當(dāng)一些上市公司高管以集體增持表達(dá)對(duì)公司信心時(shí)，江南高纖副董事長(zhǎng)盛冬生卻抓住高點(diǎn)，成功減持186萬(wàn)股，套現(xiàn)過(guò)千萬(wàn)。

　　江南高纖預(yù)計(jì)3月28日公布2008年年報(bào)，這意味著公司董事、監(jiān)事和高管在2月28日～3月28日這段時(shí)期內(nèi)都不得買(mǎi)賣(mài)股票。江南高纖副董事長(zhǎng)盛冬生選擇在2月24日高位減持，正好規(guī)避了1個(gè)月的敏感期。

　　而江南高纖投資2.61億元的“年產(chǎn)8萬(wàn)噸多功能復(fù)合短纖維項(xiàng)目”將于2009年3月上旬逐步投產(chǎn)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年可新增收入12.4億元，新增利潤(rùn)為1.28億元，具有較好的盈利能力。

　　在項(xiàng)目投產(chǎn)前期，公司副董事長(zhǎng)盛冬生卻大量減持股份，讓投資者對(duì)該項(xiàng)目產(chǎn)生了更多的懷疑：如果項(xiàng)目盈利很好，高管為何沒(méi)有信心呢？

　　減持價(jià)位為六個(gè)月內(nèi)新高

　　是無(wú)意覓得還是操縱而為？

　　投資者對(duì)盛冬生減持目的的懷疑，首先來(lái)自其減持價(jià)位是江南化纖六個(gè)月來(lái)最高價(jià)位。

　　上海證券交易所的資料顯示，盛冬生分別在2月19日、2月23日和2月24日三個(gè)交易日一共出售186萬(wàn)股。截至2009年2月24日，盛冬生還持有江南高纖1690.41股，占公司股份總數(shù)的4.81%。

　　盛冬生是江南高纖的發(fā)起人之一，也是公司的第三大股東。本次賣(mài)股之前，盛冬生擁有1876.41萬(wàn)股，占總股本的5.34%。

　　根據(jù)公告，盛冬生在江南高纖股改后持有1238.55萬(wàn)股限售股，其中1080萬(wàn)股已經(jīng)于2007年11月6日取得上市流通權(quán)，但是盛冬生并不曾減持。幾經(jīng)變動(dòng)后，2008年5月資本公積轉(zhuǎn)增股本后，盛冬生持有公司1876.41萬(wàn)股。

　　此次大規(guī)模減持，對(duì)于盛冬生而言還是第一次。資料顯示，盛冬生分別分三個(gè)交易日減持，其中2月19日減持65.25萬(wàn)股，2月23日減持116.75萬(wàn)股，2月24減持4萬(wàn)股。

　　這三個(gè)交易日正是江南高纖股價(jià)節(jié)節(jié)攀升的高點(diǎn)。江南高纖此波行情從1月中旬啟動(dòng)，短短30個(gè)交易日，江南高纖從最低價(jià)3.96元/股，上漲至最高價(jià)6.16，上漲幅度為55.56%。

　　在江南高纖的股價(jià)不斷上升的過(guò)程中，盛冬生并沒(méi)有著急出售，而是等到了此波行情的最高點(diǎn)。

　　其中，2月23日，江南高纖最高價(jià)6.16元/股，收盤(pán)價(jià)6.06元/股，創(chuàng)下6個(gè)多月的新高。當(dāng)日，盛冬生以平均價(jià)格是6.025/股減持116.75萬(wàn)股，占此次減持總量的63%。

　　2月24日，江南高纖最高價(jià)6.08元/股，收盤(pán)價(jià)5.60元/股，跌幅7.59%。但是，盛冬生仍然以平均6元/股的價(jià)格成功減持。

　　到底是巧合，還是另有玄機(jī)？恐怕只有盛冬生個(gè)人才清楚，為何他偏偏能夠在行情的最高點(diǎn)成功出逃。

　　不與公司共渡難關(guān)

　　卻套現(xiàn)千萬(wàn)買(mǎi)別墅

　　三個(gè)交易日連續(xù)減持186萬(wàn)股，按照6元/股的平均價(jià)格，盛冬生一共套現(xiàn)1116萬(wàn)元，這相當(dāng)于盛冬生年薪的100倍。

　　資料顯示，盛冬生自從2002年起一直擔(dān)任江南高纖總經(jīng)理職位。2008年4月6日，盛冬生辭去總經(jīng)理一職，任公司副董事長(zhǎng)。

　　翻閱歷年年報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)江南高纖的高管年薪并不高，甚至可以說(shuō)較低。盛冬生在擔(dān)任總經(jīng)理一職期間，2005年、2006年和2007年的年薪分別為9.5萬(wàn)元、11萬(wàn)元和13萬(wàn)元。

　　與低薪相比，江南高纖的凈利潤(rùn)卻每年保持50%以上的增幅。2005年、2006年和2007年，公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3402.7萬(wàn)元，5191.9萬(wàn)元和8096.33萬(wàn)元。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者致電江南高纖證券事務(wù)代表陸正中先生，問(wèn)詢盛冬生是否因?yàn)槟晷竭^(guò)低而減持套現(xiàn)，陸正中表示公司高管的年薪只是收入的一部分，更重要的是分紅。盛冬生此次減持，是因?yàn)樗�需要一筆資金，購(gòu)買(mǎi)別墅。

