǎn)品。除少數(shù)經(jīng)由管道進(jìn)口俄原油的國(guó)家得到一定程度的臨時(shí)豁免外，俄出口至歐盟的原油中，相當(dāng)大的份額遭受禁令限制。預(yù)計(jì)到2022年底，歐盟從俄羅斯進(jìn)口的石油將減少90%。

　　俄羅斯是全球十大原油出口國(guó)之一，日出口量為500萬(wàn)桶左右，對(duì)俄羅斯原油出口的連番制裁引發(fā)業(yè)界一系列猜測(cè)，油價(jià)走勢(shì)也出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。據(jù)WTI紐約原油、布倫特原油價(jià)格走勢(shì)圖信息顯示，在上述時(shí)間節(jié)點(diǎn)，即今年3月上旬、6月中旬均出現(xiàn)油價(jià)顯著上漲的形勢(shì)，峰值油價(jià)均突破120美元/桶。

　　當(dāng)時(shí)，不少業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)對(duì)油價(jià)持“看漲”態(tài)度。綜其分析，在歐美制裁下，俄羅斯原油供給存在下降風(fēng)險(xiǎn)，再加上OPEC產(chǎn)能不足，原油供給增量有限，年內(nèi)原油供應(yīng)端相對(duì)偏緊的局面預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)若繼續(xù)保持高水平石油消費(fèi)，油價(jià)仍將高企。

　　但隨后，油價(jià)從6月中旬之后逐漸走低。基于國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，至8月23日，國(guó)家發(fā)改委已連續(xù)5次下調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，國(guó)內(nèi)油價(jià)由高峰的“10元時(shí)代”逐漸回歸到“8元時(shí)代”。

　　至于外界認(rèn)為俄羅斯原油供給的下降風(fēng)險(xiǎn)，以及俄烏沖突對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響，民德研究院院長(zhǎng)、中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院原首席能源研究員陳衛(wèi)東對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者解讀稱，目前沒(méi)有明確數(shù)據(jù)表明，在俄烏沖突中，俄羅斯原油在此期間出現(xiàn)大幅減產(chǎn)。

　　陳衛(wèi)東進(jìn)一步解釋，西方國(guó)家對(duì)俄的石油禁運(yùn)制裁中，俄羅斯對(duì)美國(guó)的原油出口份額占比不高，相關(guān)措施可能會(huì)影響去往歐盟方向的原油供給。但鑒于近年來(lái)歐洲能源結(jié)構(gòu)的變化，俄烏沖突地緣政治因素給今年油價(jià)突漲帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性影響已經(jīng)趨于有限，相關(guān)制裁措施可能對(duì)天然氣的影響更大，油價(jià)上漲則多是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)造成的心理沖擊所致。

　　利益博弈中，眾產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)進(jìn)程緩慢

　　將視角轉(zhuǎn)向國(guó)際原油供應(yīng)端。

　　今年7月5日，在尼日利亞阿布賈舉行的第21屆尼日利亞石油和天然氣(NOG)會(huì)議上，時(shí)任OPEC秘書(shū)長(zhǎng)的穆罕默德·薩努西·巴爾金多在演講中將現(xiàn)今這一時(shí)期稱作“石油史上最黑暗的時(shí)期之一”。

　　油價(jià)如今的暴漲與2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)后，OPEC(石油輸出國(guó)組織)及其他產(chǎn)油國(guó)原油產(chǎn)量驟減不無(wú)關(guān)系。自2021年3月起，油價(jià)開(kāi)始在震蕩中節(jié)節(jié)攀升至“離譜”的高度。

　　巴爾金多將如今原油市場(chǎng)出現(xiàn)重大波動(dòng)和不確定性歸咎于新冠肺炎大流行、東歐地緣政治危機(jī)、全球通貨膨脹壓力，以及進(jìn)而導(dǎo)致的一些工業(yè)化國(guó)家和多邊機(jī)構(gòu)繼續(xù)推行旨在加速能源轉(zhuǎn)型和從根本上改變能源結(jié)構(gòu)的嚴(yán)格政策。

