加息爭(zhēng)議再現(xiàn) 市場(chǎng)進(jìn)入政策敏感期

　　【行情回顧】市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏

　　萬(wàn)聯(lián)證券宋豹:市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)入末期的高收益高風(fēng)險(xiǎn)階段,不少前期連續(xù)漲停的股票在休息一個(gè)禮拜后周五再度發(fā)力漲停,市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏,新能源汽車(chē)板塊剛有暫歇之勢(shì),生物醫(yī)藥、農(nóng)藥化工板塊馬上后來(lái)居上,大有取代新能源汽車(chē)的苗頭,節(jié)能服務(wù)也成為新的熱點(diǎn),而愈演愈烈的節(jié)能限電風(fēng)暴下,水泥、鋼鐵、造紙、電解鋁等供應(yīng)受限的領(lǐng)域也受到了投資者的高度關(guān)注。我們也注意到本周中小板指數(shù)雖然創(chuàng)出近期新高,但龍頭股成飛集成、壹橋苗業(yè)、天齊鋰業(yè)大幅下挫,成飛集成周五半天時(shí)間跌停,不少風(fēng)險(xiǎn)因素悄然升溫。

　　廣州證券袁季:上周資金小幅流入市場(chǎng),短期流入強(qiáng)度銳減,但中期流入態(tài)勢(shì)得以維持。行業(yè)方面,資金更多地向抗通脹板塊流入(考量相對(duì)流入而非絕對(duì)金額),包括教育傳媒、通信、供水供氣、電子信息和商業(yè)連鎖等,強(qiáng)周期板塊如機(jī)械、房地產(chǎn)等遭遇拋售。行業(yè)資金流向出現(xiàn)異動(dòng)最突出的是鋼鐵板塊,近期資金流入的力度較大。主題方面,新能源、新材料和稀缺資源板塊延繼續(xù)獲得資金青睞,航天軍工板塊在資金強(qiáng)力推動(dòng)下異軍突起。

　　【背景分析】長(zhǎng)假臨近投資注意風(fēng)險(xiǎn)

　　宋豹:周末公布8月份CPI上漲3.5%,CPI高企引發(fā)加息預(yù)期,但今年秋糧豐收有望,10月以后市場(chǎng)對(duì)于通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂才明顯減輕。隨著住宅價(jià)格回升的壓力日益明顯,政策進(jìn)一步調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升,我們預(yù)計(jì)9月中下旬到10月初是政策調(diào)控的敏感期,之后如果供應(yīng)量加大釋放以及政策效果的顯現(xiàn),調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)將逐漸減輕。

　　11月開(kāi)始,創(chuàng)業(yè)板第一批公司限售股解禁,有統(tǒng)計(jì)具有拋售意愿的股份占現(xiàn)有流通盤(pán)的75.5%,壓力甚大,近期深圳交易所也在不斷警示炒作中小公司的風(fēng)險(xiǎn),繼要求營(yíng)業(yè)部“人盯人”監(jiān)控炒作賬戶,現(xiàn)要求基金不得參與中小板及創(chuàng)業(yè)板炒作,10000股以上的交易均受到監(jiān)控,由此也埋下未來(lái)相關(guān)股票估值回歸的遠(yuǎn)因。今年中秋連國(guó)慶的假期最長(zhǎng)可達(dá)約20天。長(zhǎng)假期間的不確定性,會(huì)促使部分投資者提前落袋為安。上述風(fēng)險(xiǎn)都集中在9月中下旬到10月初期,投資者要注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣東科德蘇海彥:對(duì)于節(jié)前大盤(pán)的走勢(shì),建議積極關(guān)注以下幾點(diǎn)的影響:從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō),長(zhǎng)假之前央行慣于適度向市場(chǎng)投放貨幣以保證節(jié)日供應(yīng)。在公開(kāi)市場(chǎng)操作層面,央行已經(jīng)連續(xù)幾周實(shí)現(xiàn)凈投放,預(yù)計(jì)節(jié)前這種態(tài)勢(shì)還會(huì)延續(xù),因此節(jié)前資金面有望呈現(xiàn)相對(duì)寬松的局面。已經(jīng)公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)8月份進(jìn)口增長(zhǎng)明顯好于預(yù)期。綜合來(lái)看,內(nèi)需的增長(zhǎng)是刺激進(jìn)口數(shù)值增長(zhǎng)的重要因素,這表明我國(guó)通過(guò)刺激內(nèi)需來(lái)幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的做法取得一定成果。由此也體現(xiàn)出內(nèi)需有望成為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引擎,不必過(guò)于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)走向問(wèn)題。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)十七屆五中全會(huì)的召開(kāi)、保障房政策的出臺(tái)以及十二五規(guī)劃的公布有望成為推動(dòng)市場(chǎng)的動(dòng)力。

　　然而,我們也需要關(guān)注一點(diǎn),在經(jīng)歷了周四的調(diào)整之后市場(chǎng)的信心有所分化,這種分化短期內(nèi)將會(huì)造成股指的波動(dòng),大盤(pán)仍需要時(shí)間消化市場(chǎng)的分歧。綜合來(lái)看,當(dāng)前選股思路應(yīng)當(dāng)摒棄短期波動(dòng)帶來(lái)的影響,重點(diǎn)關(guān)注估值低估的板塊個(gè)股。

　　袁季:上周大盤(pán)板塊獲得的相對(duì)凈流入罕見(jiàn)地大幅升高,而中盤(pán)、小盤(pán)板塊流入強(qiáng)度大幅縮減至極低水平。當(dāng)然,目前我們只能將這個(gè)現(xiàn)象視為需密切關(guān)注的信號(hào),是對(duì)中小盤(pán)板塊發(fā)出的預(yù)警,但就此做出趨勢(shì)性判斷的依據(jù)還不充分。

　　【操作建議】精選個(gè)股應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性行情

　　宋豹:上周市場(chǎng)延續(xù)近期的走勢(shì)風(fēng)格,權(quán)重股壓制指數(shù)但題材股、中小盤(pán)個(gè)股極其活躍,這也使得上證指數(shù)與深證成指的背離走勢(shì)越發(fā)明顯。從周線角度觀察,深證成指已逐步逼近12500點(diǎn)附近壓力區(qū)間,上周收出的十字星周線,顯示了市場(chǎng)面臨壓力關(guān)口前的猶豫。但從成交量的角度看,近期的上漲量?jī)r(jià)配合尚算理想,后市繼續(xù)震蕩上揚(yáng)的機(jī)會(huì)較大。市場(chǎng)目前上漲更多屬于一種結(jié)構(gòu)性上漲,精選強(qiáng)勢(shì)個(gè)股是主要的操作思路。

　　袁季:8月國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)出爐,CPI同比上漲3.5%,創(chuàng)22個(gè)月新高,加息爭(zhēng)議沉寂一段后再度浮出水面,加息擔(dān)憂對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了明顯的影響�；�于上述分析,我們認(rèn)為短期面臨的不確定因素有所增加,維持適中倉(cāng)位應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的策略。(記者賈肖明)