中新網(wǎng)5月8日電 據(jù)《中華工商時(shí)報(bào)》報(bào)道，人民幣升值的外界壓力正在逐級(jí)加碼。
近年來(lái)，七大工業(yè)國(guó)中的美國(guó)和另外多個(gè)成員國(guó)一直呼吁中國(guó)就匯率政策采取行動(dòng)。到了今年的3月25日，美國(guó)國(guó)會(huì)下屬的頂級(jí)“智囊團(tuán)”美中經(jīng)濟(jì)和安全審議委員會(huì)(USCC)跳了出來(lái)，對(duì)人民幣發(fā)難，逼迫中國(guó)在近期內(nèi)將人民幣兌美元匯率至少大幅上調(diào)25%。4月下旬，美國(guó)重量級(jí)人物：美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫-格林斯潘和美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰-斯諾相繼表示，現(xiàn)在中國(guó)有責(zé)任對(duì)匯率采取行動(dòng)。
人民幣匯率問(wèn)題，成了擺在中國(guó)政府面前的一個(gè)迫切的大問(wèn)題，也是政府無(wú)法回避的的大問(wèn)題。
其實(shí)，中國(guó)政府一直在進(jìn)行著匯率制度的改革，事實(shí)上，中國(guó)已相繼開(kāi)放了資本賬戶下的10來(lái)項(xiàng)貨幣業(yè)務(wù)。而外界的壓力主要集中在一個(gè)焦點(diǎn)上：促使人民幣盡快升值。
人民幣應(yīng)該什么時(shí)候升值？
有一個(gè)共同的觀點(diǎn)：人民幣升值應(yīng)該發(fā)生在人民幣升值壓力減少的前提下。理由是，如果在外界壓力下，這種壓力既包括外界政治力量的壓力，也包括國(guó)際熱錢(qián)的壓力，無(wú)論是升值或者是貶值，都可能會(huì)引發(fā)過(guò)度反應(yīng)，造成過(guò)度升值或者過(guò)度貶值，而這種“過(guò)度”會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的影響。日本的教訓(xùn)令人記憶猶新。
事實(shí)上，在目前人民幣還沒(méi)有升值的狀況下，對(duì)人民幣升值“要價(jià)”的心理價(jià)位已經(jīng)在節(jié)節(jié)升高，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)人民幣升值的要價(jià)是人民幣對(duì)美元至少大幅上調(diào)25%，而目前已有人要價(jià)，人民幣對(duì)美元要升值40%。這與國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)魏本華透露，人民幣匯率升值不會(huì)超過(guò)10%的幅度相去甚遠(yuǎn)。我們無(wú)法知道人民幣對(duì)美元的均衡價(jià)格到底應(yīng)該是多少，也不知道到底升值25%算不算過(guò)度升值，還是升值40%才算是過(guò)度升值？
問(wèn)題是，如果所有的人知道，人民幣遲早會(huì)升值，而且壓力越大，改革越會(huì)加速進(jìn)行，還有什么理由不再造壓力，熱錢(qián)又有什么理由從這么賺錢(qián)的“買(mǎi)賣(mài)”中退出去呢？
壓力只會(huì)越來(lái)越大。而在這重重壓力下，政府能頂?shù)米�？還能頂多長(zhǎng)時(shí)間？
如果人民幣升值，最直接的影響就是對(duì)外貿(mào)的影響，如果內(nèi)需乏力的現(xiàn)象得不到有效解決，整個(gè)經(jīng)濟(jì)勢(shì)必會(huì)下滑。記得一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾說(shuō)過(guò)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)必需維持一定的增長(zhǎng)速度。否則，那些掩蓋在高增長(zhǎng)速度之下的種種經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和社會(huì)矛盾就會(huì)一起爆發(fā)出來(lái)。
日本被迫升值的歷史經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，至少還會(huì)有兩個(gè)惡劣的后果：日本央行為降低日元升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊，在1986年連續(xù)四次降息。1987年，遵從協(xié)議規(guī)定，日本央行將公定貼現(xiàn)率降低到2.5%，并保持了兩年零三個(gè)月之久。于是，資產(chǎn)泡沫應(yīng)運(yùn)而生，大量資金涌入房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)。另一個(gè)惡劣后果是，長(zhǎng)期的低利率最終導(dǎo)致日本陷入凱恩斯所說(shuō)的“流動(dòng)性陷阱”之中，利率已經(jīng)接近為零，通貨緊縮卻依然如舊，貨幣政策失靈了。雖然此后日本也曾嘗試使用擴(kuò)張性財(cái)政政策，但由于銀行被壞賬所累，財(cái)政政策的效果仍然無(wú)法拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。
這些惡劣的后果會(huì)同樣在中國(guó)上演嗎？
無(wú)論如何，在2005年里，匯率問(wèn)題對(duì)中國(guó)將是一道“坎”。(王擎)
