前20名期指主力連續(xù)5日踏準(zhǔn)節(jié)奏

　　在8月3日市場(chǎng)大跌時(shí)，中金所成交前20名結(jié)算會(huì)員逆市持有凈多單達(dá)1109手，昨日滬深300指數(shù)的表現(xiàn)再次證明期指主力持倉(cāng)方向?qū)κ袌?chǎng)走向的精準(zhǔn)把握。實(shí)際上，期指主力已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。多位業(yè)內(nèi)人士指出，由于研究實(shí)力占優(yōu)，主力持倉(cāng)確實(shí)具有一定的參考價(jià)值。

　　自7月29日以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩格局，中金所成交前20名結(jié)算會(huì)員持倉(cāng)在凈多單與凈空單之間頻繁轉(zhuǎn)換。每當(dāng)滬深300指數(shù)收陽(yáng)，主力持倉(cāng)則轉(zhuǎn)化為凈空單，次日滬深300指數(shù)即收陰；當(dāng)滬深300指數(shù)收陰時(shí)，主力持倉(cāng)則變?yōu)閮舳鄦�，次日滬�?00指數(shù)則收陽(yáng)。此現(xiàn)象自7月28日以來(lái)屢試不爽。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上述現(xiàn)象的產(chǎn)生有其必然性，在具體操作中，具有一定的參考價(jià)值，但并不能當(dāng)做“鐵律”來(lái)執(zhí)行。

　　國(guó)泰君安期貨研究所副所長(zhǎng)吳泱表示，中金所成交前20名的結(jié)算會(huì)員大多為券商系期貨公司，橫跨期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的研究實(shí)力較其他結(jié)算會(huì)員有一定優(yōu)勢(shì)。此外，券商系期貨公司客戶部分來(lái)自券商IB業(yè)務(wù)，這部分客戶對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的把握較為精準(zhǔn)。

　　上海東證期貨策略分析師楊衛(wèi)東表示，中金所成交前20名結(jié)算會(huì)員，尤其是國(guó)泰君安期貨等券商系期貨公司，本身研究實(shí)力較其他期貨公司有明顯的優(yōu)勢(shì)，其股東券商在宏觀策略方面的支持使這種優(yōu)勢(shì)更加明顯，所以中金所成交前20名的結(jié)算會(huì)員，尤其是國(guó)泰君安等券商系期貨公司踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏有其必然性。但對(duì)于主力持倉(cāng)數(shù)據(jù)，投資者只能作為參考，但不能一味跟風(fēng)。

　　不過(guò)，中金所成交前20名結(jié)算會(huì)員持倉(cāng)的主力合約數(shù)據(jù)顯示，昨日主力再次逆市增倉(cāng)3635手空單，創(chuàng)正常交易日(交割日前兩日換倉(cāng)效應(yīng)除外)增倉(cāng)空單量的新高。由于主力僅增倉(cāng)1131手多單，昨日主力持倉(cāng)再次轉(zhuǎn)為凈空單，凈空單量達(dá)到660手。這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于后市走弱的擔(dān)憂。（李東亮）