全球股市修正 現(xiàn)在該停損還是加碼？

　　不是說(shuō)景氣已經(jīng)好轉(zhuǎn)了嗎？怎么全球股市都在跌呢？尤其是3月底臺(tái)灣基金定期定額扣款人數(shù)才剛創(chuàng)下2008年9月金融海嘯以來(lái)的新高，市場(chǎng)走勢(shì)像是跟這群剛加入的投資人作對(duì)似的，立刻來(lái)個(gè)回馬槍。不過(guò)，也有部分樂(lè)觀的投資人想起金融海嘯時(shí)的情境，對(duì)于“加碼”一事興趣十足，認(rèn)為好不容易等到市場(chǎng)回檔而有危機(jī)入市機(jī)會(huì)，此時(shí)不買(mǎi)更待何時(shí)？

　　就先來(lái)看看市場(chǎng)的狀況，截至6月18日，今年以來(lái)回檔最深的市場(chǎng)要屬中國(guó)大陸了，修正約2成，多數(shù)市場(chǎng)則是下跌不到10%，也有的維持小幅正報(bào)酬，這與金融海嘯時(shí)期，大部分股市均腰斬的情況相比，只能算是小巫。這樣，可以危機(jī)入市嗎？

　　2個(gè)參考指標(biāo) 判斷危機(jī)入市時(shí)點(diǎn)

　　什么是危機(jī)？有“基金殺手”之稱、著有《不好意思， 我贏了》一書(shū)的作者王仲麟點(diǎn)出一個(gè)重點(diǎn)：“你‘感覺(jué)’的危機(jī)跟我‘感覺(jué)’的危機(jī)，定義不一樣，到底誰(shuí)‘感覺(jué)’的危機(jī)才是真危機(jī)呢？”

　　的確， 投資不能憑“感覺(jué)”出手， 那到底要如何界定“危機(jī)”？ 什么時(shí)候才能“危機(jī)入市”呢？有2個(gè)指標(biāo)可供參考：

　　指標(biāo)1 定期定額投資報(bào)酬率見(jiàn)到-30%

　　投信投顧公會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)蕭碧燕根據(jù)過(guò)去10 多年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)指出，當(dāng)定期定額投資報(bào)酬率來(lái)到-30%時(shí)，表示市場(chǎng)真的跌很深了，此時(shí)可以啟動(dòng)加碼機(jī)制。但要注意一點(diǎn)，所謂-30% 的前提是，之前必須嚴(yán)格執(zhí)行停利。以金融海嘯以來(lái)的情況為例，買(mǎi)新興市場(chǎng)基金的投資人，最慢在今年初都會(huì)見(jiàn)到30%的獲利，當(dāng)時(shí)必須停利出場(chǎng)，接下來(lái)就等到定期定額報(bào)酬率見(jiàn)到-30% 時(shí)，再開(kāi)始加碼，否則只要繼續(xù)定期定

　　額扣款就好。那么目前可以開(kāi)始啟動(dòng)加碼機(jī)制了嗎？蕭碧燕說(shuō)，她手中定期定額的基金報(bào)酬率，現(xiàn)階段頂多下跌10%多，當(dāng)然還不到加碼的時(shí)間點(diǎn)。

　　指針2 景氣對(duì)策信號(hào)分?jǐn)?shù)見(jiàn)到17分以下

　　王仲麟將過(guò)去20年來(lái)景氣對(duì)策信號(hào)分?jǐn)?shù)與臺(tái)股指數(shù)的走勢(shì)作對(duì)照，最后得出一個(gè)簡(jiǎn)單的結(jié)論：

　　景氣對(duì)策信號(hào)分?jǐn)?shù)掉到17 分以下，臺(tái)股指數(shù)處于相對(duì)低點(diǎn)；回升到29 分以上，則位于相對(duì)高點(diǎn)。因此，他定義17分以下是恐慌區(qū)、29分以上是貪婪區(qū)，要危機(jī)入市，得選在恐慌區(qū)進(jìn)場(chǎng)。而且王仲麟建議，要以定期定額的方式進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)榭只艆^(qū)是在告訴投資人，已經(jīng)到達(dá)相對(duì)底部，至于筑底時(shí)間多長(zhǎng)，沒(méi)有人可以預(yù)測(cè)。這套原則只適用在臺(tái)股嗎？

　　“世界是平的”這一點(diǎn)在全球股市也見(jiàn)到了，過(guò)去景氣對(duì)策信號(hào)分?jǐn)?shù)確實(shí)只能套用在臺(tái)股基金上，但現(xiàn)在也可用于海外基金。那目前景氣對(duì)策信號(hào)分?jǐn)?shù)是多少？ 2010年4月的數(shù)據(jù)依然高掛39分，代表投資人對(duì)投資市場(chǎng)還興致高昂，市場(chǎng)沒(méi)有危機(jī)感，當(dāng)然不是危機(jī)入市的時(shí)點(diǎn)。

　　(摘編自臺(tái)灣《Money》2010年6月號(hào) 文／施禔盈)