受外圍金融市場(chǎng)波動(dòng)拖累，港股上周大幅回落，恒指周五收?qǐng)?bào)22501點(diǎn)，全周下挫1830點(diǎn)，跌幅7.5%。交投平淡，日均成交僅為793億港元，與前周相當(dāng)，只微增0.5%。各分類指數(shù)之中，地產(chǎn)股表現(xiàn)最差，跌幅達(dá)9.7%，而國(guó)企股跌9.5%。歐美金融市場(chǎng)負(fù)面消息涌現(xiàn)，投資者擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入衰退，此外，中國(guó)內(nèi)地通脹加劇，而人民銀行可能隨時(shí)加息，種種利淡因素，致使大戶基金卻步，大市立刻缺乏承接。港股再度轉(zhuǎn)弱，估計(jì)恒指短期將下試22000之支撐位，反彈阻力在24000點(diǎn)水平。

　　美國(guó)上季度房屋按揭斷供率急升，投資者擔(dān)心次按問題繼續(xù)惡化，根據(jù)美國(guó)全國(guó)按揭銀行商會(huì)(MBA)報(bào)告，斷供情況在下半年才是高峰期。上周美股出現(xiàn)龐大沽壓，尤其金融股下挫幅度較大。近期有對(duì)沖基金及銀行，紛紛將其資產(chǎn)抵押債券大幅減價(jià)，務(wù)求沽清所持與次按有關(guān)的投資工具。由于沽盤太大，企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)陡增，同時(shí)銀行收緊同業(yè)借貸，似乎次按問題仍趨嚴(yán)重。負(fù)面消息頻傳，港股自然不能獨(dú)善其身。

　　事實(shí)上，美國(guó)次按風(fēng)暴也嚴(yán)重影響香港本地的中小型銀行。上周永隆銀行(0096.HK)及創(chuàng)興銀行(1111.HK)兩家老牌銀行公布07年度業(yè)績(jī)，要為結(jié)構(gòu)投資工具(SIV)及債務(wù)抵押債券(CDO)提供合共約9.6億港元的減值撥備，該數(shù)目遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，令分析員驚嘆。由于仍有多家銀行未公布去年對(duì)SIV等投資的撥備數(shù)目，市場(chǎng)對(duì)本地銀行的態(tài)度已轉(zhuǎn)趨審慎。

　　美國(guó)自去年底開始不斷減息，但經(jīng)濟(jì)未見有任何起色，估計(jì)3月18日聯(lián)儲(chǔ)局將會(huì)再度調(diào)低利息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。美元弱勢(shì)已成，原油期貨急升接近每桶106美元，掀起黃金等商品價(jià)格繼續(xù)攀升，直接壓低全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。其實(shí)，美國(guó)單靠減息解決不了次按問題，危機(jī)依然存在，反而往后通脹問題或會(huì)惡化。美國(guó)本周五將公布上月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，將成市場(chǎng)焦點(diǎn)。如果升幅超預(yù)期，美股的沽壓又會(huì)出現(xiàn)。

　　至于中國(guó)內(nèi)地，通脹問題也很嚴(yán)峻。本周三內(nèi)地將公布上月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，本地財(cái)經(jīng)界預(yù)測(cè)2月份通脹率將高達(dá)8%，創(chuàng)11年來(lái)新高。為了抑制通脹，市場(chǎng)估計(jì)央行短期將再度加息或提升存款準(zhǔn)備金率。內(nèi)地繼續(xù)從緊政策，中資股短期難免仍會(huì)受壓。

　　上周港交所(0388.HK)公布去年全年業(yè)績(jī)，純利為62億港元，創(chuàng)新高，數(shù)字為市場(chǎng)預(yù)期上限。港交所建議在4月7日起，將每手買賣單位由500股拆細(xì)至100股。以現(xiàn)價(jià)計(jì)算，買入一手所花資金將大幅從約7萬(wàn)港元減至1.4萬(wàn)港元。該股上周下挫9.7%，收?qǐng)?bào)136.7港元。港交所業(yè)績(jī)雖好，但上周股價(jià)明顯跑輸大市，主要是市場(chǎng)擔(dān)心現(xiàn)時(shí)市況急轉(zhuǎn)直下，港股成交金額自去年10月見頂后便逐漸萎縮，因此2008年交易征費(fèi)收入可能大幅倒退。另外，“港股直通車”遲遲未能成行，投資者擔(dān)心內(nèi)地大量資金過(guò)門不入，轉(zhuǎn)投其它市場(chǎng)。

　　恒生指數(shù)上周收?qǐng)?bào)22501點(diǎn)，全周下挫1830點(diǎn)，跌幅7.5%。(京華山一 鄧以旭）