只利用簡單的商業(yè)模式強制性展示和發(fā)送廣告，在江南春所認為的分眾傳媒未來的重點領域——無線通信和互聯(lián)網(wǎng)，不能取得長久成功

　　北京時間12月22日晚9點30分，納斯達克開市前，新浪宣布收購分眾傳媒的核心業(yè)務。在這個時間節(jié)點的前后，分眾傳媒董事局主席江南春數(shù)十次按掉打來的電話，對于熟悉的號碼，他也只是寥寥數(shù)語，并不愿透露自己出售業(yè)務的內(nèi)心想法。

　　10點電話會議開始，在2個小時的會議中，新浪CEO曹國偉扮演了主角，江南春只是語調(diào)平靜地回答了兩個問題：一是分眾剩下的業(yè)務有多大規(guī)模；二是他如何處理剩下的業(yè)務。對于這兩個問題的回答耗時不過兩三分鐘。

　　大整合抑或大拆分

　　曾是華東師范大學中文系校園詩人的江南春，在媒體廣告江湖以電梯外液晶廣告起家，利用分眾傳媒進行大規(guī)模收購，打造了中國最大的戶外媒體平臺，并壟斷了電梯內(nèi)外和賣場等多個細分廣告市場。而此次將核心業(yè)務出售給新浪，預示著一場大拆分甚至大清盤的開始。

　　分眾財報顯示，分眾在過去的四年內(nèi)，一共投資、收購超過60家公司。而此次，分眾將最為核心的戶外數(shù)字廣告業(yè)務，包括樓宇電視、框架廣告以及賣場廣告三大組合，賣給了新浪。

　　在去年一次與蒙牛董事長牛根生和前盛大總裁唐駿等人的聚會上，現(xiàn)年35歲的江南春總結(jié)自己事業(yè)發(fā)展的一個核心理念是“合”。分眾上市后，整合了聚眾，壟斷了樓宇液晶電視廣告，而之后又整合框架，壟斷了電梯內(nèi)廣告，此后又試圖收購璽誠，占據(jù)了賣場內(nèi)液晶廣告的大部分份額。

　　分眾上市后并購之多，一些小收購只會在每季度財報中列出。因此其每季度財報后，都有一連串的公司收購。

　　分眾通過收購，達到細分市場的相對壟斷，消解競爭對手壓價競爭和廣告主的議價能力，然后進行大規(guī)模廣告業(yè)務復制，最后通過提價和保證毛利率獲得相對壟斷收益，使得其盈利能力得到提升。

　　如果將此次新浪和分眾的交易也看成一場江南春實踐管理理念的大整合，那么主角已經(jīng)換成了新浪，分眾成為了被拆分的對象。摩根士丹利研究報告顯示，此次交易是中國第一大網(wǎng)絡品牌廣告商與第一大戶外媒體廣告商之間的交易。按照預測，新浪在2008年將占據(jù)中國網(wǎng)絡品牌廣告市場25%的份額，分眾傳媒則占據(jù)著中國戶外廣告市場17%左右的份額。

　　根據(jù)2007年年報，江南春持股占分眾傳媒10.55%，分眾傳媒將在交易成功后會馬上把獲得的新浪股票按比例轉(zhuǎn)發(fā)給分眾傳媒的股東，江南春將持有近500萬股，相當于新浪總股份的4.8%。

　　正望咨詢總裁呂伯望則表示，新浪發(fā)行新股票收購之后，分眾總體占到了新浪股份的45%，如果照此計算，江南春的分眾傳媒則成為新浪的第一大股東，分眾管理層或者董事會成員預計會有一兩名進入新浪董事會。

　　但呂伯望認為，雖然分眾成新浪大股東，江南春可能成為新浪個人大股東，但對新浪的控制權來說沒什么意義，因為只有占據(jù)了董事會的多數(shù)，分眾和江南春才能對新浪業(yè)務其主導作用，但這幾乎不可能。也就是說新浪仍將是以CEO曹國偉為首的原班人馬所控制。

　　曹國偉透露，新浪將成立新公司負責合并后的分眾戶外數(shù)字廣告業(yè)務運營，分眾管理層在合并后將繼續(xù)留任。但根據(jù)此次協(xié)議，除了少部分股份外，新增發(fā)的股份都沒有禁售限制，這意味著分眾股東獲得的新浪股份都可以很快出手變現(xiàn)。