市場下跌無礙農行成功發(fā)行

　　中新網(wǎng)7月3日電 近日，A股市場連日下跌，對于投資者的信心有較大沖擊。6月29日，滬市上證指數(shù)下跌4.27%，深市深成指數(shù)下跌5.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更下跌7.54%。6月30日和7月1日滬深兩市指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)有小幅下跌。農行在6月29日公告定價區(qū)間，市場便出現(xiàn)一種觀點，農行確定發(fā)行價格區(qū)間拖累了大盤的走勢，這種觀點僅僅通過農行公告發(fā)行價格區(qū)間與大盤大跌之間時間上的巧合進行推斷，并未反映更深層次的原因。

　　此次大跌主要的原因有以下幾點：

　　一、央行央票發(fā)行量劇增10倍。央行于6月29日宣布將在公開市場發(fā)行550億元一年央票。而在此前兩周，由于短期資金面緊張，一年央票發(fā)行量持續(xù)維持在50億元的地量水平。央行發(fā)行了550億元1年期央票，其發(fā)行規(guī)模出人意料地較上一期驟增10倍，一改此前連續(xù)五周注入資金的寬松格局，對于預期央行將繼續(xù)為維持較寬松政策的投資者而言無異于當頭一擊，從而導致各類個股遭到全面拋售。

　　二、行業(yè)政策偏空，導致地產資源類股票領跌。6月29日，建設部官員表示將繼續(xù)維持對房地產業(yè)從緊政策，增加了市場對國家進一步調控房地產業(yè)的擔憂。此外，神華、中煤、山西同煤、焦煤等大型煤炭企業(yè)同時接到國家發(fā)改委通知，要求煤炭企業(yè)遵循今年年度合同煤價，已漲價的煤炭企業(yè)要在6月底前退回。煤價上漲叫停引發(fā)了市場對六月經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通貨膨脹預期的擔憂，導致煤炭、資源類藍籌股大幅下挫，引發(fā)了市場恐慌性拋盤。

　　三、創(chuàng)業(yè)板解禁在即遭拋售。7月份將有13家創(chuàng)業(yè)板公司網(wǎng)下機構配售股份解禁，解禁時間分別為7月21日、7月27日和7月30日，解禁股數(shù)超過6月份的2倍以上，數(shù)量為6177萬股，創(chuàng)業(yè)板股票因此遭到大量拋售。

　　四、新華富時A50指數(shù)期貨面臨交割，股指期貨做空A股。從股指期貨市場來看，股指期貨助跌作用再次顯現(xiàn)。6月29日，股指期貨四個合約品種率先下跌，平均跌幅接近5%。市場主力在股指期貨市場放量做空滬深300標的股，創(chuàng)出了31萬手的天量。在當前投資者心理極度脆弱的時期，股指期貨的做空進一步增加了市場的恐慌情緒。

　　由此可見，農行確定的定價區(qū)間并不是引發(fā)此次下跌的根本原因，而隨著近日來資金面的逐漸寬松，農行的網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行仍將成為市場的人氣焦點。

　　農行于7月1日刊登了《投資風險特別公告》、《網(wǎng)下發(fā)行公告》和《網(wǎng)上資金申購發(fā)行公告》，并于7月1日起開始向戰(zhàn)略投資者配售和網(wǎng)下發(fā)行。據(jù)本報記者從知情人士處了解到，網(wǎng)下發(fā)行首日戰(zhàn)略投資者認購非常積極踴躍，戰(zhàn)投配售部分已獲得超額認購，最終不得不向戰(zhàn)投比例配售。而記者從某成功入圍累計投標詢價的機構投資者處了解到，A股網(wǎng)下認購也非常積極，相當多入圍累計投標詢價的投資者已經(jīng)或者計劃以價格區(qū)間上限認購，其認購量也將較初步詢價階段的認購量有較大程度的放大。

　　H股方面，7月1日市場傳言農行H股招股首日(6月30日)未獲投資者廣泛關注，融資情況較預期為差。但要考慮到7月1日為香港假期，投資者有在假期后再開展融資打新股的習慣，加之A股市場大跌確實對于香港投資者的心理有較大影響，部分投資者出現(xiàn)了觀望情緒。預計在香港假期結束、A股市場走勢好轉之后，香港市場對于農行H股的需求將相當程度的激發(fā)和放大出來，農行在香港首次公開發(fā)行的前景仍然光明。