海外基金借道做多A股 關(guān)注反彈不如挖掘長(zhǎng)期價(jià)值

    自7月以來(lái)，A股已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三周的反彈，并登上2600點(diǎn)大關(guān)。是反彈或是反轉(zhuǎn)？這一頗具咬文嚼字色彩的問(wèn)題成為近期投資者津津樂(lè)道的話(huà)題。

　　東亞銀行財(cái)富管理部近日發(fā)布報(bào)告表示，如果說(shuō)追求短期底部真的就像徒手接住下落尖刀那般危險(xiǎn)，不如轉(zhuǎn)變一下狹隘的視角，去挖掘市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　報(bào)告指出，股市很大程度上是市場(chǎng)情緒的反映，如今沉寂多日的熱情又有暖風(fēng)重歸之勢(shì)。首先是投資者信心復(fù)蘇下，QFII的大舉加碼，一些海外基金紛紛涌到香港借用QFII額度全力做多A股。而歷史經(jīng)驗(yàn)表明，QFII加碼A股往往在股市上漲前夕扮演著“先行者的角色”。據(jù)報(bào)道，QFII的逆勢(shì)增倉(cāng)從五月份就已經(jīng)開(kāi)始，與此相對(duì)應(yīng)的是，投資銀行以及基金公司也紛紛唱多后市。

　　摩根大通專(zhuān)家斷言四季度A股市場(chǎng)將出現(xiàn)反彈，瑞銀、麥格理集團(tuán)的研究團(tuán)隊(duì)也樂(lè)觀預(yù)計(jì)中國(guó)股市將得到政策方面的支撐。投資大師們——包括有著“股市教父”之稱(chēng)的胡立陽(yáng)以及被譽(yù)為“歐洲股神”的安東尼·波頓也都力挺中國(guó)股市，稱(chēng)股市充滿(mǎn)投資良機(jī)。

　　不僅僅是外資，7月份以來(lái)，社�；�金和保險(xiǎn)資金加倉(cāng)A股的力度也越來(lái)越大，全國(guó)社保基金新增約30億元入市資金。主要保險(xiǎn)公司開(kāi)始連續(xù)加倉(cāng)。市場(chǎng)目前期待下月出爐險(xiǎn)資投資新政，預(yù)計(jì)將有4000億元人民幣資金得到釋放。

　　在經(jīng)歷過(guò)前期的恐慌和悲觀后，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始理性看待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等措施帶來(lái)的機(jī)遇。一方面，政策面基調(diào)已經(jīng)比較清晰，市場(chǎng)認(rèn)為進(jìn)一步緊縮的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)較��；另一方面，重點(diǎn)行業(yè)十二五規(guī)劃草案陸續(xù)出臺(tái)，從新能源到有色金屬，每一次來(lái)自政策層面的“風(fēng)吹草動(dòng)”都為相關(guān)板塊走勢(shì)注入“強(qiáng)心劑”。而以西部為核心的區(qū)域振興計(jì)劃配合大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)振興也將拉動(dòng)中長(zhǎng)期投資和需求。即使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中市場(chǎng)面臨震蕩，但依然會(huì)不乏投資亮點(diǎn)和機(jī)遇。

　　該報(bào)告最后得出結(jié)論，寬松的流動(dòng)性、較為合理的估值、不斷回暖的投資熱情、宏觀政策趨于穩(wěn)定、加上諸多板塊和地區(qū)利好頻傳、企業(yè)盈利向好——諸多因素或可為股市長(zhǎng)期走勢(shì)帶來(lái)穩(wěn)定支撐。（楚怡�。