頭頂A股外資并購第一案耀眼光環(huán)的賽格三星(000068.SZ)，如今已黯然失色。

　　微利與虧損的邊緣掙扎多年后，10月17日，賽格三星交出虧損額逾13億元的三季報。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.75億元，同比下降74.82%；第三季度凈利潤虧損3.54億元，1-9月合計凈利潤虧損13.24億元，同比大幅下降7822.86%。

　　截至9月末，公司總資產(chǎn)14.32億元，比上年末下降54.65%；所有者權(quán)益6.95億元，比上年末下降63.42%；每股凈資產(chǎn)0.78元，比上年末下降63.42%。今年前三季，公司每股收益虧損1.4768元，同比降幅高達(dá)7872.63%；凈資產(chǎn)收益率-190.41%，同比降幅高達(dá)21256.67%。

　　賽格三星預(yù)計，2009年全年凈利潤虧損約在13.5億-15.5億元，基本每股收益-1.7286～-1.5056元。

　　至此，外資控股股東韓國三星康寧在中國擴張的計劃已成鏡中花。

　　經(jīng)營癱瘓

　　隨著液晶(LCD)電視的快速崛起，CRT市場遭遇重創(chuàng)。

　　賽格三星三季報稱，由于產(chǎn)品更新?lián)Q代，CRT市場需求逐年萎縮，加之全球經(jīng)濟危機的影響，CRT市場加速萎縮，LCD和CRT市場格局發(fā)生根本性變化。今年8月31日前，公司全面停止運行CRT生產(chǎn)線，CRT終止生產(chǎn)。

　　CRT玻殼產(chǎn)品包括錐產(chǎn)品和屏產(chǎn)品，是賽格三星主營產(chǎn)品，占銷售收入的80%以上。CRT全面停產(chǎn)意味著，賽格三星經(jīng)營已近乎癱瘓。截至目前，公司僅剩下STN一條生產(chǎn)線運行。

　　此次停產(chǎn)CRT資產(chǎn)的購置價值總計21.73億元，截至今年7月31日，已累計折舊15.72億元，已計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.974億元，賬面凈值為4.04億元。

　　今年5月，賽格三星停止運行CH2池爐(包括4條屏線)，7月，又停止運行CRT1條屏線、2條錐線及STN的1條生產(chǎn)線。

　　“CTR行業(yè)前景黯淡。應(yīng)該說，是技術(shù)進步導(dǎo)致CRT成為夕陽行業(yè)。目前，市場正處于CRT電視向液晶電視過渡階段，今年以來，液晶電視是為數(shù)不多保持高增長的行業(yè)。”萬聯(lián)證券電子元器件研究員馮福來分析認(rèn)為。

　　眼看經(jīng)營面臨癱瘓，賽格三星只得靠變賣“家產(chǎn)”償債。截至8月31日，公司擁有鉑金951023.02克，銠粉118883.57克，預(yù)計可回收資金為2.9億元。賽格三星計劃將處置貴金屬回收資金償還短期借款及部分項目貸款。

　　“賽格三星只剩下重組華山一條道。”海通證券電子行業(yè)分析員邱春城如是說。

　　7月，賽格三星受重組傳聞影響大幅上漲，公司發(fā)布重組澄清公告后，股價進入調(diào)整階段。

　　10月19日，本報記者致電公司證券事務(wù)部相關(guān)人士，該人士表示，重組沒有新進展，一切以公司公告為準(zhǔn)。

　　三星無心戀戰(zhàn)

　　面對CRT產(chǎn)業(yè)的沒落，韓國三星康寧在賽格三星身上已無心戀戰(zhàn)。繼停產(chǎn)風(fēng)波后，賽格三星的韓籍高管開始黯然退場。

　　8月25日，公司公告稱，李炳騋已于8月24日辭去董事、副董事長及總經(jīng)理職務(wù)；權(quán)赫和辭去監(jiān)事職務(wù)；李興洙辭去財務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。

　　作為外資成功收購A股上市公司第一案，韓國三星康寧1998年即開始收購。2003年2月10日，作為一致行動人的三星投資與三星馬來西亞，共持有賽格三星總股本的35.46%。與賽格集團并列上市公司第一大股東，并結(jié)成一致行動人，共同控制賽格三星。

　　但韓國三星康寧的進駐并沒有給上市公司業(yè)績帶來多大起色。2005-2008年，賽格三星連續(xù)四年的經(jīng)營狀況不盡如人意，總是在微利和虧損的邊緣走鋼絲。其每股盈利分別為：0.0515元、0.0639元、-0.2443元和0.0231元。

　　今年3月4日，賽格三星1.39億限售股上市。其中，深賽格、三星投資和三星康寧(馬來西亞)均各有4483萬股，各占總股本5%的股權(quán)獲得上市流通權(quán)。

　　限售股剛上市，三星投資和三星康寧(馬來西亞)便迫不及待地發(fā)出減持預(yù)告，稱計劃自5月19日至11月19日減持全部無限售條件流通股。

　　5月23日，賽格三星發(fā)布股東股份減持公告稱，股東三星投資于5月21日通過大宗交易系統(tǒng)以3.52元/股的價格，減持無限售條件流通股16155783股，占總股本的1.8%。

　　與此同時，三星8代液晶面板線宣布即將落戶蘇州。

　　據(jù)相關(guān)媒體報道，三星已和蘇州市政府談妥，但還沒有簽合同，因為要等韓國政府的批文，總投資額30多億美元。而三星之所以選擇蘇州，除京東方的8代線已開始動工外，蘇州市政府的優(yōu)惠政策也是吸引三星的重要因素�！疤K州市政府給三星在該市最大的自由度，不是獨資就是接近獨資的控股股份，蘇州市政府占股甚少�！�

　　對此，馮福來指出，估計是三星不想把LCD技術(shù)等高端技術(shù)輸入給賽格三星所致。

　　“這是外資的一貫手法，怕技術(shù)泄露給中國企業(yè)，他們一般喜歡選擇獨資企業(yè)或者和沒有技術(shù)儲備的企業(yè)合資。這樣，他們的技術(shù)就不會被中國企業(yè)學(xué)習(xí)�！瘪T福來稱。