發(fā)改委財(cái)政金融司:對(duì)“全民PE熱”注重三大監(jiān)管

　　創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)步擴(kuò)容和中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深入調(diào)整，為國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資行業(yè)(VC／PE)的蓬勃發(fā)展創(chuàng)造了條件。發(fā)展改革委財(cái)政金融司司長(zhǎng)徐林25日晚間在出席“2010陸家嘴論壇•浦江夜話”時(shí)表示，針對(duì)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的“全民PE熱”，應(yīng)注重制度建設(shè)和加強(qiáng)引導(dǎo)等三方面的監(jiān)管。

　　2009年創(chuàng)業(yè)板的推出為國(guó)內(nèi)VC／PE行業(yè)在資本市場(chǎng)的退出提供了良好條件，截至25日已有90家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高發(fā)行市盈率也為部分機(jī)構(gòu)帶來(lái)了豐厚投資回報(bào)。“十多年前，我身邊的朋友尚不知VC／PE為何物。現(xiàn)在，很多人已經(jīng)積極投身這個(gè)行業(yè)�！弊C監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌說(shuō)，有業(yè)界人士把這種現(xiàn)象稱之為“全民PE熱”。

　　徐林表示，監(jiān)管層已經(jīng)注意到了這種“全民PE熱”，并在思考三個(gè)事關(guān)行業(yè)發(fā)展的問(wèn)題：一是要繼續(xù)優(yōu)化VC／PE行業(yè)的發(fā)展環(huán)境。徐林認(rèn)為當(dāng)前的“全民PE熱”有其內(nèi)在因素，因?yàn)樵诮?jīng)過(guò)30年的改革開(kāi)放和財(cái)富積累后，無(wú)論是企業(yè)和居民手頭都有大量的儲(chǔ)蓄，需要多樣化的投資渠道來(lái)配置，而投資VC／PE就是一個(gè)很重要的配置渠道。

　　二是在行業(yè)飛速發(fā)展的同時(shí)要加強(qiáng)制度建設(shè)，其中有幾個(gè)比較重要的環(huán)節(jié)：首先是VC／PE在募資過(guò)程中會(huì)不會(huì)演變成非法集資，進(jìn)而影響社會(huì)穩(wěn)定。其次VC／PE在投資時(shí)的行為需要規(guī)范。目前，我國(guó)尚沒(méi)有專門針對(duì)VC／PE行業(yè)的管理辦法，“在建立行業(yè)規(guī)范方面，我們?nèi)〉昧巳舾蛇M(jìn)展，但有些問(wèn)題需要繼續(xù)討論完善，目前還沒(méi)有結(jié)果。”徐林說(shuō)。

　　三是引導(dǎo)VC／PE的投資方向服務(wù)于政府的政策目標(biāo)。徐林指出，作為純商業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)，VC／PE在運(yùn)營(yíng)時(shí)和政府的政策目標(biāo)本來(lái)沒(méi)有必然聯(lián)系，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式?jīng)Q定了兩者可以有一些交集。比如，在幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，政府希望引導(dǎo)包括VC／PE在內(nèi)的社會(huì)資金參與進(jìn)來(lái)。

　　“實(shí)際上，現(xiàn)在我們看到很多本應(yīng)該投早期項(xiàng)目的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，為了追求短期回報(bào)大量投資成熟企業(yè)和Pre—IPO(預(yù)備上市)項(xiàng)目，從而脫離了風(fēng)險(xiǎn)投資的真正含義�！毙炝种赋�，目前很多地方政府都成立了引導(dǎo)基金，希望發(fā)揮政府資源四兩撥千斤的作用，在幫助創(chuàng)投機(jī)構(gòu)減少風(fēng)險(xiǎn)之余，使VC／PE的投資方向和政策目標(biāo)更好地結(jié)合起來(lái)。 （記者何欣榮、劉雪）