中新網(wǎng)1月18日電 《中國證券報》今日刊載文章指出，新股詢價第一單華電國際正式亮相后，昨日深滬股指再次出現(xiàn)大跌，股指雙雙創(chuàng)下2005年單日跌幅記錄，其中滬綜指跌幅達到2.33%，收盤點位1216.65點距離1200點大關(guān)僅一步之遙。在市場普遍預(yù)期華電國際最終發(fā)行定價可能較低的背景下，市場整體重心下移并進而形成新、老股“股價分置”的擔(dān)憂正在市場彌漫。

　　文章指出，昨日，華電國際公布了其詢價具體細節(jié)，華電國際大股東中國華電集團將按照最終的發(fā)行價格以現(xiàn)金全額認購不超過1.96億股，并承諾在有關(guān)國有股和法人股流通的新規(guī)定出臺前該部分股份暫不上市流通。盡管如此，在該公司公布了擬募集資金規(guī)模及發(fā)行數(shù)量的背景下，其發(fā)行價格大致區(qū)間便已基本公開化。根據(jù)華電國際擬募集資金20.305億元及擬發(fā)行不超過7.65億股計算，華電國際此次發(fā)行價格約在2.65元附近。這一價格也與華電國際H股近期2.22港元的股價十分接近。據(jù)此，市場普遍認為華電國際此次的定價將不超過3元。

　　文章提到，“在大盤本就十分低迷的情況下，再次推出低價發(fā)行新股，無疑將對我們這些老股民產(chǎn)生重要打擊。有那么便宜的新股可買，誰還會買現(xiàn)在已經(jīng)上市的老股票？”某營業(yè)部普通投資者認為，新股低價發(fā)行正是昨日股指重挫的主要原因所在。這一觀點也得到來自業(yè)內(nèi)多位市場人士的贊同。

　　文章指出，在股權(quán)分置尚未解決的背景下，新股低價發(fā)行也被部分市場人士認為將直接拉低目前二級市場的整體股價水平。他們認為，在新股超低價發(fā)行的背景下，將在事實上導(dǎo)致股價割裂現(xiàn)象的出現(xiàn)。市場將由此形成兩個截然不同的板塊，一個是目前已有的深滬老股，在股價結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完全到位的情況下，兩市諸多個股股價從國際視野上看依然偏高。另一個是新股板塊，由于該板塊發(fā)行起點較低，即使上市定位略高，吸引力也將遠遠高于現(xiàn)有的老股。市場資金大量涌向新股板塊，而老股則只能以下跌來迎接綿綿不斷的新股。股價分置只有在此消彼漲的過程中才能逐漸彌合。

　　文章稱，盡管昨日大跌在某種程度上與新股詢價第一單有關(guān)，但就此完全將新股詢價制否定也難言客觀。上述詢價機構(gòu)負責(zé)人就表示，新股定價偏低，將更加容易吸引一些場外資金進入證券市場，提高證券市場的吸引力。雖然短期來看對市場會有所沖擊，但如果未來能形成一定的財富效應(yīng)，也將吸引更多的資金加入證券市場。從這個角度看，新股詢價制也未嘗不是市場的一個轉(zhuǎn)機。

　　文章還指出，此外也有觀點認為，華電國際作為一家已在香港上市的內(nèi)地公司，對其A股的定價還存在其H股股價的參考。隨著新股詢價制的深入，未來肯定還將出現(xiàn)一些純A股公司發(fā)行，這些首發(fā)公司如何定價、定價高低，才能真正表明新股發(fā)行詢價是否就一定是“低價發(fā)行”。他們認為，管理層已經(jīng)明確，年前還將安排另一家公司試水詢價制，這家公司極有可能是首發(fā)的純A股公司或者已經(jīng)上市的A股公司的再融資項目，屆時，其詢價的結(jié)果才真正會對深滬市場帶來重大影響。(吳育平)