中新網(wǎng)6月23日電 據(jù)中國人民銀行官方網(wǎng)站消息，中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會共同制定的《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》于日前公布實施。中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會有關(guān)負責(zé)人就《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》公布實施有關(guān)問題回答了記者提問。

　　問：什么是商業(yè)銀行次級債券？

　　答：商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。

　　1988年《巴塞爾協(xié)議》為銀行資本設(shè)立了國際通用的監(jiān)管準則�！栋腿麪枀f(xié)議》規(guī)定，商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，商業(yè)銀行的資本金包括核心資本和附屬資本，核心資本由普通股等項目構(gòu)成，附屬資本則包括商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券。目前，已有100多個國家采用了以1988年《巴塞爾協(xié)議》為基礎(chǔ)的銀行監(jiān)管準則。由于次級債券可計入銀行附屬資本，并且相對于發(fā)行股票補充資本的方式來說，發(fā)行次級債程序相對簡單、周期短，是一種快捷、可持續(xù)的補充資本金的方式，因此，在全球范圍內(nèi)其發(fā)行規(guī)模不斷擴大。根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，全球銀行附屬資本存量已從1988年的500億美元上升至2003年的5900億美元。

　　根據(jù)中國國有獨資商業(yè)銀行股份制改造的需要，國務(wù)院已原則同意中國銀行和建設(shè)銀行通過發(fā)行次級債券補充附屬資本。

　　問：請介紹一下商業(yè)銀行發(fā)行次級債券的重要意義？

　　答：近年來，中國先后采取了許多措施來加快國有商業(yè)銀行改革，如通過設(shè)立資產(chǎn)管理公司剝離商業(yè)銀行不良貸款，改善商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況，通過建立內(nèi)控機制提高銀行貸款和風(fēng)險管理水平。但總體上看，由于資本充足率偏低，中國商業(yè)銀行抗風(fēng)險能力難以進一步提高，既不利于銀行體系的健康運行，也不利于國民經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展。從國外實踐來看，通過發(fā)行次級債券補充附屬資本，是商業(yè)銀行提高資本充足率的有效方式。

　　首先，發(fā)行次級債券有利于商業(yè)銀行拓寬資本籌集渠道，推動國有商業(yè)銀行改革。根據(jù)國有商業(yè)銀行改革的需要，今后四年內(nèi)要實現(xiàn)國有商業(yè)銀行改制上市，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，應(yīng)采取切實有效的措施盡快優(yōu)化國有商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，提高其資本充足率。目前，國有商業(yè)銀行籌集資本金的渠道較少，除增資擴股、利潤留存和準備計提以外，缺乏高效的補充附屬資本的融資工具，這在相當(dāng)程度上制約了銀行體系的健康發(fā)展。從國際經(jīng)驗來看，發(fā)行次級債券補充附屬資本，可以高效、快捷、靈活提高商業(yè)銀行資本充足率。因此應(yīng)允許并盡快推動國有商業(yè)銀行通過發(fā)行次級債券補充附屬資本，解決其資本金不足的問題。

　　其次，發(fā)行次級債券有利于加強對商業(yè)銀行的市場約束，提高監(jiān)管效率。由于發(fā)行次級債券的商業(yè)銀行必須定期向市場公布其經(jīng)營狀況，并接受債券評級，因此提高了商業(yè)銀行經(jīng)營的透明度，有助于加強監(jiān)管。

　　此外，次級債券在二級市場的流通交易，也將進一步加強對發(fā)行次級債券銀行的市場約束，這是因為二級市場上次級債券的價格與發(fā)行銀行的風(fēng)險變化存在較為直接的聯(lián)系，發(fā)債銀行的經(jīng)營狀況通常會通過其次級債券的收益率變動予以體現(xiàn)，從而使發(fā)債銀行處于市場的持續(xù)監(jiān)督之中，這顯然有利于銀行加強自我風(fēng)險管理。

　　問：為什么要制定《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》？

　　答：按照依法行政的要求，對商業(yè)銀行發(fā)行次級債券的審批以及市場監(jiān)管要依靠法律手段進行，這樣才能保證債券市場監(jiān)管的公正性和有效性。制定《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》對監(jiān)管部門、發(fā)行主體、市場參與者的權(quán)利和責(zé)任進行劃分，明確了各自的義務(wù)，增加了行政執(zhí)法的透明度，是促進業(yè)務(wù)開展、健全法律、法規(guī)的重要環(huán)節(jié)。

　　根據(jù)黨的十六大關(guān)于“建成完善的社會主義經(jīng)濟體制”，發(fā)揮市場配置資源的作用，人民銀行和銀監(jiān)會在制定《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》的過程中，認真總結(jié)近年來中國債券市場發(fā)展的經(jīng)驗，在充分考慮中國債券市場發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對國外一些比較成熟的經(jīng)驗和做法予以借鑒，強調(diào)通過提高市場透明度的手段保護投資者權(quán)益，注重相關(guān)政策的可操作性。

