誰來監(jiān)管中國“企業(yè)金融”專家稱應(yīng)借鑒美國經(jīng)驗(yàn)

　　“美國和中國在金融業(yè)方面就像奧迪和奧拓，現(xiàn)在奧迪翻車了，在進(jìn)行大規(guī)模維修，但這不代表奧拓的性能比奧迪好。因?yàn)椋�現(xiàn)在我們的奧拓開得不是太快(意指金融業(yè)發(fā)展速度)，警察(意指監(jiān)管)也比較多�！比涨埃�《國際金融報(bào)》記者受邀獨(dú)家旁聽了上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院舉辦的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略”講座，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在談到美國金融改革法通過時(shí)表示，“現(xiàn)在有這樣的機(jī)會(huì)擺在我們的面前：借鑒或參考奧迪的維修技術(shù)。這樣，才能讓奧拓更好地上路，進(jìn)而逐步發(fā)展成像奧迪這樣的大品牌�！�

　　在當(dāng)天的發(fā)言中，巴曙松還就人們關(guān)心的CPI等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及樓價(jià)調(diào)控等作出了自己的解答。

　　值得借鑒

　　“存大同，有小異�！边@是巴曙松對于這個(gè)號(hào)稱是“自大蕭條以來規(guī)模最大、嚴(yán)厲程度最高”的金融改革法案的評價(jià)。而比較的對象則是之前美國相關(guān)部門歷次在金融改革方面作出的行動(dòng)。此前，美國前任財(cái)長保爾森曾提交過金融改革藍(lán)皮書，美國現(xiàn)任財(cái)長蓋特納和總統(tǒng)奧巴馬也進(jìn)行過類似的金融改革。而事實(shí)上，美國的改革更引起了中國在內(nèi)的其他國家的高度關(guān)注和思考。

　　“應(yīng)該說，除資本層面外，該法案跟中國并非毫無瓜葛，因?yàn)檫@其中涉及到對我國金融中心建設(shè)理念的判斷：從嚴(yán)監(jiān)管是否有利于金融中心建設(shè)。”巴曙松說，全世界金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)和傳染都與監(jiān)管套利有關(guān)。但如果對金融監(jiān)管過嚴(yán)，金融機(jī)構(gòu)有可能將業(yè)務(wù)、資金轉(zhuǎn)移到監(jiān)管更松、稅收更便利的金融中心，而人們的疑問也會(huì)由此產(chǎn)生：如果加強(qiáng)金融監(jiān)管，會(huì)不會(huì)在金融資源流失的情況下，使得相關(guān)的國際金融中心城市在競爭中處于不利的地位？

　　對此，巴曙松給出了自己的答案：“從香港、紐約等金融中心反思得到的經(jīng)驗(yàn)是，真正吸引人的金融中心，是一個(gè)透明的、游戲框架清晰的、給金融機(jī)構(gòu)以明確預(yù)期的金融中心�！�

　　巴曙松在剖析了美國金融改革法案的特點(diǎn)的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)了對我國金融監(jiān)管改革的借鑒意義。

　　“首次，美國金融改革法案對總資產(chǎn)超過500億美元的全美36家‘系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)’單獨(dú)制訂法規(guī)，進(jìn)行從嚴(yán)監(jiān)管，并單獨(dú)制定監(jiān)管指標(biāo)。”巴曙松指出，對比國內(nèi)，這相當(dāng)于約3000億元的資產(chǎn)規(guī)模，而目前我國大型國有銀行、政策性銀行、股份制銀行都超過了這個(gè)規(guī)模，按照美國標(biāo)準(zhǔn)，都屬于“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”�！皩�(shí)際上，我國已經(jīng)采取了一系列措施，對工、農(nóng)、中、建、交這五大國有銀行進(jìn)行更高基本充足率要求及更高的撥備要求�！�

