五問：全球經(jīng)濟衰退會出現(xiàn)嗎？

　　美國7000億美元救市方案在國會通過后，全球股市以大跌作回應(yīng)。分析人士認為，這反映出市場對經(jīng)濟衰退憂慮未減。隨著全球制造業(yè)出現(xiàn)放緩趨勢，歐美汽車工業(yè)低迷加劇，商品價格近期創(chuàng)下半個多世紀(jì)以來的最大單周跌幅，市場擔(dān)心金融危機對實體經(jīng)濟的危害已經(jīng)開始顯現(xiàn)，全球未來兩年內(nèi)有可能陷入深度衰退。

　　美國眾議院通過7000億美元救市方案后，美股當(dāng)日收市依然下跌1%。全球股市6日重挫，亞太地區(qū)股市普遍下挫約4%，歐洲股市開市下跌近5%。亞太地區(qū)主要股市7日全線下跌，東京日經(jīng)股指下跌9.38%，降至5年來的最低點；香港恒生指數(shù)下跌8.2%；新加坡股市海峽時報指數(shù)下跌6.61%；印度尼西亞雅加達股票綜合指數(shù)當(dāng)天因跌幅超過10%而停盤。美國、歐洲股市也是跌聲一片，7日紐約股市連續(xù)第五天下挫，標(biāo)普指數(shù)5年來首次跌破1000點。全球股市市值近一周內(nèi)蒸發(fā)掉5萬億美元。

　　英法德意首腦10月4日舉行峰會商討金融危機對策，未達成救市共識。6日，德國第二大房貸商HYPO因無人愿意接手瀕臨倒閉，迫使德國政府宣布出資500億歐元接管。

　　信貸危機蔓延至此，金融機構(gòu)幾乎對互相借貸信心盡失，國際通用借貸利率定價指標(biāo)LIBOR(倫敦銀行同業(yè)拆息利率)美元3個月拆息率近日飆升至4.33%，創(chuàng)9個月以來的新高。企業(yè)用于籌集短期資金的商業(yè)票據(jù)市場更是幾乎不能運作，近一周就蒸發(fā)了950億美元。

　　出席夏季達沃斯論壇的花旗銀行總裁兼首席執(zhí)行官威廉羅茲稱，美國金融危機已經(jīng)蔓延到了實體經(jīng)濟，商業(yè)銀行比投資銀行損失更慘重。高盛(亞洲)有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理胡祖六稱，這次金融危機中，損失最重的還是商業(yè)銀行，主要是所謂的綜合銀行，比如花旗、瑞銀，它們加起來的損失，可能比美林、雷曼兄弟加起來還多，高盛是投行，反而是損失最小的。

　　全球金融危機發(fā)展到目前，不再是復(fù)雜結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品出事，而是與日常經(jīng)濟息息相關(guān)的借貸市場幾乎停滯，顯示金融市場與實體經(jīng)濟接壤的地方開始“壞死”，正常經(jīng)濟活動即使與樓市沒有關(guān)聯(lián)，也將直接而廣泛地受到?jīng)_擊。

　　衰退端倪不僅體現(xiàn)在美國汽車業(yè)、服務(wù)業(yè)及勞工市場低速加劇，還體現(xiàn)在全球制造業(yè)產(chǎn)出都開始下滑，資本市場出現(xiàn)通縮跡象。

　　在救市方案在國會通過的當(dāng)天，美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)崗位9月份減少15.9萬個，為5年來最大減幅。此外，美國商務(wù)部此前一天數(shù)據(jù)稱，8月份美國工廠訂貨下降4%，是2006年10月以來的最大降幅。非制造業(yè)指數(shù)從8月份的50.6跌至50.2(該指數(shù)超過50代表增長)，顯示經(jīng)濟活動幾乎陷入停滯狀態(tài)。

　　在目前一系列數(shù)據(jù)中，美國房價走勢最為關(guān)鍵。美國房價還未觸底，房貸違約率仍在上升。一些業(yè)內(nèi)人士認為，房價可能將到2009年甚至2010年才能走出谷底，這也意味著金融風(fēng)暴還將可能繼續(xù)，對沖基金、中小銀行、保險公司等可能成為風(fēng)暴的下一個受害者。

　　市場分析認為，雖然歷史上也曾出現(xiàn)過更疲弱的數(shù)據(jù)，然而這次數(shù)字看來是經(jīng)濟進一步轉(zhuǎn)壞的開端。美國可能已經(jīng)陷入衰退。

　　日本及歐洲發(fā)達經(jīng)濟體的制造業(yè)同樣出現(xiàn)放緩。

　　資本市場也顯現(xiàn)出通縮跡象。除股市一片暴跌外，油價創(chuàng)下4年來最大單周跌幅，紐約原油期貨價格6日于電子交易時段跌破90美元，拖累國際金屬及糧食價格下跌。玉米、白銀、銅等商品價格上周均創(chuàng)下50多年以來最大單周跌幅。美林公司商品分析報告認為，如果全球陷入“長期深度衰退”，油價可能跌至50美元。

　　10月8日，為了抵消日益加劇的金融危機給全球經(jīng)濟帶來的沖擊，美國聯(lián)邦儲備委員會、歐洲央行等全球六大央行聯(lián)手大幅減息；但至本文截稿時，這項措施未能止住股市下跌步伐。

　　國際貨幣基金組織(IMF)最新發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告稱，“面對自1930年以來成熟金融市場最具威脅性的震蕩，全球經(jīng)濟目前正邁向嚴重低迷的狀態(tài)”。(劉洪 季明 叢亞平 黃庭鈞 儲國強 李舒 何柳)