面對(duì)集中解禁 創(chuàng)業(yè)板為何不跌反漲

　　出乎大部分人預(yù)料的是，11月份首批創(chuàng)業(yè)板28家公司限售股解禁以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不跌反漲，已從10月底的1064點(diǎn)漲至昨日的1141點(diǎn)，8個(gè)交易日中拉了6根陽(yáng)線、2根陰線，累計(jì)漲幅達(dá)到7.24%，并創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板指之新高。而同期上證綜指漲4.67%，深證成指漲2.53%，中小板指漲6.24%，創(chuàng)業(yè)板成為11月以來(lái)漲幅最好的板塊。

　　面對(duì)集中解禁，創(chuàng)業(yè)板為何不跌反漲？

　　市場(chǎng)對(duì)解禁過(guò)于“敏感”

　　首先，創(chuàng)業(yè)板解禁的利空已提前釋放，僅9月中旬到10月中旬解禁前一個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板跌幅就超過(guò)10%；而這段時(shí)間，就連漲幅最慢的上證指數(shù)都漲了10%還多。

　　第二，真正減持套現(xiàn)的遠(yuǎn)沒(méi)有想像中的那么多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，首批28家解禁股市值超過(guò)300億元，加上年內(nèi)解禁的四季度合計(jì)解禁規(guī)模更達(dá)470多億元，而目前創(chuàng)業(yè)板流通市值不過(guò)1000億出頭，這一算比例超過(guò)4成多，市場(chǎng)才會(huì)如此膽戰(zhàn)心驚。但實(shí)際上，11月頭一周不過(guò)減持10億元，平均每天約2億元，到第二周更減至每天不足1億元，相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板約100億元的日成交金額以及1000億元的流通市值，其影響幾乎可以忽略不計(jì)。

　　第三，套現(xiàn)者中最引人注目的是PE和VC一類的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，這本在意料之中。創(chuàng)業(yè)板之開(kāi)設(shè)，在某種意義上就是為創(chuàng)投設(shè)立一個(gè)退出機(jī)制，既然允許減持拋售，且回報(bào)又如此豐厚，焉有不拋之理！倒是那些在發(fā)股前突擊入股的，監(jiān)管部門確有延長(zhǎng)鎖定期之必要。

　　創(chuàng)業(yè)板仍有可投資個(gè)股

　　創(chuàng)業(yè)板并非某些論者所說(shuō)毫無(wú)投資價(jià)值，而是良莠不齊，有的還相當(dāng)不錯(cuò)。

　　如被譽(yù)為“減持明星”的吉峰農(nóng)機(jī)，僅頭一周大宗交易平臺(tái)50多宗減持中，它一家就占了17宗，減持股份342.77萬(wàn)股，金額近1億元，且該股目前動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)105.9倍，即便如此，11月以來(lái)也僅微跌2.1%。

　　查一下公司資料，今年解禁股份高達(dá)4000多萬(wàn)股，幾乎是原流通股的1倍，解禁股東近90人(大部分系自然人)，可公開(kāi)信息中，只有一名董事(原持股130萬(wàn)股)減持了12萬(wàn)股，比例不足其持股數(shù)的10%。

　　再看一下基本面，今年前三季公司營(yíng)收增長(zhǎng)106%，盈利增長(zhǎng)51%，其中第三季增幅更達(dá)217%和193%。特別值得一提的是，與絕大部分創(chuàng)業(yè)板公司超募資金存銀行、負(fù)債率極低不同的是，吉峰農(nóng)機(jī)總資產(chǎn)從去年底的9.7億元增至今年三季末23.21億元，增幅達(dá)139%，原來(lái)公司業(yè)務(wù)已從發(fā)股前偏于西部地區(qū)，走向發(fā)展全國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域也從原來(lái)的農(nóng)機(jī)銷售，擴(kuò)大為傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)、載貨汽車、工程機(jī)械與通用機(jī)電等均衡發(fā)展的格局。經(jīng)營(yíng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，加之國(guó)家對(duì)農(nóng)機(jī)銷售和農(nóng)機(jī)下鄉(xiāng)的政策扶持，為吉峰農(nóng)機(jī)的高增長(zhǎng)打開(kāi)了巨大的空間，這正是市盈率高企、該股卻吸引了眾多基金包括社�；�金的原因之所在。

　　解禁時(shí)大跌乃低吸良機(jī)

　　當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板實(shí)際拋售比例極低的另一面是，后續(xù)套現(xiàn)壓力不輕，這幾天的漲勢(shì)并不一定意味著長(zhǎng)期走強(qiáng)，目前70倍的創(chuàng)業(yè)板依然偏高，估值還有下行空間。但有一點(diǎn)可以肯定，面對(duì)17萬(wàn)億元的A股流通市值，不管是10月所謂2萬(wàn)億限售股進(jìn)入解禁高峰也罷，還是11月創(chuàng)業(yè)板集中解禁也好，都是雷聲大雨點(diǎn)小，此時(shí)若大跌，正是低吸的好時(shí)機(jī)。

　　本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

　　賀宛男