聲稱(chēng)“已經(jīng)實(shí)現(xiàn)持續(xù)性盈利”，被推測(cè)為即將出售；暗示“競(jìng)爭(zhēng)了五年的企業(yè)有意收購(gòu)”，被嘲笑為馬拉松式炒作；強(qiáng)調(diào)“低于10億美元免談”，再被諷刺為估價(jià)過(guò)高……當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都很惹眼

　　從五年前以?xún)r(jià)格太低為由拒絕了全球電子商務(wù)巨頭亞馬遜的一腔收購(gòu)熱情開(kāi)始，這幾年，有關(guān)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)要賣(mài)的傳聞始終不絕。

　　讓外界不免追逐得日益疲倦，猜測(cè)得漸失耐心。

　　近日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)欲出售的消息又在坊間不脛而走。尤其是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在6月15日的澄清話語(yǔ)上出現(xiàn)的反復(fù)頗耐人尋味。事件源自一自稱(chēng)“知情人士”的爆料，說(shuō)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合總裁李國(guó)慶(李國(guó)慶新聞,李國(guó)慶說(shuō)吧)在一個(gè)私人場(chǎng)合透露，打算以7億美元出售當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，國(guó)際傳媒集團(tuán)貝塔斯曼已對(duì)其發(fā)出收購(gòu)要約。

　　消息一出，李國(guó)慶先是以出差為由拒絕接受媒體采訪，隨即于15日出面澄清：出售屬“壓根兒沒(méi)有的事”，短期內(nèi)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)絕不會(huì)“賤賣(mài)”給國(guó)外企業(yè)。話音剛落，他又對(duì)另一家媒體宣稱(chēng)收購(gòu)傳聞“并非空穴來(lái)風(fēng)”，并暗示有意收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的是一家“在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)了5年”的企業(yè)，他拒絕透露這家企業(yè)的名稱(chēng)。

　　也就在同一天下午，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)市場(chǎng)部又以一句話短信形式遍告媒體：“經(jīng)與公司確認(rèn)，當(dāng)當(dāng)被收購(gòu)一事不屬實(shí)。謝謝關(guān)注當(dāng)當(dāng)網(wǎng)�！�

　　鑒于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)前后態(tài)度迥異，雖然他們沒(méi)有給出明確說(shuō)法，但業(yè)內(nèi)仍有消息稱(chēng)，關(guān)于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的收購(gòu)交易仍處于洽談階段，雙方可能僵持在價(jià)格問(wèn)題上。

　　賣(mài)還是不賣(mài)

　　業(yè)界有觀點(diǎn)認(rèn)為，B2C企業(yè)必須考慮庫(kù)存、物流以及售后這三座壓在每一個(gè)商人頭上的“大山”。而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)展10年，遲遲不盈利，企業(yè)主要靠三輪融資支撐運(yùn)作，被收購(gòu)或是其最好的結(jié)局。

　　早在2004年，亞馬遜曾提出以1.5億美元收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)70%～90%股份被其拒絕，理由就是價(jià)格太低；2007年7月，坊間又傳出剛剛上市的新華傳媒有意收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的消息，但隨后雙方聲明并無(wú)此事；如今再傳貝塔斯曼和日本的網(wǎng)絡(luò)零售商樂(lè)天都對(duì)其虎視眈眈，看來(lái)“目前全球最大的中文網(wǎng)上圖書(shū)音像商城”從來(lái)都不乏“追求者”，卻從未給任何示好者機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于多次拒絕并購(gòu)之事，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)創(chuàng)始人李國(guó)慶、俞渝(俞渝新聞,俞渝說(shuō)吧)夫婦曾多次表示，主要是基于對(duì)公司控制權(quán)的考慮。以往的每一輪融資，他們都做到了付出最小股權(quán)獲得資金的代價(jià)，甚至還能夠在一輪融資后提升自己的股份比例，所以至今夫妻二人仍握有當(dāng)當(dāng)50%以上股份。另外，李國(guó)慶一直聲稱(chēng)自己有將當(dāng)當(dāng)網(wǎng)做成網(wǎng)上沃爾瑪、零售帝國(guó)的夢(mèng)想，因此，有人認(rèn)為李國(guó)慶“可以做到永遠(yuǎn)不掙錢(qián)，永遠(yuǎn)都在玩企業(yè)”。

　　不過(guò)，業(yè)界分析認(rèn)為，李國(guó)慶遲遲不肯賣(mài)的更重要原因恐怕則是創(chuàng)始人與投資人對(duì)于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)估值存在的巨大差異。對(duì)于自己“一手養(yǎng)大的孩子”，李國(guó)慶一直有種“待價(jià)而沽”的心態(tài)。

　　今年5月底，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的兩位聯(lián)合總裁又在多個(gè)不同場(chǎng)合對(duì)外宣布，在苦心經(jīng)營(yíng)10年之后的今天，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已實(shí)現(xiàn)盈利。聯(lián)系到這幾年“間歇性”的收購(gòu)傳聞和國(guó)內(nèi)B2C市場(chǎng)幾乎不盈利的情況，當(dāng)時(shí)就有人推測(cè)李國(guó)慶拋出盈利之說(shuō)是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)故意提高價(jià)格門(mén)檻以備出售的征兆。加之李國(guó)慶在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)“3年內(nèi)不會(huì)出售”和“低于10億美元免談”，也讓當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的未來(lái)歸屬在這場(chǎng)收購(gòu)傳聞中變得撲朔迷離。

