央行9月16日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.27%；9月25日起下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這是2004年10月29日以來連續(xù)11次加息后的首次降息，準(zhǔn)備金率更是達(dá)到歷史最高點(diǎn)17.5%后的首次下調(diào)。這被負(fù)債率較高、資金鏈緊繃的部分房地產(chǎn)企業(yè)解讀為“利好”，但更多銀行及產(chǎn)業(yè)界人士則認(rèn)為，這是緩解中小型企業(yè)經(jīng)營壓力、降低融資成本的一個(gè)信號。“雙率”下調(diào)究竟能否起到立竿見影的效果？

　　在CPI連續(xù)四個(gè)月顯著回落后，央行出其不意地下調(diào)了人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。這對負(fù)債率高企的房地產(chǎn)商究竟有多大利好？昨天，部分開發(fā)商向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，這可能將是樓市觸底反彈的一個(gè)信號，但金融學(xué)家和銀行則認(rèn)為，這只是部分緩解開發(fā)商的財(cái)務(wù)壓力。

　　開發(fā)商對“雙率”下調(diào)相當(dāng)樂觀。“‘解放軍’終于來了�！盨OHO中國公司主席潘石屹對媒體表示。萬科方面也表示，降息關(guān)鍵意義在于整體宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方向轉(zhuǎn)變，雖幅度不大，但這一方向性轉(zhuǎn)變利于穩(wěn)定市場對于政策面的信心，降低過度調(diào)整的可能性。長期市場潛力毋庸置疑，未來公司依然會密切關(guān)注市場趨勢變化，靈活調(diào)整經(jīng)營策略。而保利地產(chǎn)、富力地產(chǎn)等公司負(fù)責(zé)人均對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，由于加息、限貸的可能性降低，可能淡化消費(fèi)者目前的觀望情緒。

　　但是，北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉對本報(bào)記者說：“‘雙率’下調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)是好事。房地產(chǎn)業(yè)也會受益，但影響程度并不大。最明顯的效果就是，開發(fā)商的財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力會減輕。”

　　此次1年期貸款基準(zhǔn)利率降低0.27個(gè)百分點(diǎn)，以萬科為例，2008年度中報(bào)顯示萬科短期借款在半年內(nèi)從11億元左右增加到53.5億元，在此次降息后，其利息一年可減少1000萬元左右。富力地產(chǎn)中報(bào)顯示，截至今年6月30日短期借款為25.83億元，長期貸款當(dāng)期部分約54.9億元，在此次降息后，一年利息費(fèi)用可能減少近2000萬元。

　　鐘偉認(rèn)為，在目前大環(huán)境下，通脹壓力仍存在，因此很難斷言已開始進(jìn)入降息周期。此次降息，對于減輕購房成本也沒有太大幫助，對目前市場的觀望心理影響不大。而降低存款準(zhǔn)備金率對開發(fā)商的資金缺口不會有太大作用。“2008年房地產(chǎn)行業(yè)總體資金缺口在6750億元，目前房地產(chǎn)業(yè)的問題在于需求而非資金�！辩妭ピ谧钚虏┛臀恼吕锉硎尽�

　　“即使降低了存款準(zhǔn)備金率，銀行對于房地產(chǎn)開放貸款還是很謹(jǐn)慎的。合乎資質(zhì)的個(gè)人房貸反而會稍微放松一點(diǎn)。”一名不愿透露姓名的股份制銀行地區(qū)高管莊先生對記者透露，“雙率”下調(diào)象征意義大于實(shí)際意義。中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)主要是為了扶持制造業(yè)、中小企業(yè)等。即使新發(fā)放開發(fā)貸款，也更傾向于大開發(fā)商或上市公司，房企受益面不廣。但對自住型的個(gè)人房貸審批可能會適當(dāng)放寬。

　　而一家按揭中介公司的負(fù)責(zé)人王先生表示，此次降息對購房成本降低作用有限。以20年期限的40萬元房貸為例，在目前基準(zhǔn)利率下，每月等額還款方式需每月還3303元，在降低利息后每月還3281元，僅降低22元。如果將期限拉長至30年，每月還款量也僅降低25元。將貸款期限縮短至10年，每月月供僅降低19元。此次降息使供房者月供受惠幅度均不超過0.9%。

　　從總量上看，此次降息后，廣州主流貸款區(qū)間為40萬元左右的商業(yè)貸款，20年期總共可減供5280元，30年期減供9000元，10年期減供2280元，這樣的下降幅度對供房者的月供來說微不足道。

　　“‘雙率’降低將有利于從資金源頭上緩解企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難問題�！泵裆�銀行總部方面對記者表示，“雙率”降低顯示本次貨幣政策調(diào)整，扭轉(zhuǎn)了過去數(shù)年來的從緊貨幣政策趨勢，預(yù)計(jì)其他相關(guān)政策、后續(xù)政策會陸續(xù)出臺。而從緊貨幣政策的轉(zhuǎn)向，有利于企業(yè)增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，預(yù)計(jì)銀行不良資產(chǎn)壓力也會由此減輕。