昨日恒生AH股溢價(jià)指數(shù)下跌0.39點(diǎn)或0.4%，收報(bào)97.53點(diǎn)，本周初至今則維持在100點(diǎn)以下低位震蕩。這意味著本周A股整體較H股持續(xù)折價(jià)，其中招商銀行(600036.SH，03968.HK)A/H股的比值達(dá)到0.78，是倒掛幅度最高的股票。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，AH股倒掛個(gè)股已經(jīng)達(dá)到16只。

　　華龍證券研究員周宇森向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，在過去AH股溢價(jià)指數(shù)跌至貼近100的時(shí)候，都很快出現(xiàn)了A股上升的行情。盡管短期內(nèi)A股市場的方向仍然不是非常明確，但有理由相信，目前A股已經(jīng)進(jìn)入合理底部區(qū)域的信號比較明顯。未來A股要出現(xiàn)行情的話則需要資金面的支持，一旦政策面放松，出現(xiàn)反彈行情的可能就會增大。

　　周宇森也指出，未來AH股溢價(jià)指數(shù)很可能會由過往的寬幅震蕩，變成比較窄幅的震蕩，也就是說A股可能出現(xiàn)的上升幅度，未必會像以前那樣遠(yuǎn)高于H股。

　　柏坊資產(chǎn)投資總監(jiān)謝柳毅在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，隨著部分銀行股的A股對H股折價(jià)擴(kuò)大，現(xiàn)在是投資A股這些“倒掛”大盤藍(lán)籌股的較好時(shí)機(jī)；他也預(yù)計(jì)，就個(gè)股而言，長遠(yuǎn)來說兩地股價(jià)會逐步接軌，但現(xiàn)在由于市場不流通，差價(jià)會繼續(xù)存在；另外，香港和國際投資者也對業(yè)績穩(wěn)定增長的銀行股有一定偏好。

　　也有一位香港股評人指出，內(nèi)地投資者沒有必要對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有過分擔(dān)憂，因?yàn)殂y行的資產(chǎn)質(zhì)量只有在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)才會出現(xiàn)問題，現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)依然向好，加上未來可能出現(xiàn)的加息會讓銀行息差繼續(xù)擴(kuò)大，因而對現(xiàn)在A股市場的銀行股而言，已經(jīng)是一個(gè)非常好的買入時(shí)機(jī)。

　　然而，一位銀行業(yè)高管則向本報(bào)記者表示，由于經(jīng)濟(jì)剛剛復(fù)蘇不久，加上人民幣升值對某些企業(yè)利潤有所壓縮，如果央行加息，很可能只是針對負(fù)利率，也就是只對存款單邊加息，以防止資金過多流向股市、樓市等領(lǐng)域，而維持貸款利率不變。這種存款單邊加息對銀行反倒是利空。（李雋）

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