　　其次，美國金改法案要求對大規(guī)模進(jìn)入金融領(lǐng)域的實(shí)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。經(jīng)過認(rèn)定，當(dāng)80%收益來自金融領(lǐng)域，該企業(yè)就要成立金融控股公司，并接受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管。巴曙松說，“這一點(diǎn)在中國當(dāng)前還是空白，工商企業(yè)參與金融機(jī)構(gòu)找不到由誰來監(jiān)管，這自然也積累了金融風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　在巴曙松看來，美國監(jiān)管措施是值得中國學(xué)習(xí)的又一個(gè)方面�！暗谝皇菈毫�測試。美金改法案明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部必須半年進(jìn)行一次，金融危機(jī)暴露出風(fēng)險(xiǎn)衡量的模型對極端情況缺乏應(yīng)對能力。而中國現(xiàn)在的測試水平、模型等均處于起步階段；第二，進(jìn)一步限制大金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張；第三是對清盤處理責(zé)任的進(jìn)一步明確，即如果‘出局’了，就會(huì)明確誰的責(zé)任；第四，就是沃爾克法則的全面運(yùn)用，如對金融衍生品業(yè)務(wù)的規(guī)范和‘掉期’方面的運(yùn)用，以及如何防范市場集中度很高的CBS(跨銀行現(xiàn)金管理平臺(tái))產(chǎn)品�！�

　　但巴曙松同時(shí)認(rèn)為，目前的改革方案是“折中，乃至討價(jià)還價(jià)”的產(chǎn)物，并不是“那么完美的”，甚至根本沒有觸及到，比如評級(jí)機(jī)構(gòu)、對沖基金。

　　CPI“可控”

　　與此同時(shí)，巴曙松在發(fā)言中還解答了現(xiàn)在各方所關(guān)心的CPI數(shù)據(jù)、樓市調(diào)控等問題。

　　7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月CPI同比增長 2.9%，PPI同比增長6.4%�！叭绻�不考慮國家統(tǒng)計(jì)局的技術(shù)誤差，我認(rèn)為6月PPI的降幅很厲害，CPI超乎了市場預(yù)期。再加上6月出口增長相當(dāng)強(qiáng)勁，這3點(diǎn)是有些出乎我預(yù)料的�！卑褪锼烧J(rèn)為。

　　在他看來，造成這3組數(shù)據(jù)出乎意料的原因在于，“6月大量鮮活蔬菜的上市，彌補(bǔ)了前面的短缺；PPI 5月見頂，且國際大宗商品等價(jià)格的大幅下跌傳導(dǎo)到中國，使得國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲壓力漸趨緩；少數(shù)行業(yè)的產(chǎn)能過剩使得其主動(dòng)減產(chǎn)，壓庫存，進(jìn)行節(jié)能減排等行動(dòng)�！钡�巴曙松同時(shí)認(rèn)為，從國家統(tǒng)計(jì)局公布的上半年數(shù)據(jù)看，CPI全年3%左右的漲幅是“可以預(yù)期”的。

　　“短期的物價(jià)回落并不意味著長期沒有壓力�！卑褪锼芍赋觯�“未來，首先要注意的是資源、環(huán)保等方面在稅收上進(jìn)行的調(diào)整，這勢必要反映到物價(jià)中；其次，勞動(dòng)力成本的上升是大趨勢；再次，這幾年國際市場流動(dòng)性異常充足，這將對國內(nèi)造成一定的影響；最后，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格處于歷史低位，未來的走勢可能會(huì)再次向上。這就意味著，如果以前或現(xiàn)在我國通脹是在忍受CPI 2%或3%這樣的水平的話，未來可能要在一定時(shí)間內(nèi)忍受CPI 4%的水平�！�

　　對于樓市目前的情況，巴曙松強(qiáng)調(diào)，房價(jià)如果不出現(xiàn)一定的調(diào)整是很難被各方接受的�！八坪醅F(xiàn)在樓市越發(fā)被視為‘兩難’問題。如果房地產(chǎn)行業(yè)劇烈調(diào)整，可能會(huì)對相關(guān)的上下游行業(yè)產(chǎn)生不同程度的負(fù)面影響；同時(shí)，關(guān)鍵在于，目前我國仍處于危機(jī)時(shí)期，還在尋找經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力。但如果不調(diào)整，各方面就無法交待，政府政策的公信力也無法保證，更無法‘取信于民’�！� （見習(xí)記者 黃燁 陳偲）