經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行3%。調(diào)整為1%。。

　　由于是在證監(jiān)會(huì)規(guī)范大小非減持后出臺(tái)的又一重要措施，印花稅率的調(diào)整具有標(biāo)志性意義。

　　首先，它表明了政府對(duì)股市的明確態(tài)度，希望股市健康發(fā)展。中國(guó)現(xiàn)在是世界第四大經(jīng)濟(jì)體，超過(guò)德國(guó)成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體只不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題。而任何實(shí)體經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的國(guó)家，都離不開(kāi)一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)的支持。但是，這次股市在實(shí)體經(jīng)濟(jì)未發(fā)生明顯變化情況下的非理性大跌，嚴(yán)重挫傷了投資者的信心，如果不及時(shí)糾偏，很可能動(dòng)搖資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。印花稅率的調(diào)整表明了政府對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視。

　　其次，印花稅率的調(diào)整是對(duì)我國(guó)印花稅率過(guò)高現(xiàn)狀的糾偏之舉，有利于把上市公司利潤(rùn)最大限度地留在股市，有利于增強(qiáng)投資者的信心。2007年，我國(guó)股票交易印花稅達(dá)2005億元，幾乎相當(dāng)于前16年征收的股票印花稅的總和，而2007年，我國(guó)上市公司分紅總額在1800億元左右。這種狀況顯然不利于市場(chǎng)信心的重塑和價(jià)值投資理念的形成。降低印花稅，能夠使投資者對(duì)獲取投資收益有可以確定的良好預(yù)期。

　　第三，印花稅率調(diào)整作為穩(wěn)定股市信心的“組合拳”中的一個(gè)組成部分，使得人們對(duì)監(jiān)管層解決余下來(lái)的再融資、內(nèi)幕交易等問(wèn)題有了更大的信心。這意味著，困擾我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一些負(fù)面因素將在監(jiān)管層的努力之下，逐步得到解決。從這個(gè)角度上來(lái)看，印花稅率調(diào)整的意義其實(shí)早已經(jīng)超越了印花稅率本身，而包含著更加積極的意義。

　　對(duì)于投資者而言，我也想提出一些建議。印花稅率降低之后，意味著投資者渴盼已久的一個(gè)重大利好因素兌現(xiàn)了，但是，這并不意味著盲目進(jìn)行投資就能取得良好收益。規(guī)范大小非減持、打擊內(nèi)幕交易、印花稅率降低，意味著政府正在努力打造一個(gè)適合價(jià)值投資者生存和發(fā)展市場(chǎng)，投資者應(yīng)該逐步放棄投機(jī)的心態(tài)而以?xún)r(jià)值判斷指導(dǎo)自己的投資行為。也就是說(shuō)，投資者更應(yīng)該以平常心看待印花稅率的調(diào)整，而不應(yīng)單純地將它看成一個(gè)救命稻草。這容易誤解政府降低印花稅率的本義。

　　其實(shí)，即使從歷史上來(lái)看，印花稅率的調(diào)低也并不一定就引發(fā)強(qiáng)勢(shì)普漲行情，疏于對(duì)優(yōu)質(zhì)股票的選擇而盲目投資仍可能招致虧損。比如，1998年6月，證券交易印花稅率從5%。下調(diào)至4%。，股指不升反降，兩個(gè)月內(nèi)震蕩走低400點(diǎn)；2001年11月16日印花稅率再度調(diào)低至2%。，股市又產(chǎn)生一波100多點(diǎn)的下行波段行情。筆者的意思是說(shuō)，我們應(yīng)該走出印花稅率，更清醒地選擇投資品種和交易時(shí)機(jī)，以理性的心態(tài)指導(dǎo)自己的投資決策，而非在印花稅率調(diào)低的情況下，狂熱而盲目地作出投資決策。資本市場(chǎng)的發(fā)展表明，無(wú)論什么樣的利好，普漲的行情鮮有能夠持久的。

　　應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，無(wú)論規(guī)范大小非減持，打擊內(nèi)幕交易，還是印花稅率調(diào)整，核心在于打造公開(kāi)、公正、公平、透明的資本市場(chǎng)，引導(dǎo)人們樹(shù)立正確的價(jià)值投資理念，而非簡(jiǎn)單地拉動(dòng)股市上漲。實(shí)際上，政府一直努力通過(guò)對(duì)市場(chǎng)本身的完善，來(lái)使中國(guó)股市擺脫“政策市”的烙印。這是中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展必須要越過(guò)的一個(gè)門(mén)檻。投資者必須清醒的是，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)制度建設(shè)的日益完善，政府對(duì)股市的政策干預(yù)將會(huì)越來(lái)越少，而把重點(diǎn)放在健全制度，完善法規(guī)方面。因此，印花稅率調(diào)整不應(yīng)該成為投資者的一種心理依賴(lài)，更應(yīng)該將其作為資本市場(chǎng)走向完善的一個(gè)新起點(diǎn)。(魏巍)