股市生存術(shù) 摸清“后農(nóng)行”時(shí)代股市命脈

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行本周四成功登陸上交所，A股由此進(jìn)入了"后農(nóng)行"時(shí)代。農(nóng)行上市，意味著A股度過(guò)了今年第一個(gè)融資高峰期、也意味著超大盤國(guó)有金融企業(yè)改制上市之路獲得重大成功。農(nóng)行上市前，市場(chǎng)關(guān)注的是其對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，而成功掛牌之后股指會(huì)如何運(yùn)行則成了關(guān)注的焦點(diǎn)。本期《贏家》證券周刊特回顧了工行、中石化、中行等大盤權(quán)重股上市后帶給大盤的完全不同的走勢(shì)及市場(chǎng)特征，以幫助投資者找出適合自己的股市生存術(shù)。

　　中行模式

　　特征

　　快速探底，平臺(tái)盤整后漲勢(shì)如虹，引領(lǐng)大盤創(chuàng)新高。

　　回顧

　　2006年7月5日，股改后首只超級(jí)大盤股中國(guó)銀行登陸A股，199.89億元的發(fā)行金額，創(chuàng)出了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的新紀(jì)錄。對(duì)于市場(chǎng)而言，該股的上市無(wú)疑是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。彼時(shí)，A股市場(chǎng)正經(jīng)歷著股改行情以來(lái)的第一次中級(jí)調(diào)整，上證指數(shù)在中國(guó)銀行上市當(dāng)日沖高回落，隨后展開(kāi)調(diào)整，7月13日一度大跌4.84%。指數(shù)從最高1755點(diǎn)調(diào)整到1541點(diǎn)，調(diào)整幅度達(dá)到13.33%。調(diào)整的時(shí)間從7月初持續(xù)到了8月底，在2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)銀行持續(xù)探底，股價(jià)從上市首日的3.79元調(diào)整到3.2元附近才止跌。并于隨后持續(xù)盤整，底部平臺(tái)從8月一直到11月才確立。隨后，展開(kāi)跨年行情，在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)沖擊歷史大頂2245點(diǎn)的過(guò)程中，中國(guó)銀行起到了領(lǐng)軍人物的作用。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　相同的時(shí)點(diǎn)，接近的發(fā)行價(jià)，相似的歷史地位。農(nóng)行的上市很容易就讓投資者聯(lián)想到了中國(guó)銀行上市初期的走勢(shì)。不少機(jī)構(gòu)表示，不排除大盤會(huì)走出這樣走勢(shì)。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深策略分析師黃學(xué)軍認(rèn)為，護(hù)盤資金若為避免"破發(fā)"而買入過(guò)多農(nóng)行股票，反而會(huì)顯示其信心的不足。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，盡管農(nóng)行上市首日成功守住了發(fā)行價(jià)，但在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)是否會(huì)"破發(fā)"，目前仍是一個(gè)懸念。德邦證券分析人士甚至認(rèn)為，只有農(nóng)行先破發(fā)，大盤才會(huì)啟動(dòng)行情。"目前這個(gè)狀況來(lái)看農(nóng)行短期不會(huì)破發(fā)，但是也無(wú)法上漲，農(nóng)行不漲，其他銀行股能有理由瘋漲嗎？有一句話叫破而后立，對(duì)于股市也是一樣，農(nóng)行不破發(fā)，股市就見(jiàn)不了底，只有先跌下去，將來(lái)才有上升的空間。"

　　操作建議

　　農(nóng)行是否破發(fā)還需觀望，當(dāng)前形勢(shì)下，投資者最需要的就是耐心觀望，反彈不是底，是底不反彈，我們只有耐心地等待合適的機(jī)會(huì)、等待底部的到來(lái)，盲目追漲殺跌只會(huì)讓自己的虧損比指數(shù)跌幅更大。如果農(nóng)行能夠復(fù)制中國(guó)銀行的走勢(shì)，那么一旦農(nóng)行破發(fā)引領(lǐng)大盤下跌，投資者就應(yīng)該意識(shí)到--買入機(jī)會(huì)出現(xiàn)了。