時(shí)代華納明日將宣布剝離美國(guó)在線(AOL)的撥號(hào)連接業(yè)務(wù)與廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)，為逐步出售后者作準(zhǔn)備。

　　2001年美國(guó)在線以1240億美元巨資收購(gòu)時(shí)代華納一事曾轟動(dòng)全球，但好景不長(zhǎng)，美國(guó)在線開始面臨疲軟之勢(shì)，也抵消了時(shí)代華納在電影、有線電視網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。時(shí)代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)執(zhí)掌帥印以來(lái)，一直醞釀將美國(guó)在線出售或與合作者共同經(jīng)營(yíng)。

　　目前，美國(guó)在線傳統(tǒng)的撥號(hào)連接業(yè)務(wù)用戶為870萬(wàn)，但隨著美國(guó)網(wǎng)民紛紛采用更快的上網(wǎng)方式，該業(yè)務(wù)正不斷萎縮，用戶流失量持續(xù)增加，免費(fèi)電子郵件和搜索服務(wù)也未能帶動(dòng)網(wǎng)站流量，導(dǎo)致了廣告等其他業(yè)務(wù)收益下降。

　　相比之下，美國(guó)在線的廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)則被認(rèn)為具有更高價(jià)值。比克斯希望通過(guò)將撥號(hào)連接業(yè)務(wù)從其他業(yè)務(wù)中剝離，來(lái)凸顯廣告和內(nèi)容業(yè)務(wù)的價(jià)值，從而向分析人士和潛在買主推薦。

　　微軟和雅虎一直看好美國(guó)在線的廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)。雙方的收購(gòu)談判破裂后，均與此備選項(xiàng)展開了非正式會(huì)談，但未達(dá)成任何交易。

　　隨著雅虎股東大會(huì)的臨近，時(shí)代華納加速了轉(zhuǎn)讓美國(guó)在線的談判過(guò)程。外電昨天引用知情人士的話稱，雅虎對(duì)美國(guó)在線的估值為100億美元，但排除了撥號(hào)業(yè)務(wù)。而以時(shí)代華納現(xiàn)在的14美元/股的股價(jià)計(jì)算，其廣告銷售和內(nèi)容業(yè)務(wù)的市值最多僅為30億～40億美元。

　　分析人士認(rèn)為，美國(guó)在線廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)一旦出售，下一步便是其撥號(hào)連接業(yè)務(wù)。消息人士稱，時(shí)代華納已經(jīng)與部分可能買家展開非正式會(huì)談，其中包括全美第二大撥號(hào)服務(wù)提供商EarthLink，也有人認(rèn)為EarthLink是唯一一家對(duì)此有意收購(gòu)的公司。分析師對(duì)該業(yè)務(wù)的估值為20億～30億美元，但消息人士表示，該業(yè)務(wù)仍然保有相當(dāng)?shù)挠�利能力，能�?chuàng)造可觀的現(xiàn)金流，時(shí)代華納希望以更高的價(jià)格出售。EarthLink CEO勞拉·哈夫(Rolla Huff)強(qiáng)調(diào)，任何談判都將受到美國(guó)在線與微軟、雅虎的談判進(jìn)程影響。(劉壹青)