　　事實(shí)上，即便是實(shí)現(xiàn)持續(xù)性盈利后，李國(guó)慶報(bào)出的“10億美金”收購(gòu)底線，仍被業(yè)界認(rèn)為估值過(guò)高。在去、前年的兩次訪談中，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)對(duì)外宣布的售價(jià)估值都是10億美元。到了2009年，還是10億美元。有評(píng)論人士向本刊記者指出，“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)連續(xù)3年的估值保持不變，意味著風(fēng)投公司無(wú)論在3年前還是今天投入1億美元，得到的都是10%的股份，并沒(méi)有增值。這也表示公司業(yè)績(jī)并無(wú)太大進(jìn)步�！�

　　誰(shuí)為盈利埋單

　　發(fā)展了十余年的中國(guó)B2C市場(chǎng)仍處于初級(jí)階段，國(guó)內(nèi)的電子商務(wù)人群規(guī)模尚未成熟，B2C公司的物流配送成本較高，使得大部分B2C企業(yè)仍停留在盈虧平衡階段。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為國(guó)內(nèi)最早介入B2C領(lǐng)域，且具有一定流量規(guī)模的網(wǎng)站，已經(jīng)覆蓋了中國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)大約32.9%的用戶，所以它是否盈利，也承載著B(niǎo)2C在中國(guó)本土是否能獲得成功的意義。但其是否真正盈利仍是難解之謎。自今年3月開(kāi)始，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聲稱(chēng)連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利，成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)持續(xù)性規(guī)模盈利的網(wǎng)上購(gòu)物企業(yè)。消息一出，就有評(píng)論認(rèn)為“金融危機(jī)成為‘加速器’，改變了傳統(tǒng)供應(yīng)商與電子商務(wù)企業(yè)間的關(guān)系，拓寬了B2C企業(yè)的盈利空間”，并稱(chēng)“在當(dāng)當(dāng)盈利背后，中國(guó)B2C產(chǎn)業(yè)‘由邊緣到主流’的拐點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)”。

　　與此同時(shí)，著名網(wǎng)絡(luò)評(píng)論人士洪波毫不客氣地指出，李國(guó)慶和俞渝夫婦曾在8次相關(guān)的訪談中宣布當(dāng)月或當(dāng)季實(shí)現(xiàn)盈利，也有對(duì)當(dāng)年盈利的預(yù)測(cè)，而宣布當(dāng)年盈利的報(bào)道也早在幾年前就多次出現(xiàn)。

　　李國(guó)慶在去年冬天接受CBN采訪時(shí)說(shuō)，2007年12月和2008年第四季度，公司分別實(shí)現(xiàn)單月盈利、單季盈利。今年5月，俞渝在其四川物流基地落成時(shí)也表達(dá)了相同的意思，稱(chēng)發(fā)展規(guī)模的日漸龐大和產(chǎn)品組合的日趨豐富，使當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在與上游供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)中獲得了更大的讓利空間，今年以來(lái)業(yè)績(jī)不斷攀升，并且公司提前實(shí)現(xiàn)盈利。然而，因?yàn)閳D書(shū)零售利潤(rùn)小，加之折扣較低，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)多年來(lái)都是在“做虧本的買(mǎi)賣(mài)”。雖然當(dāng)當(dāng)網(wǎng)一直試圖調(diào)整銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，但圖書(shū)銷(xiāo)售仍占當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全部銷(xiāo)售額的80%以上。因此，當(dāng)李國(guó)慶和俞渝說(shuō)當(dāng)當(dāng)盈利的時(shí)候，不是所有人都相信。

　　對(duì)于夫妻倆在公眾面前陳述的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有咨詢(xún)公司分析人士對(duì)《IT時(shí)代周刊》表示，非上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一般都要打一定的折扣。他也預(yù)言，無(wú)論當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的華麗景象是否真實(shí)，只要收購(gòu)傳聞的馬拉松還在繼續(xù)跑，人們對(duì)于“10億美元誰(shuí)來(lái)出”的猜測(cè)也不會(huì)停止。

　　對(duì)于誰(shuí)最終會(huì)為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的“盈利”埋單，外界的關(guān)注主要集中在亞馬遜、阿里巴巴等幾家電子商務(wù)企業(yè)身上。亞馬遜看起來(lái)是最有可能的買(mǎi)家，被當(dāng)當(dāng)拒絕而轉(zhuǎn)購(gòu)卓越至今，發(fā)展情勢(shì)良好。如果再收購(gòu)了強(qiáng)敵當(dāng)當(dāng)，亞馬遜在中國(guó)的B2C領(lǐng)域絕對(duì)可以獨(dú)占鰲頭。但卓越亞馬遜相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“亞馬遜要是有10億美元，直接投給卓越亞馬遜，我們?cè)缇统蔀閲?guó)內(nèi)第一了�！�

　　至于阿里巴巴，其旗下的淘寶網(wǎng)重心轉(zhuǎn)向B2C的趨勢(shì)日益明顯，但畢竟難以和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在B2C市場(chǎng)抗衡。因此，阿里巴巴收購(gòu)當(dāng)當(dāng)避免在B2C領(lǐng)域另起爐灶也未嘗不可。

　　此外，B2C新貴京東商城和老牌美國(guó)3C電子商務(wù)網(wǎng)站新蛋網(wǎng)等都被推測(cè)成為可能買(mǎi)家，但與之相關(guān)的看法相對(duì)較少。

　　最后，一位出版機(jī)構(gòu)人士表示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)被收購(gòu)將對(duì)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售渠道造成極大的影響。如果是被亞馬遜收購(gòu)，那么就會(huì)面臨壟斷；如果是被淘寶網(wǎng)、京東商城等收購(gòu)，收購(gòu)方在圖書(shū)銷(xiāo)售行業(yè)的專(zhuān)業(yè)性和運(yùn)營(yíng)模式又值得商榷。

　　看來(lái)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)出售自己還真不容易。 （記者/郭梓琪）