　　問：《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》是由人民銀行和銀監(jiān)會共同制定的，關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行次級債券問題，人民銀行和銀監(jiān)會是如何分工的？

　　答：2003年，根據(jù)黨中央國務(wù)院的部署，銀監(jiān)會從人民銀行分設(shè)，同年全國人大對《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》進行了修訂，并制定了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》。人民銀行和銀監(jiān)會對商業(yè)銀行發(fā)行次級債券的管理職能就是依據(jù)上述法律進行劃分的。具體地說，銀監(jiān)會負責(zé)對商業(yè)銀行發(fā)行次級債券的資格進行審查，并對次級債券計入附屬資本的方式進行監(jiān)督管理；人民銀行對次級債券在銀行間債券市場的發(fā)行和交易進行監(jiān)督管理。申請發(fā)行次級債券的商業(yè)銀行要將有關(guān)材料分別報送銀監(jiān)會和人民銀行，銀監(jiān)會應(yīng)在規(guī)定的時間內(nèi)對商業(yè)銀行的發(fā)債申請作出書面決定，并同時抄送人民銀行，人民銀行收到銀監(jiān)會的批準文件后，應(yīng)在規(guī)定的時間內(nèi)對商業(yè)銀行能否在銀行間債券市場發(fā)行次級債券進行審批。

　　問：《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》允許商業(yè)銀行相互持有次級債券，對此你們是如何考慮的？

　　答：商業(yè)銀行相互持有次級債券是符合國際慣例的。巴塞爾委員會原則上不反對商業(yè)銀行持有其他銀行的次級債券。在目前各國的監(jiān)管實踐中，金融監(jiān)管機構(gòu)一般采用以下做法：一是對銀行持有其他銀行發(fā)行的次級債券設(shè)定上限，限額以內(nèi)的部分按100%風(fēng)險權(quán)重計入風(fēng)險資產(chǎn)，超出部分從其資本中扣減。二是認定銀行持有其他銀行次級債券的性質(zhì)并確定相應(yīng)的資本扣減標準，未要求扣除的部分按100%風(fēng)險權(quán)重計入風(fēng)險資產(chǎn)。

　　由于次級債券的清償順序在一般債務(wù)之后，因此次級債券向個人出售存在一定的道德風(fēng)險。國外商業(yè)銀行次級債券的持有人大都為機構(gòu)投資者。從中國目前金融市場的結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)銀行一直是債券市場的主要投資力量，而其他各類機構(gòu)投資者正處于培育和發(fā)展過程中，在金融資產(chǎn)總量中的比例相對較低。為了拓寬次級債券發(fā)行渠道，降低商業(yè)銀行發(fā)行成本，允許商業(yè)銀行投資于其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券是較為現(xiàn)實的選擇。

　　問：《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》對商業(yè)銀行的資本充足率管理進行了規(guī)定，但對商業(yè)銀行相互持有次級債券卻沒有明確規(guī)定，如果一家商業(yè)銀行購買了其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券，是否會影響其資本充足率？

　　答：根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，銀監(jiān)會負責(zé)對商業(yè)銀行資本充足率進行管理，2004年2月，銀監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，對商業(yè)銀行的資本充足率管理進行了規(guī)定。所以，《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》對次級債券計入商業(yè)銀行附屬資本的條件原則上要求按照銀監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，但為了避免商業(yè)銀行惡意相互持有、防范系統(tǒng)性風(fēng)險，對商業(yè)銀行持有其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券按照其核心資本的20%設(shè)定了限額。商業(yè)銀行持有其他銀行的次級債券按照100%風(fēng)險權(quán)重計算風(fēng)險資產(chǎn)。

　　問：次級債券的投資人包括哪些？次級債券是否可以流通？

　　答：在銀行間債券市場發(fā)行的次級債券，其投資人范圍為銀行間債券市場的所有投資人。次級債券發(fā)行結(jié)束后，經(jīng)人民銀行批準可在銀行間債券市場上市交易。

　　問：《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》第五章對信息披露進行了專門的規(guī)定，要求發(fā)行人對次級債券的風(fēng)險進行充分提示，這是出于什么考慮？

　　答：次級債券的本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本，一旦發(fā)行次級債券的商業(yè)銀行出現(xiàn)破產(chǎn)清償，則投資人持有次級債券的風(fēng)險要大于持有商業(yè)銀行的其他負債。因此，要求發(fā)行人對次級債券的風(fēng)險予以充分揭示，由投資人按照風(fēng)險自擔(dān)的原則進行投資是非常必要的�！渡虡I(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》中對發(fā)行人信息披露的要求主要包括兩個方面，一是對發(fā)行人財務(wù)經(jīng)營狀況的披露，二是與次級債券發(fā)行相關(guān)的有關(guān)內(nèi)容披露，這主要是為了提高債券市場的透明度，增強市場的約束力。(完)