　　復(fù)雜背景下，原油產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程充滿波折。2021年7月18日，OPEC+(OPEC的11個(gè)成員國(guó)及俄羅斯等其他11個(gè)非OPEC產(chǎn)油國(guó))官方發(fā)表聲明表示，主要產(chǎn)油國(guó)已達(dá)成初步協(xié)議，將逐步提高石油產(chǎn)量，但這個(gè)進(jìn)程被外界普遍認(rèn)為太過(guò)緩慢。

　　不少業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，后續(xù)增產(chǎn)情況如何很大程度上取決于閑置產(chǎn)能的恢復(fù)，這個(gè)問(wèn)題也多次被OPEC官員提及，但至今未形成明確方案。OPEC方面對(duì)此的說(shuō)辭直白點(diǎn)說(shuō)就是缺錢。巴爾金多曾表示，對(duì)于解決原油產(chǎn)能問(wèn)題，需要時(shí)間、技術(shù)、物流和資金。

　　但陳衛(wèi)東認(rèn)為，今年以來(lái)，諸如沙特阿美(TADAWUL:2222)這類石油巨頭趁著高油價(jià)取得前所未有的巨額利潤(rùn)，但獲利后并未將資本繼續(xù)投向石油生產(chǎn)本身，因而“產(chǎn)能恢復(fù)受資金限制”的說(shuō)法站不住腳。如若OPEC完全放開(kāi)產(chǎn)能，油價(jià)必然會(huì)回歸到正常水平。

　　對(duì)于市場(chǎng)而言，油價(jià)變動(dòng)對(duì)OPEC的原油增產(chǎn)進(jìn)展極為敏感，幾乎每有關(guān)于增產(chǎn)的消息傳出，油價(jià)走勢(shì)都會(huì)出現(xiàn)一定波動(dòng)。據(jù)OPEC 7月報(bào)數(shù)據(jù)(統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)為每月22日)顯示，7月，OPEC平均日產(chǎn)量比上月增加了21.6萬(wàn)桶，日均產(chǎn)量達(dá)到2889.6萬(wàn)桶，同時(shí)OPEC還對(duì)2022年下半年兩個(gè)季度的國(guó)際原油需求進(jìn)行了調(diào)減。其間，WTI紐約原油、布倫特原油價(jià)格均跌破100美元關(guān)口。

　　此前，美國(guó)總統(tǒng)拜登于7月中旬出訪OPEC“領(lǐng)頭羊”沙特阿拉伯，被外界視作是美國(guó)政府試圖通過(guò)外交手段從原油供應(yīng)端為高油價(jià)“退燒”，以減緩其國(guó)內(nèi)能源壓力。此行中，美沙兩國(guó)簽署了18項(xiàng)協(xié)議和諒解備忘錄，而在原油增產(chǎn)方面，沙特并未明確表態(tài)。此行在外界看來(lái)對(duì)OPEC之后的石油增產(chǎn)具有一定的積極意義，但在隨后的8月3日(北京時(shí)間)OPEC+新一輪的月度例會(huì)上，相關(guān)成員國(guó)達(dá)成的協(xié)議中，9月份日產(chǎn)量?jī)H在原有基礎(chǔ)上增加了10萬(wàn)桶。

　　陳衛(wèi)東認(rèn)為，僅就供需基本面而言，石油的實(shí)際供給與需求在總量上并不存在失衡。目前油價(jià)的非正常波動(dòng)摻雜了過(guò)多的相關(guān)方利益博弈色彩。

　　歐美經(jīng)濟(jì)危機(jī)重重，原油需求承壓

　　與此同時(shí)，由于歐美市場(chǎng)持續(xù)的通貨膨脹致使經(jīng)濟(jì)步入衰退趨勢(shì)，石油消費(fèi)同樣趨于萎靡。同時(shí)，帶有激進(jìn)意味的種種救市措施之下，原油需求進(jìn)一步承壓。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月21日，歐洲央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，暫別近10年的負(fù)利率時(shí)代。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)6月通脹率按年率計(jì)算達(dá)8.6%，已創(chuàng)歷史新高，德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙等國(guó)均處于高位。

　　緊隨其后，美聯(lián)儲(chǔ)7月份議息會(huì)議宣布加息75個(gè)基點(diǎn)以遏制高企的通脹。事實(shí)上，至此美國(guó)在不到半年的時(shí)間里已累計(jì)加息225個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率區(qū)間迅速提高到2.25%至2.5%的水平。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院院務(wù)委員兼合作研究部主任、研究員劉英接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，歐美經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)以及其貨幣方面的救市措施可能影響未來(lái)一定時(shí)期的油價(jià)走勢(shì)。

