業(yè)內(nèi)人士：大盤即將觸底反彈 銀行板塊看好

　　中新網(wǎng)7月5日電 伴隨著大盤持續(xù)下挫的行情，多種利空的傳聞使整個市場產(chǎn)生恐懼心理。而昨日中國銀行將再次融資近600億元的消息已經(jīng)傳出，更是讓不少人對大盤抱以悲觀的態(tài)度。但一些市場專業(yè)人士卻認(rèn)為，目前中國整體股市已處在歷史最低位，部分板塊已經(jīng)顯示出較大的投資價值，其中銀行股就為典型代表，而中行的配股對于A股市場也影響甚微。

　　今年以來，A股市場表現(xiàn)出相對較弱的態(tài)勢，而前期公布的我國6月份的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，中國6月份PMI指數(shù)為52.1，已經(jīng)連續(xù)第二個月低于上月，再度引發(fā)人們對于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)心。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，上述隱憂不足慮，PMI指數(shù)連續(xù)兩個月回落，雖然預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)增長率可能將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，但這對提高經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定可持續(xù)性將發(fā)揮積極作用，中國經(jīng)濟(jì)增長正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時期，新一輪經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的基礎(chǔ)正在形成之中。

　　具體到資本市場而言，從風(fēng)險溢價這個主要指標(biāo)可以看出，資本市場已經(jīng)觸底。據(jù)計算，當(dāng)前股市的風(fēng)險溢價已經(jīng)逼近2008年年底的記錄了。當(dāng)前滬深300的動態(tài)市盈率為13倍，而隱含的盈利回報率為7.6%，相對于十年期國債的風(fēng)險溢價為3.25%，風(fēng)險溢價高達(dá)4.34%，顯著高于1.93%的歷史均值，并接近2005年和2008年5%至5.5%的水平，預(yù)示大盤反彈回暖即將出現(xiàn)。

　　投資者沒有必要因為市場的持續(xù)下跌，而對A股市場前景看得太淡，當(dāng)前許多板塊已經(jīng)處于價值洼地，正是購入抄底的良好時機(jī)，其中最顯著的當(dāng)屬銀行板塊。分析人士認(rèn)為，對于銀行股未來發(fā)展來看，有兩點(diǎn)值得關(guān)注的方面：一是從絕對估值及回報看，在當(dāng)前的價格水平下，我國銀行股擁有5%-6%的股息收益率，顯著高于銀行定期存款利率，在不考慮股價上漲的前提下，投資者持有銀行股的收益已非常可觀。二是從基本面來看，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還會繼續(xù)向好，未來兩到三年可保持15%左右的盈利增長。因此，現(xiàn)在投資銀行股不失為一個很好的選擇。

　　也有投資者擔(dān)心，中國銀行近期宣布將以配股方式融資約600億元，將會對A股市場及銀行股造成重大利空，成為市場資金的又一“抽水機(jī)”。但仔細(xì)研究中行第三次臨時董事會審議并通過的中行A股和H股配股方案可以發(fā)現(xiàn)，中行看似巨額的配股計劃實(shí)則對A股市場影響極為有限。中行此次配股在A股及H股市場的分配比例如下：A股可配股份數(shù)量不超過195.6億股，H股可配股份數(shù)量不超過83.62億股，本次配股融資總額不超過人民幣600億元。以A股計劃配股股數(shù)占整個配股股數(shù)的70%計，A股市場資金需求量約為420億元。但中行的最大股東匯金公司持有的股份均為A股，在中行A股中約占96.4%，匯金公司還承諾將全額參與認(rèn)購股股份，因此，在上述420億元中匯金將承擔(dān)405億元。對于A股市場的其他投資者而言，只需承擔(dān)約15億元。區(qū)區(qū)15億元，其規(guī)模還不如某些創(chuàng)業(yè)板發(fā)行！由此看來，中行的融資并不會對市場造成太大影響，一些人的擔(dān)心還是多慮了。