高位黃金 投資逐利皆可行？

　　黃金，舉世公認(rèn)的“硬通貨”，當(dāng)下正受到多個(gè)層面前所未有的關(guān)注。國際金價(jià)屢創(chuàng)新高，6月21日站上每盎司1264.80美元的歷史高位；金飾品、金條、紀(jì)念金品……金店出現(xiàn)洶涌人潮；實(shí)物黃金、紙黃金……“炒金客”的稱謂不再只為高端人群專享，黃金投資者隊(duì)伍迅速擴(kuò)張。

　　隨著國際黃金價(jià)格前期創(chuàng)下歷史高位后在近日轉(zhuǎn)為振蕩下行，黃金投資者的“敏感”神經(jīng)被即刻觸動(dòng)。高位黃金是如何形成的，又是否就此成為過眼云煙？黃金價(jià)格寬幅振蕩，此時(shí)投資是否仍可進(jìn)行？成為廣大投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

　　歐債危機(jī)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期推高金價(jià)

　　有業(yè)內(nèi)人士提出，歐洲債務(wù)危機(jī)是助推黃金2010年屢創(chuàng)新高，尤其是近期出現(xiàn)高位的直接原因，黃金市場進(jìn)入到活躍的價(jià)格波動(dòng)期。

　　經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司市場總監(jiān)、高級黃金分析師顧海鵬說，由于歐元區(qū)的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，導(dǎo)致人們對貨幣的信用出現(xiàn)了嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。因此，更多的資金涌入黃金市場以求避險(xiǎn)。而隨后傳來的一些對于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的悲觀預(yù)期抑制了消費(fèi)的動(dòng)力，進(jìn)而對未來的通脹壓力的擔(dān)憂減弱。使得國際黃金價(jià)格在6月創(chuàng)出新高后，轉(zhuǎn)入調(diào)整走勢。

　　顧海鵬認(rèn)為，短期黃金價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)大幅度下挫的可能性較小。從整個(gè)貨幣市場來看，短期利率依然表現(xiàn)的是負(fù)利率狀態(tài)，這種狀態(tài)下，投資者會更加主動(dòng)地將貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)移為非貨幣資產(chǎn)，黃金排在首位。

　　進(jìn)入三季度之后，隨著亞洲市場的消費(fèi)逐漸進(jìn)入年度的旺季，對實(shí)物黃金的采購也將產(chǎn)生支持作用。預(yù)計(jì)7月份，現(xiàn)貨黃金價(jià)格將繼續(xù)維持在每盎司1150美元到1250美元之間。

　　針對近期現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)的振蕩，專家指出，黃金市場價(jià)格逐漸表現(xiàn)得更為活躍的價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn)，對于短期博取價(jià)格波動(dòng)的投資者而言，一方面增加了黃金投資獲利的可能性，但另一方面也加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。對此，顧海鵬提醒投資者近期黃金投資要注意控制因價(jià)格波動(dòng)造成的短期交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　金價(jià)高低憑何辨？　　

　　這是頻頻出現(xiàn)在人們視野中的鏡頭：有人賣了房子，拎著現(xiàn)金直奔金店買金條；有人棄股市而逃，把盯盤炒股的勁頭轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上黃金交易；也有一些對投資懵懂的人，尋思著是不是該趁著高位把手中的金品變現(xiàn)……然而，直接“捧紅”黃金的很多人實(shí)際上仍看不懂手中的黃金究竟為何貴重。

　　記者在一些金店、黃金投資機(jī)構(gòu)以及銀行采訪中發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金目前所處的每盎司1200美元左右的歷史高位讓很多人存在“恐高”心理，擔(dān)心此時(shí)踏入黃金投資領(lǐng)域會重蹈高點(diǎn)踏入股市的困境。

　　顧海鵬說，黃金作為非信用資產(chǎn)，是目前對抗信用風(fēng)險(xiǎn)不可替代的重要工具，其購買力表現(xiàn)明顯優(yōu)于信用貨幣。因?yàn)槿藗兪褂玫募垘胖皇且环N信用工具，實(shí)際購買力受物價(jià)變化影響較大，而黃金既是商品又是貨幣，可以更好地體現(xiàn)對商品的交換能力。很多投資者選擇利用黃金價(jià)格波動(dòng)博取價(jià)差求得短期獲利的投資目的，或者將投資黃金理解為抗通脹風(fēng)險(xiǎn)，是存在一定誤區(qū)的。

　　黃金的市場價(jià)格，也被稱為黃金的名義價(jià)格，和其他一般商品的價(jià)格有著根本的區(qū)別。黃金具有一般等價(jià)物的基本功能，如果投資者試圖判斷金價(jià)是否過高，應(yīng)首先從黃金的相對價(jià)格來評判目前價(jià)格是高還是低，這個(gè)相對價(jià)格就意味著它的購買能力，即黃金和一般資產(chǎn)的價(jià)格的比值關(guān)系。

　　“單從市場價(jià)格來看，黃金價(jià)格確實(shí)是處在歷史的最高水平階段；但是，從黃金的購買能力上看，目前處在平均購買能力的水平，甚至可以說是過去30年均線之下的水平，也就是中等偏下�！鳖櫤ｙi說，目前每盎司1200美元左右的金價(jià)是合理的水平，并不能簡單地定義為過高。

　　投資黃金因需而異　　

　　2002年10月上海黃金交易所成立，標(biāo)志著中國黃金市場化運(yùn)作模式的開啟；2008年1月，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海期貨交易所正式掛牌交易黃金期貨合約，中國的黃金市場從現(xiàn)貨市場向衍生品市場發(fā)展的格局初現(xiàn)。多家銀行陸續(xù)推出的賬戶黃金交易產(chǎn)品，也就是“紙黃金”，也讓尋常百姓有機(jī)會“親近”黃金投資。

　　目前，黃金投資產(chǎn)品從類別上講有兩大類，一類是現(xiàn)貨，一類是衍生品。專業(yè)人士建議，如果投資者只為了博取價(jià)差，可以選擇商業(yè)銀行推出的賬戶黃金(紙黃金)等衍生品。紙黃金等衍生品的門檻、交易費(fèi)用比現(xiàn)貨黃金要低得多，最適合絕大多數(shù)投資者，尤其是剛進(jìn)入黃金市場的投資者。

　　對于已經(jīng)積累了相對成熟的交易經(jīng)驗(yàn)的黃金投資者，可以嘗試目前國內(nèi)正在推廣的上海投資交易所的遠(yuǎn)期遞延產(chǎn)品。這種黃金產(chǎn)品，具有杠桿放大的作用，可以同時(shí)雙向交易，能將資金的使用效率放大于紙黃金的若干倍。另外，通過合法、合規(guī)的渠道選擇黃金期貨，也可以放大資金的使用效果。

　　如果投資者投資的目的是為了資產(chǎn)的平衡，則首選實(shí)物黃金，而非衍生品黃金。投資實(shí)物黃金可以一次性買入，也可以分批分期買入，但持有后就應(yīng)當(dāng)長期做保值之用，不要輕易買賣。資產(chǎn)如果擴(kuò)大和增加，黃金比重也要適當(dāng)?shù)卦黾印?/p>

　　顧海鵬說：“如果把我們每個(gè)人所有的信用資產(chǎn)比作秤盤里的東西，黃金就是秤砣。通過增減黃金在資產(chǎn)當(dāng)中的比重，可以平衡信用資產(chǎn)面臨的系統(tǒng)性的信用風(fēng)險(xiǎn)。合理數(shù)量的黃金是每個(gè)投資者資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中不可替代的平衡品。”

　　(據(jù)新華社電)