　　據(jù)劉英研判，今年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在高通脹的背景下連續(xù)出現(xiàn)季度環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，這代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入技術(shù)性衰退階段，并即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性衰退，未來(lái)大概率會(huì)致使其出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的結(jié)局。經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長(zhǎng)不足，對(duì)俄制裁的反噬效應(yīng)和對(duì)方的反制裁嚴(yán)重影響進(jìn)出口，種種因素制約下，美聯(lián)儲(chǔ)不得不選擇不斷加息，未來(lái)極有可能繼續(xù)加息，這將進(jìn)一步加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力。反映在石油行業(yè)領(lǐng)域，這將導(dǎo)致原油需求出現(xiàn)縮減。

　　而歐洲在這一時(shí)期同樣被高通貨膨脹率和以油氣匱乏為特征的能源危機(jī)所困擾。劉英認(rèn)為，歐洲面臨的局面與美國(guó)有一定相似特征，因而同樣選擇了小幅度加息措施。但不利的是，歐盟國(guó)家本就經(jīng)濟(jì)疲弱、債務(wù)高企，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景堪憂，再加上身處俄烏沖突風(fēng)暴中心，遭受的沖擊更為顯著，未來(lái)對(duì)原油的能源需求同樣會(huì)下降。

　　連續(xù)下跌之后，油價(jià)還會(huì)漲嗎？

　　油價(jià)連續(xù)下跌之后，不同機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)未來(lái)的走勢(shì)研判不一。盡管大部分機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)持“看跌”態(tài)度，但也有少數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來(lái)油價(jià)可能會(huì)繼續(xù)上漲。

　　據(jù)多家媒體報(bào)道，有“大宗商品旗手”之稱的高盛在近期表示，油價(jià)上漲的可能性仍然很大。高盛具體預(yù)測(cè)，今年第四季度及2023年第一季度，美國(guó)汽油價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)反彈。

　　有專家持相反觀點(diǎn)。

　　劉英從當(dāng)前歐美經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)及通貨膨脹水平角度作出研判，預(yù)期未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)有可能繼續(xù)進(jìn)行加息，進(jìn)而進(jìn)一步壓縮石油消費(fèi)，抑制石油投資增長(zhǎng)；同時(shí)因加息帶來(lái)的美元升值也會(huì)使油價(jià)表現(xiàn)為下降回落的走勢(shì)。

　　劉英預(yù)判，當(dāng)前的油價(jià)較正常值存在一定溢價(jià)，“正常值應(yīng)該在70美元/桶左右”。如果沒(méi)有其他相關(guān)突發(fā)情況出現(xiàn)，油價(jià)將會(huì)逐漸回落至正常值，“高油價(jià)不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)”。

　　陳衛(wèi)東從能源發(fā)展角度作出解讀。陳衛(wèi)東認(rèn)為，進(jìn)入如今的“碳中和時(shí)代”，全球能源結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，由原來(lái)的“石油中心”轉(zhuǎn)變至“電力中心”，原油的供給和需求都會(huì)因之產(chǎn)生變革。民用領(lǐng)域的能源危機(jī)更多體現(xiàn)在天然氣的短缺上。而宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，電力能源的來(lái)源更為豐富，對(duì)石油的需求不具有依賴性，因而石油行業(yè)的供應(yīng)和消費(fèi)都會(huì)逐漸出現(xiàn)潰縮，油價(jià)上漲缺乏供需基本面因素的支撐。

　　陳衛(wèi)東預(yù)測(cè)，綜合當(dāng)前種種因素考慮，如果沒(méi)有突發(fā)的變量因素影響，未來(lái)油價(jià)應(yīng)將回歸至65～85美元/桶的價(jià)格區(qū)間，“這個(gè)價(jià)格區(qū)間是供方、需方、儲(chǔ)存方都可以接受的可持續(xù)價(jià)格”。

　　對(duì)于眼下油價(jià)“高燒不退”的形勢(shì)，出租車司機(jī)張師傅感嘆，“如果能降到6元左右就好了，那樣我們的壓力就會(huì)小很多”。