日前，JP摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)(日本除外)首席執(zhí)行官許立慶在接受記者采訪時(shí)表示，居民把未來(lái)20、30年的收入大部分花在房子上，這會(huì)影響居民在其他方面的消費(fèi)，這與鼓勵(lì)消費(fèi)、刺激內(nèi)需相矛盾。至于在當(dāng)前的資產(chǎn)配置上，JP摩根看好與原材料相關(guān)的行業(yè)。

　　許立慶表示，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)退兩年，對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)，由于房地產(chǎn)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)多，房地產(chǎn)一繁榮，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就發(fā)展起來(lái)了，因此，刺激經(jīng)濟(jì)最快的方法是通過(guò)房地產(chǎn)。但另一方面，如果房?jī)r(jià)太高，居民可能會(huì)把未來(lái)20、30年的收入大部分花在房子上，這會(huì)影響居民在其他方面的消費(fèi)，這也與鼓勵(lì)消費(fèi)、鼓勵(lì)內(nèi)需相矛盾。以香港為例，香港看起來(lái)人均收入不錯(cuò)，可居民真正可支配收入?yún)s比較低，原因就在于房?jī)r(jià)太高，居民的收入大部分都得付按揭，居民能享受到的東西并不多。

　　許立慶還表示，在亞太新興市場(chǎng)上，JP摩根比較看好與原材料相關(guān)的行業(yè)。在流動(dòng)性泛濫的背景下，原材料相關(guān)行業(yè)具有保值、抗通脹的作用。此外，各國(guó)政府發(fā)行大量的債券，但最終需要有人買單，迪拜就是例證，所以，JP摩根相對(duì)看淡政府發(fā)行的債券。

　　許立慶還認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前些年的發(fā)展，中國(guó)現(xiàn)在確實(shí)到了需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的時(shí)候了，即從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需，未來(lái)中國(guó)內(nèi)需的成長(zhǎng)會(huì)比出口快。

　　對(duì)于市場(chǎng)熱議的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換，許立慶表示，不同股票在不同階段有不同表現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)最初走出衰退期時(shí)，最先漲的是藍(lán)籌股，這時(shí)大部分投資者都不敢碰中小盤，但到后面，在經(jīng)濟(jì)走出衰退期后，中小盤股的成長(zhǎng)性比較好，表現(xiàn)會(huì)比較好。從美國(guó)資本市場(chǎng)看，把時(shí)間放在10年、20年周期看，中小盤股的回報(bào)和藍(lán)籌股的回報(bào)差不多。

　　此外，對(duì)于困擾當(dāng)前中國(guó)基金業(yè)發(fā)展的一些問(wèn)題，許立慶表示，作為資產(chǎn)管理行業(yè)的從業(yè)人員，第一位就是要對(duì)投資人負(fù)責(zé)，除管理費(fèi)以外，想再?gòu)闹兄\取利益是絕不允許的。更重要的是，基金從業(yè)人員應(yīng)該有自律精神，“基金行業(yè)是受人羨慕的，受人羨慕不難，但離受人尊敬的距離還很遠(yuǎn)�，F(xiàn)在大家都搞科技搞得太多，把人文丟在一旁，基金從業(yè)人員有時(shí)間看歷史書的人很少很少。這就是問(wèn)題所在，內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天這個(gè)階段，尤其是沿海地區(qū)，大家要思考，錢只是手段，不是目的。”