陶冬為投資人指點(diǎn)迷津：買(mǎi)中國(guó)自己的可口可樂(lè)、谷歌……

　　日前，瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬在招商銀行金葵花大講壇上，為深圳聽(tīng)眾做了“全球經(jīng)濟(jì)衰退下的投資之道”的演講。

　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)有兩大趨勢(shì)

　　陶冬說(shuō)，做投資必須抓住大趨勢(shì)，小的波動(dòng)則完全可以不顧。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)有兩個(gè)，第一個(gè)是中國(guó)出口的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，同時(shí)，中國(guó)的消費(fèi)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)期的向上過(guò)程。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后10年的一個(gè)大趨勢(shì)。出口與消費(fèi)的黃金交叉點(diǎn)就在這幾年出現(xiàn)。第二個(gè)大趨勢(shì)是中國(guó)資金的大量出口，人民幣升值的幅度一定會(huì)大過(guò)大家的預(yù)期，資本項(xiàng)目開(kāi)放速度一定會(huì)快過(guò)預(yù)期。10年后中國(guó)資金在金融市場(chǎng)的影響力，就會(huì)像今天“中國(guó)制造”在世界消費(fèi)市場(chǎng)的影響力，這是大趨勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要新的超級(jí)因素

　　陶冬說(shuō)，中國(guó)前一輪持續(xù)10%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是建立在兩個(gè)超級(jí)因素之上的。第一個(gè)超級(jí)因素是“全球化”和中國(guó)加入WTO，這個(gè)帶來(lái)了中國(guó)出口向全世界各個(gè)角落的迅速擴(kuò)散，帶來(lái)了中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差的急速上漲，外匯儲(chǔ)備爆炸性增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的失控，資產(chǎn)價(jià)格的爆升。第二個(gè)超級(jí)因素是中國(guó)的“城鎮(zhèn)化”和“房地產(chǎn)熱”。房地產(chǎn)是所有產(chǎn)業(yè)中間對(duì)于經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)最大的。從建筑材料到施工團(tuán)隊(duì)、到銀行按揭、到中介貸款，經(jīng)濟(jì)中間有50多個(gè)行業(yè)直接大量受惠于房地產(chǎn)業(yè)。

　　康師傅和富士康的區(qū)別

　　關(guān)于如何投資，陶冬說(shuō)短期投資者應(yīng)該以“現(xiàn)金為王”，而長(zhǎng)期投資的選擇，他則舉了一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明：兩個(gè)中國(guó)臺(tái)灣公司，一個(gè)叫康師傅，一個(gè)叫富士康。富士康是IT行業(yè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈里的龍頭企業(yè)，它處在一個(gè)下行的周期；康師傅沒(méi)有什么科技含金量，政府最近還限制它價(jià)格上漲，但陶冬相信這個(gè)行業(yè)，會(huì)進(jìn)一步的長(zhǎng)期崛起。

　　陶冬建議，今后20年，是中國(guó)自己的可口可樂(lè)、麥當(dāng)勞、谷歌誕生的時(shí)候。大家要是沒(méi)去買(mǎi)美國(guó)的可口可樂(lè)的話，那就去買(mǎi)中國(guó)自己的可口可樂(lè)，購(gòu)買(mǎi)上升行業(yè)中具有長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)的龍頭股，然后放抽屜里鎖起來(lái)，多年后將獲得超額收益。(屠海燕)