　　資料顯示，江南高纖近三年來(lái)連續(xù)4次分紅，其中有三次派現(xiàn)。以2007年利潤(rùn)分配為例，每10股派現(xiàn)1元(含稅)，同時(shí)以資本公積金轉(zhuǎn)增5股。以2007年末持有的1250.94萬(wàn)股為基數(shù)，盛冬生獲得現(xiàn)金分紅125萬(wàn)元(稅前)，紅股625.47萬(wàn)股。

　　對(duì)于盛冬生是否還會(huì)繼續(xù)減持套現(xiàn)，陸正中回答說(shuō)不知道，但表示高管減持前會(huì)通知公司。

　　在其他上市公司增持自家股票，以給投資者信心之時(shí)，江南高纖副董事長(zhǎng)卻在高位精準(zhǔn)減持。不知是否由于盛冬生的大筆減持，摧毀投資者信心，江南高纖繼2月24日之后連續(xù)下跌，其中2月26日，江南高纖以跌停收盤(pán)。

　　對(duì)此陸正中表示，在金融危機(jī)的背景下，增持也只是做做形式，搞好經(jīng)營(yíng)才是最重要的。不過(guò)，同樣是在金融危機(jī)的環(huán)境中，盛冬生并沒(méi)有與江南高纖并肩站在一起，共度金融危機(jī)難關(guān)，而是選擇了減持。

　　公開(kāi)募集項(xiàng)目就要投產(chǎn)

　　此刻出逃是不看好該項(xiàng)目？

　　與盛冬生同期大量減持的，還有江南高纖另一個(gè)發(fā)起人股東上海鑫荻良實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)鑫荻良公司)。鑫荻良公司在2月13日至2月16日之間，連續(xù)出售298.35萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的0.85%。至此，鑫荻良公司已經(jīng)完全清空江南高纖的股份。

　　盛冬生與鑫荻良公司出售股份的時(shí)機(jī)，正是江南高纖股價(jià)上升、達(dá)到高位的時(shí)候，卻也是江南高纖2008年年報(bào)公布前的時(shí)機(jī)。

　　根據(jù)上海交證券交易所的信息，江南高纖2008年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間是2009年3月28日，江南高纖證券事務(wù)代表陸正中也證實(shí)，公司的2008年財(cái)務(wù)報(bào)表正在審計(jì)過(guò)程中，預(yù)計(jì)3月28日如期披露。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》的通知，上市公司董事、監(jiān)事和高管在公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)不得買(mǎi)賣(mài)公司股份。如果江南高纖預(yù)計(jì)3月28日公布2008年年報(bào)，這意味著公司董事、監(jiān)事和高管在2月28日～3月28日這段時(shí)期內(nèi)都不得買(mǎi)賣(mài)股票。

　　江南高纖副董事長(zhǎng)盛冬生選擇在2月24日高位減持，正好規(guī)避了1個(gè)月的敏感期�？墒亲鳛楣�司的副董事長(zhǎng)，對(duì)公司2008年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)了然于胸，在年報(bào)公布前34天出逃，是否在打擦邊球？

　　陸正中對(duì)此回應(yīng)說(shuō)，公司2008年的經(jīng)營(yíng)情況不方便透露。他反問(wèn)記者，如果認(rèn)為是業(yè)績(jī)下降，副董事長(zhǎng)減持，那董事長(zhǎng)是不是也要減持呢？

　　在江南高纖2008半年報(bào)中披露，國(guó)內(nèi)化纖行業(yè)受原材料價(jià)格上漲、國(guó)家宏觀調(diào)控等因素影響，化學(xué)行業(yè)盈利水平下降，市場(chǎng)形勢(shì)比較嚴(yán)峻。

　　另外，本應(yīng)在2008年9月順利投產(chǎn)的“年產(chǎn)8萬(wàn)噸多功能復(fù)合短纖維項(xiàng)目”因部分設(shè)備未能按期交貨而延期投產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)項(xiàng)目于2009年3月上旬逐步投產(chǎn)，這個(gè)已經(jīng)投入2.61億元的項(xiàng)目，暫時(shí)也不能給公司帶來(lái)收益。

　　在2007年公開(kāi)增發(fā)募集資金時(shí)，江南高纖預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投資建設(shè)期僅為12個(gè)月，每年可新增收入12.4億元，新增利潤(rùn)為1.28億元，具有較好的盈利能力。

　　分析師認(rèn)為，募資項(xiàng)目延期6個(gè)月投產(chǎn)，對(duì)公司2008年的業(yè)績(jī)構(gòu)成了不利影響。按照公司此前所做的盈利預(yù)測(cè)估算，項(xiàng)目延期投產(chǎn)減少銷(xiāo)售收入約6億元，減少利潤(rùn)6000萬(wàn)元。

　　在項(xiàng)目投產(chǎn)前期，公司副董事長(zhǎng)盛冬生卻大量減持股份，讓投資者對(duì)該項(xiàng)目產(chǎn)生了更多的懷疑：當(dāng)初高價(jià)增發(fā)募集2.87億元的投資項(xiàng)目，是否會(huì)如期投產(chǎn)，實(shí)際盈利能力又將如何？