就在人們普遍將注意力放在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景時(shí)，國際市場(chǎng)油價(jià)過去幾個(gè)月再度持續(xù)攀升。1月5日，紐約市場(chǎng)基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格收于每桶81.77美元，創(chuàng)近15個(gè)月來的最高收盤價(jià)。分析顯示，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好、美元匯率等金融因素，已成為主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要原因。

　　在國際金融危機(jī)全面爆發(fā)前，國際油價(jià)曾走出一波長達(dá)幾年的超級(jí)牛市行情。從2002年到2008年，油價(jià)從每桶約20美元漲至逾147美元。但在國際金融危機(jī)全面爆發(fā)后，大量資金撤出原油市場(chǎng)，油價(jià)開始暴跌。到2009年2月12日，紐約市場(chǎng)油價(jià)最低跌至每桶33.98美元。從2009年3月份開始，隨著投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)惡化的擔(dān)憂減輕，國際原油期貨市場(chǎng)同全球股市一道大幅反彈，油價(jià)最終突破每桶80美元關(guān)口。

　　縱觀過去一年國際油價(jià)表現(xiàn)，可以看到，原油期貨走勢(shì)越來越受到金融因素的影響。原油期貨正成為投資者的重要選擇，油價(jià)和股市之間的互動(dòng)日益明顯，股市走高往往會(huì)增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而推高油價(jià)。

　　從2009年3月上旬開始，投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)陷入又一場(chǎng)全球性大蕭條的擔(dān)憂減弱，全球股市普遍開始強(qiáng)勁反彈，油價(jià)也開始明顯回升，最終上漲了一倍多。對(duì)于今年1月5日紐約市場(chǎng)油價(jià)創(chuàng)近15個(gè)月來新高，美聯(lián)社給出的解釋是，“股市上漲增強(qiáng)了投資者信心，助推油價(jià)連續(xù)四周保持漲勢(shì)”。

　　相反，從國際原油市場(chǎng)供求基本面看，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較緩慢，而且面臨很大不確定因素，國際原油市場(chǎng)需求并未明顯增加。石油輸出國組織(歐佩克)估計(jì)，2009年世界原油日均需求量減少140萬桶，2010年世界原油日均需求量將僅增加80萬桶。

　　除了投資者信心增強(qiáng)外，美元匯率的下跌走勢(shì)是推動(dòng)油價(jià)走高的另一大因素。從2009年3月份開始，隨著投資者對(duì)美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)需求下降，美元匯率在金融危機(jī)中走出的一波逆勢(shì)上漲行情結(jié)束，再次轉(zhuǎn)入下跌通道。從2009年3月上旬開始，美元匯率震蕩下行。截至目前，美元對(duì)歐元已經(jīng)貶值12.5%。

　　由于美元是國際市場(chǎng)眾多大宗商品交易的計(jì)價(jià)貨幣，美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致原油等一系列大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。一般來說，當(dāng)美元貶值時(shí)，對(duì)于持有其他強(qiáng)勢(shì)貨幣的投資者來說，原油等大宗商品價(jià)格變得相對(duì)便宜，這部分投資者會(huì)買入原油，進(jìn)而導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步攀升。

　　此外，美元長期貶值的趨勢(shì)，還引發(fā)了投資者對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心。一些投資者更愿意把黃金和原油當(dāng)成真正的“硬通貨”，用于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵制通脹的侵蝕。

　　近期來看，油價(jià)上漲還受到美國和歐洲部分國家遭遇寒冷天氣以及原油及成品油庫存下降的影響。不過，總體來說，當(dāng)前正值全球原油需求淡季，而且許多煉油廠開工率也比較低。因此，這也從一個(gè)側(cè)面說明主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要原因并非供求基本面，而是金融因素。

　　國際原油市場(chǎng)日益“金融化”，對(duì)世界能源安全和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有重要影響。金融市場(chǎng)固有的動(dòng)蕩特性，使油價(jià)波動(dòng)更加頻繁，對(duì)原油出口國和進(jìn)口國均不利。而油價(jià)暴漲暴跌，則會(huì)影響運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)甚至農(nóng)業(yè)的經(jīng)營成本，最終使這些行業(yè)面臨更多不可預(yù)測(cè)的外部風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響。(記者明金維 )