3G時代的到來，對于目前的電信市場格局可能是一次重構。在電信運營商方面，中國聯(lián)通與中國電信將在移動通信市場突飛猛進，中國移動將面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn)；在設備構建方面，運營商花費巨資完善現(xiàn)有2G網(wǎng)絡并同時進行3G網(wǎng)絡建設，將帶動2500億元左右的電信建設規(guī)模，但是并不是所有細分行業(yè)都能從中分得一杯羹，運營商的資本開支將主要集中在無線通信和光通信領域，而對傳輸、通信設備的需求則相對有限；而在下游增值業(yè)務方面，3G的到來將引發(fā)應用“多元化爆炸”，為增值業(yè)務提供巨大商機。

　　電信運營商：三國混戰(zhàn)

　　對于中國聯(lián)通、中國電信兩家弱勢運營商而言，能夠進入移動電話市場是其夢寐以求的事；而為了扶持弱勢運營商，中國移動在發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈薄弱的TD-SCDMA的同時，可能還要受到非對稱監(jiān)管的束縛。

　　行業(yè)研究人士指出，從目前各方表態(tài)來看，3G牌照發(fā)放已經(jīng)提上日程，只是在選擇合適的時點，而中國移動獲得TD-SCDMA、中國聯(lián)通獲得WCDMA、中國電信獲得CDMA2000已經(jīng)毫無懸念。

　　為了在3G時代贏得市場先機，中國聯(lián)通和中國電信對3G業(yè)務早已是躍躍欲試。中國聯(lián)通董事長常小兵近日就表示，現(xiàn)在三大電信商已完成基本重組，相信3G牌照發(fā)放進度會加快，期望年底可獲發(fā)3G牌照。

　　而中國電信旗下負責CDMA業(yè)務的天翼電信終端有限公司日前也正式掛牌，這意味著中國電信移動終端運營體系調(diào)整完畢。中國電信相關人士透露，189號段有望本月在北京正式放號，其搶奪中高端用戶、大力發(fā)展3G業(yè)務的心情十分迫切。

　　從目前3G的準備情況來看，中國移動以“試商用”的名義在TD網(wǎng)絡建設上已經(jīng)領先一步，但由于TD在全球都沒有大規(guī)模商用的先例，這種先發(fā)優(yōu)勢能否轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢是個疑問。此外，主管部門是否會采取非對稱監(jiān)管措施也是懸在中國移動頭頂?shù)摹斑_摩克斯之劍”。

　　國都證券研究員姜瑛指出，從技術角度而言，由于TD并沒有大規(guī)模商用的先例，其基站的覆蓋范圍并不大，而WCDMA和CDMA2000都有較為成熟的應用，其升級的成本較低且技術較為成熟。因此，如果年底就發(fā)放3G牌照，雖然中國移動在網(wǎng)絡建設上占有一定的先發(fā)優(yōu)勢，但是WCDMA作為目前全世界應用最廣、用戶數(shù)也最多的成熟技術，其建設速度和成熟程度將與CDMA2000一樣遠超TD。中國電信董事長王曉初就曾表示，如果監(jiān)管機構正式發(fā)牌，公司可以在一個月內(nèi)提供相關3G服務，每個城市只需投資約30萬元，首階段將在80個城市推出3G服務。

　　但同時，姜瑛也指出，雖然工信部提出了非對稱管制，包括移動用戶單向攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)試點等措施，但這種非對稱管制主要集中在2G及固網(wǎng)業(yè)務上。由于TD-WCDMA是我國自主提出的3G標準，如果在3G業(yè)務上實施非對稱管制，則大大不利于TD-WCDMA在國內(nèi)的推進，更不利于在國際市場的推廣。

　　東方證券研究員周軍則認為，預計中國移動在未來五年將放緩用戶發(fā)展速度，憑借最大的移動手機媒體客戶群資源，仍將保持領先的市場地位和最佳的盈利水平；中國電信將發(fā)揮融合優(yōu)勢，在移動市場追求有效益的規(guī)模成長，由于CDMA市場份額不到7%，中國電信需要大力投入發(fā)展移動用戶，短期內(nèi)其巨大的資本支出和營銷費用將削弱公司的盈利能力；中國聯(lián)通憑借WCDMA和政策扶持，可能發(fā)展為全國最大的3G運營商，但由于其龐大的人員包袱，增長潛力和盈利能力的提升較為有限。

　　無線設備商：受益明顯

　　對于國內(nèi)電信設備商中興通訊和華為而言，3G時代的到來，將是一次徹底趕超外資電信設備巨頭的機會，并可以一舉擺脫GSM時代的旁觀者角色。

　　國金證券研究員陳運紅測算，3G網(wǎng)絡在新業(yè)務投資力度、產(chǎn)業(yè)鏈整合、網(wǎng)絡維護成本等方面投資比例將出現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，預計3G牌照發(fā)放后三年，項目投資規(guī)模分別為889億元、898億元、1049億元，三年累計投資1480億元，其中3G網(wǎng)絡設備投資規(guī)模分別為294億元、314億元、345億元。

