北京時(shí)間12月3日《商業(yè)周刊》文章指出，社群網(wǎng)站Facebook已經(jīng)成為硅谷的名流。然而在它計(jì)劃上市之前，它首先必須爭(zhēng)取華爾街的支持。

　　谷歌已經(jīng)成為近十年來(lái)最吃香的科技股，但是它并不總是被投資者看好。在谷歌2004年首次公開募股時(shí)，有些投資者認(rèn)為當(dāng)時(shí)它的85美元的發(fā)行價(jià)太高了。

　　如今，基金經(jīng)理們又在憧憬著硅谷新貴Facebook的上市前景。然而某些投資者還并不想購(gòu)買Facebook的股票。 雖然Facebook以3.5億用戶雄踞社群網(wǎng)站業(yè)界第一的位置，但是整個(gè)社群網(wǎng)業(yè)界卻因?yàn)檠杆俑淖兞讼�費(fèi)者喜好而臭名遠(yuǎn)播。

　　之前曾各領(lǐng)風(fēng)騷一段時(shí)間的MySpace和Friendster如今均失去了光華。 ING Investment Management的技術(shù)業(yè)界分析師Michael Pytosh說(shuō)：“社群網(wǎng)還沒(méi)有找到可持續(xù)發(fā)展的模式�！�

　　11月25日，創(chuàng)立已有5年時(shí)間的Facebook再度傳出它正在為上市做準(zhǔn)備的消息，據(jù)說(shuō)它已經(jīng)建立了一個(gè)兩級(jí)股票結(jié)構(gòu)。 此舉令現(xiàn)有投資者比新投資者擁有更多的投票權(quán)，通常只有準(zhǔn)備公開發(fā)售股票的公司才會(huì)這么做。Renaissance Capital的研究分析師Paul Bard說(shuō)：“毫無(wú)疑問(wèn)，F(xiàn)acebook這么做肯定是準(zhǔn)備IPO上市了�！�

　　還有一件事能夠說(shuō)明Facebook確實(shí)準(zhǔn)備IPO上市，那就是它在6月份將Genentech的資深元老David Ebersman招入麾下，擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。但是在公開場(chǎng)合，F(xiàn)acebook發(fā)言人Larry Yu聲稱公司還沒(méi)有制定上市的計(jì)劃。

　　盈利問(wèn)題

　　分析師們預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook改變口風(fēng)的時(shí)候，它可能會(huì)在2010年上市。對(duì)于許多關(guān)注著Facebook的投資者來(lái)說(shuō)，盈利是最大的問(wèn)題。Facebook在9月份宣布它的現(xiàn)金流是正的，也就是說(shuō)它從廣告和其他收入來(lái)源處獲得的現(xiàn)金收入超過(guò)了它的服務(wù)器成本和其他資本支出。 Facebook董事Marc Andreessen隨后表示，公司預(yù)計(jì)會(huì)在2009年獲得5億美元的收入。

　　這些情況緩解了投資者關(guān)于Facebook缺乏合適的商業(yè)模式的擔(dān)憂。但是某些基金經(jīng)理仍然心存疑慮，擔(dān)心Facebook不能持久保持盈利，尤其是保證社群網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)所需的硬件設(shè)備的成本一直在上下波動(dòng)。 洛杉磯Jacob Internet Fund的董事長(zhǎng)兼首席投資官Ryan Jacob說(shuō)：“我們并不確切地知曉它們的盈利情況�！�

　　Facebook的大部分收入都來(lái)源于廣告這一事實(shí)也令某些投資者擔(dān)心。谷歌的大部分收入也是來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)廣告，但是它利用了多種復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型來(lái)根據(jù)產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì)放置廣告，讓其搜索服務(wù)用戶能夠去點(diǎn)擊它們。 大多數(shù)人并不會(huì)到Facebook網(wǎng)站上去購(gòu)物或者搜索產(chǎn)品。ING的Pytosh說(shuō)：“人們?nèi)ド缛壕W(wǎng)站的主要目的是溝通和交流，而不是購(gòu)物�！�

　　他說(shuō)，讓用戶們?yōu)榱四撤N功能或網(wǎng)站不同等級(jí)的訪問(wèn)權(quán)限而付費(fèi)或許更有助于Facebook獲得穩(wěn)定的收入。在上市之前推出這樣的收費(fèi)模式可以令那些打算購(gòu)買其股票的投資者對(duì)公司發(fā)展前景有個(gè)更好的預(yù)期。 他說(shuō)：“如果這種收費(fèi)模式能夠有幾個(gè)月或幾個(gè)季度的可信數(shù)據(jù)來(lái)證明其盈利能力就更好了�！�

　　可持續(xù)發(fā)展？

　　將長(zhǎng)期盈利前景押在一種隨時(shí)可能被用戶拋棄的服務(wù)上也許同樣是一件困難的事情，F(xiàn)acebook面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不少，目前最強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是Twitter。Jacob說(shuō)：“最大的風(fēng)險(xiǎn)是，F(xiàn)acebook也許不能一直保持它的領(lǐng)先地位�！� 畢竟，正是由于Facebook的崛起才導(dǎo)致了MySpace的衰落。 某些業(yè)內(nèi)權(quán)威人士已經(jīng)把微型博客網(wǎng)站Twitter當(dāng)作是Facebook最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。

　　可以肯定的是，某些基金經(jīng)理確實(shí)是看好Facebook的。TRower Price Group旗下的科技基金經(jīng)理Ken Allen在11月24日的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，社群網(wǎng)站Facebook的潛在回報(bào)能力堪比谷歌和思科。 他說(shuō)：“Facebook的表現(xiàn)已經(jīng)超出了許多人的預(yù)期，他們?yōu)榭蛻魟?chuàng)造了令人驚奇的價(jià)值。”

　　Facebook也許會(huì)積極采取措施來(lái)取信更多的投資者。洛杉磯的會(huì)計(jì)事務(wù)所CBIZ MHM的注冊(cè)會(huì)計(jì)師Peter Iannone說(shuō)：“當(dāng)一家公司開始準(zhǔn)備IPO上市時(shí)，通常你會(huì)看到他們的廣告發(fā)生變化，他們會(huì)開始加強(qiáng)對(duì)公司而不是產(chǎn)品的推銷力度�！� Iannone預(yù)計(jì)Facebook將會(huì)開始在商業(yè)和貿(mào)易性刊物上打廣告，向投資者介紹自己。

　　公司的管理模式可能也會(huì)發(fā)生較大變化。Jacob Internet Fund的Jacob說(shuō)：“我想，在Facebook上市之前，你會(huì)看到公司會(huì)任命更多的高管�！� Facebook的首席執(zhí)行官M(fèi)ark Zuckerberg和首席運(yùn)營(yíng)官、前谷歌高管Sheryl Sandberg之間的關(guān)系將處于一種有趣的狀況之中，如果Facebook上市的話，他們的角色會(huì)發(fā)生什么樣的變化呢？

　　如果谷歌的經(jīng)歷可供參考的話，那么Facebook的上市一定會(huì)給它爭(zhēng)取到更多的眼球。獨(dú)立上市分析師Tom Taulli說(shuō)：“谷歌的上市對(duì)推動(dòng)它的發(fā)展起到了很大的幫助。 這是一場(chǎng)媒體的表演。但是當(dāng)塵埃落定之后，谷歌的股票已經(jīng)一飛沖天。” 即便是心懷怯意的投資者在谷歌一上市就買入并一路持有到現(xiàn)在，那么他也能夠獲得近七倍的回報(bào)。