9月25日，盛大游戲在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市。這是2007年以來(lái)最熱鬧的美國(guó)IPO周上演的最令人期待的大戲。然而，創(chuàng)下“三個(gè)最”的盛大游戲沒(méi)能抵擋大盤(pán)頹勢(shì)，上市首日表現(xiàn)欠佳，出乎市場(chǎng)觀察人士意料。不過(guò)，這可能只是中國(guó)網(wǎng)游崛起的小插曲

　　首發(fā)放量

　　早在盛大游戲登陸納斯達(dá)克之前，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此次IPO充滿期待。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，盛大游戲的表現(xiàn)應(yīng)類似于年初上市的暢游。畢竟在盛大游戲9天的全球路演后，曾經(jīng)獲得10倍超額認(rèn)購(gòu)。

　　9月25日晚間，盛大游戲發(fā)行8350萬(wàn)股美國(guó)存托股份(ADS)，每股定價(jià)12.50美元，總發(fā)行規(guī)模達(dá)到10.44億美元。

　　這個(gè)成績(jī)創(chuàng)造了“三個(gè)之最”：2009年以來(lái)美國(guó)資本市場(chǎng)IPO規(guī)模之最；中國(guó)網(wǎng)游企業(yè)全球上市規(guī)模之最；中國(guó)企業(yè)在美國(guó)單體上市規(guī)模之最。

　　從1999年僑興環(huán)球與納斯達(dá)克第一次親密接觸，10年間，先后有50多家中國(guó)企業(yè)赴納斯達(dá)克上市。此次盛大游戲的募資總額，相比僑興環(huán)球翻了130多倍。與今年4月登陸納斯達(dá)克創(chuàng)造納斯達(dá)克IPO佳績(jī)的同為網(wǎng)游企業(yè)的暢游相比，盛大游戲的融資規(guī)模也達(dá)到了暢游的6至7倍。

　　大盤(pán)拖累

　　盡管盛大游戲IPO為歷史留下了值得書(shū)寫(xiě)的一筆，但該股上市首日的表現(xiàn)卻不如人意。首日開(kāi)盤(pán)后漲至13美元后，該股一路下滑。最終下滑14%，跌破發(fā)行價(jià)，報(bào)收10.75美元。

　　市場(chǎng)分析，一路被看好的盛大游戲之所以遭遇跌破發(fā)行價(jià)尷尬，與臨時(shí)增發(fā)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳有關(guān)。

　　9月23日，盛大游戲決定增發(fā)2000萬(wàn)股ADS，使得發(fā)行總數(shù)達(dá)到8635萬(wàn)股。專業(yè)IPO分析網(wǎng)站IPOBoutique.com高級(jí)主管Scott Sweet稱：“這種做法不理智，增發(fā)的股票很難被市場(chǎng)短期內(nèi)消化，畢竟上周是納斯達(dá)股近兩年內(nèi)IPO最火爆的一周�！闭�如Scott Sweet所言，上周對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)投資人而言，有點(diǎn)過(guò)于忙碌。當(dāng)周，共有7家公司在美IPO，多少分散了投資人的注意力。

　　除了增發(fā)因素外，盛大網(wǎng)游方面則認(rèn)為，大盤(pán)表現(xiàn)拖累了盛大網(wǎng)游。

　　9月25日，美商務(wù)部發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。8月耐用品訂單下降2.4%，而市場(chǎng)預(yù)期增長(zhǎng)0.5%，同時(shí)失業(yè)率攀升至9.7%、新屋銷售增幅放緩等信號(hào)都透露出當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不堅(jiān)實(shí)。上述數(shù)據(jù)讓投資人紛紛下調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的心理預(yù)期。美股當(dāng)天遭遇連續(xù)第三個(gè)交易日下跌。

　　此外，美國(guó)投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)提前撤銷經(jīng)濟(jì)救助措施也導(dǎo)致美股“跌跌不休”。上周，道指共下跌1.6%，創(chuàng)7月10日以來(lái)單周最大跌幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.2%，納指下跌2%。受大盤(pán)整體下挫影響，中國(guó)概念股大部分表現(xiàn)不佳。連明星級(jí)IPO代表暢游公司也已從最高時(shí)的48.37美元滑落回37.23美元。

　　長(zhǎng)線看好

　　盡管上市首日受挫，但無(wú)論是盛大游戲還是整個(gè)行業(yè)乃至美國(guó)市場(chǎng)，似乎都沒(méi)有改變對(duì)網(wǎng)游長(zhǎng)線看好的態(tài)度。

　　盛大游戲CEO李瑜接受采訪時(shí)表示，公司將克服首日破發(fā)的挫折，著眼于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)“長(zhǎng)期”的增長(zhǎng)前景。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)將達(dá)到18%的年增長(zhǎng)速度。盛大游戲當(dāng)前運(yùn)營(yíng)著31款網(wǎng)絡(luò)游戲，產(chǎn)品線上還有24款，“我們是擁有準(zhǔn)備發(fā)布的游戲最多的公司”。Pali Research分析師侯天則說(shuō)：“從長(zhǎng)期來(lái)看，盛大游戲仍然是市場(chǎng)領(lǐng)頭羊，并有堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)�！�

　　對(duì)于網(wǎng)游行業(yè)上市前景，行業(yè)內(nèi)部有兩種看法。易觀國(guó)際分析師玉軼認(rèn)為，盛大游戲上市將成為行業(yè)內(nèi)新的標(biāo)桿和參照。玉軼指出，盛大此舉會(huì)激發(fā)其他公司上市沖動(dòng)。藍(lán)港在線CEO王峰則預(yù)測(cè)，未來(lái)5年，中國(guó)本土市場(chǎng)培育出的上市游戲公司總數(shù)將超過(guò)10家。

　　在暴雨娛樂(lè)CEO朱威廉看來(lái)，迎接上市熱潮前，行業(yè)“還會(huì)發(fā)生驚天動(dòng)地的變化”。他認(rèn)為，2012年前，中國(guó)網(wǎng)游行業(yè)還會(huì)有更多的并購(gòu)產(chǎn)生，其中也包括網(wǎng)游上市公司之間的大規(guī)模兼并整合。