　　盡管如此，也并不是所有企業(yè)都將受益。長江證券研究員陳志堅就指出，運營商投資高潮并不意味著所有電信設備企業(yè)的整體受益，運營商的資本開支將主要集中在無線通信和光通信領域。

　　在未來的3G投資中，無線設備廠商受益最為明確，而對于傳輸行業(yè)，行業(yè)研究員則存在一定的分歧。

　　銀河證券研究員王國平指出，由于是全業(yè)務競爭，各運營商將會更加強調(diào)服務水平，而服務競爭的實質(zhì)是網(wǎng)絡質(zhì)量的競爭，因此三大運營商將會加大投入，這會對無線設備、網(wǎng)絡優(yōu)化、測試設備形成巨大需求，而對于傳輸、數(shù)據(jù)通信設備的需求將十分有限。王國平認為，相對于無線、網(wǎng)絡優(yōu)化和測試設備，電信重組會使運營商在傳輸網(wǎng)方面的投資下滑，一是因為整合后傳輸網(wǎng)更加寬裕，二是原先固網(wǎng)希望通過寬帶提升競爭力的緊迫性大大降低，這對于光纖光纜的需求有抑制作用。

　　渤海證券研究員張海亮則認為，3G業(yè)務帶來更多的是數(shù)據(jù)傳輸，因此對通信傳輸設備的需求會增加，看好亨通光電、中天科技、烽火通信等光纖光纜企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，在整個網(wǎng)絡建設中，無線接入網(wǎng)是投資比例最大的一塊，大概占了70%的投資比例，其中基站投資占比在30%左右，機房配套占比25%，動力系統(tǒng)和接入傳輸投資占比分別為8%、7%；其次是核心網(wǎng)，投資占比大概為10%，主要設備包括電路域、分組域、信令網(wǎng)；第三是傳輸網(wǎng)的投資占比約為8%，主要設備包括干線傳輸網(wǎng)、接入傳輸網(wǎng)和同步網(wǎng)；支撐網(wǎng)和業(yè)務網(wǎng)的投資占比分別為7%、5%，前者主要是計費、客服、網(wǎng)管等MISS系統(tǒng)，后者主要是智能網(wǎng)、短信中心、其他業(yè)務引擎及業(yè)務管理平臺。

　　增值服務商：商機凸顯

　　3G時代的臨近，賦予了電信運營商承擔傳送樞紐的重任，賜予了設備商千載難逢的商機，然而當他們二者搭好了3G的臺子，真正在上面唱戲的卻是移動增值服務運營商(SP)。隨著3G網(wǎng)絡傳輸速度擴倍，手機用途從單一的通話和聯(lián)絡功能向生活、娛樂、商務等各方面延展，提供這些服務的SP必將面臨一個更為廣闊和持久的市場。

　　廣發(fā)證券的數(shù)據(jù)預測，3G時代移動增值業(yè)務的復合增值率將達到27%，到2010年的市場規(guī)模有望達到2180億元。

　　SP(Service Provider)實際上是將電信運營商的非語音通信功能“外包”提供給用戶，是移動增值產(chǎn)業(yè)鏈上的一環(huán)。目前，國內(nèi)的SP廠商眾多，但在國內(nèi)上市的只有北緯通信(002148)和拓維信息(002261)兩家企業(yè)，而在海外上市的SP公司較多，如華友世紀(HRAY.US)、空中網(wǎng)(KONG.US)、靈通網(wǎng)(LTON.US)等。

　　平安證券電信行業(yè)研究員劉軍認為，在2G時代，手機傳輸?shù)乃俣戎挥?53kbps，SP主要以提供短信、電話鈴聲、圖片下載為主，而到3G時代傳輸速度可達384kbps，甚至可以達到1兆左右，可與目前固定寬帶速度媲美，這樣人們原先需要10秒鐘下載的音樂用1秒鐘就可以完成，加上手機的影音、視頻等功能不斷完善，一定會極大地鼓勵人們使用手機在商務、生活服務等方面的增值功能，前者如手機證券、手機支付，后者如手機地圖搜索等等。

　　東方證券周軍認為，從電信運營商的角度看，由于語音通話業(yè)務進入瓶頸期，電信巨頭們需要不斷提高增值業(yè)務的收入比例，以維持自身業(yè)績的穩(wěn)定增長，因此未來的業(yè)務開拓重點一定是移動增值業(yè)務，因此SP商從中可以分得的市場也必然會隨之擴大。

　　廣發(fā)證券電信行業(yè)研究員亓辰認為，目前的經(jīng)濟景氣下行對移動增值業(yè)務的影響不大，甚至有可能促進娛樂類增值業(yè)務的需求增長，成為SP公司在3G時代的發(fā)展機遇。（陳靜 周婷）