“四萬億”后遺癥

　　10月13日,2009年度胡潤百富榜在北京發(fā)布。在排位前10的富豪中,從事房地產(chǎn)業(yè)及與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的富豪(或家族)多達8位。而在前100位富豪中有51位涉及房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)行業(yè)名副其實占據(jù)了中國財富的半壁江山。

　　胡潤百富榜最直觀地映射出從去年全球性經(jīng)濟危機發(fā)生以來,中國經(jīng)濟發(fā)生的戲劇性變化。在實體經(jīng)濟陷入低迷之時,房地產(chǎn)行業(yè)卻成為盛產(chǎn)富豪的沃土。

　　10月19日,全國人大常委會原副委員長成思危在南京大學做《當前中國經(jīng)濟形勢分析與展望》演講時表示,2.1萬億信貸資金并沒有進入實體經(jīng)濟,這部分資金涌入房市、股市,導致如今的高房價。

　　2005年,成思危曾在北京、上海、福州三地做過房價成本調(diào)查,當時的結(jié)論是:建設(shè)成本,包括地價在內(nèi)占50%,開發(fā)商利潤30%,政府稅費20%。不過那時還沒有收土地增值稅�，F(xiàn)在的成本分布,他認為是“4個四分之一”,分別是建設(shè)、土地、開發(fā)商利潤和政府稅費。

　　著名經(jīng)濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠近日發(fā)表文章提醒中國政府的政策正面臨兩難:冷卻資產(chǎn)泡沫將使經(jīng)濟進一步降溫,而不冷卻泡沫,可能會導致未來的災(zāi)難。貨幣政策的曲折,取決于哪種考慮占據(jù)上風。

　　住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任陳淮則不認同謝的觀點。“中國的房子正在越蓋越結(jié)實,沒有什么泡沫,如果有泡沫那也是為節(jié)能而用的空心磚�！�

　　還有多少資金

　　在國有企業(yè)央企瘋狂拿地之后,令人不安的是,另一條資金輸送渠道的大閘又打開了。

　　日前,國內(nèi)首只地產(chǎn)科技概念股中房信集團(CRIC)登陸納斯達克,受到投資者熱捧,上市以來累計漲幅達35%。

　　而自7月29日北京金隅赴港上市以來,已有恒盛地產(chǎn)、寶龍集團、華南城等多家房企完成境外上市。加上已通過聆訊和蓄勢待發(fā)的企業(yè),目前,排隊赴境外上市的內(nèi)地房企超過30家；實際募集和計劃募集的資金合計逾500億港元。瑞士銀行投資銀行亞洲區(qū)主席蔡洪平預(yù)計,四季度內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)在海外融資金額將達到80億至100億美元。

　　此外,今年10月1日起,修訂后的《中華人民共和國保險法》正式開始實施,為保險資金投資不動產(chǎn)掃清政策障礙。國外類似的法律規(guī)定,保險資金可以投資不動產(chǎn)的保險資金量估計在5%-8%之間,不會超過10%。根據(jù)央行報告,截至2009年6月,保險業(yè)總資產(chǎn)為3.71萬億元,也就是說允許進入不動產(chǎn)投資的保險資金量至少近2000億。

　　而這還沒有把國內(nèi)房地產(chǎn)投資信托基金算入在內(nèi),有關(guān)國內(nèi)房地產(chǎn)投資信托基金的方案試點已準備就緒,如果放開,帶來的資金難以估計。

　　可以肯定的是,在巨量的資金大潮涌入房地產(chǎn)行業(yè)之后,國內(nèi)的房價肯定會繼續(xù)走高。而宏觀政策將是最后一道閘口。

　　(文中伍童巖為化名/記者胡劍龍)