房市調(diào)控，股市遭殃。上周深滬主板股指雙雙失守年線，空頭氛圍彌漫，股市突然很差錢(qián)。由于以金融、地產(chǎn)為首的藍(lán)籌股是“空軍主力”，有機(jī)構(gòu)開(kāi)始算計(jì)，哪里找錢(qián)來(lái)救場(chǎng)。

　　當(dāng)下，國(guó)家調(diào)控房市的政策組合拳招招見(jiàn)血，數(shù)千億炒樓資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，似乎成為多頭的救命稻草。不少專家認(rèn)為，雖然地產(chǎn)股估值遠(yuǎn)低于房?jī)r(jià)，但是，在宏觀調(diào)控利空未盡的背景下，對(duì)樓市資金進(jìn)入股市的期望不宜過(guò)高。

　　股市多頭瞄上樓市資金

　　當(dāng)A股市場(chǎng)失守牛熊分界線，坊間開(kāi)始為差錢(qián)的股市找出路。有媒體揣測(cè)，基金目前可用的彈藥僅在800億元左右，缺錢(qián)已成股市最大利空。

　　股市錢(qián)少籌碼多，房市卻正好相反。對(duì)于房?jī)r(jià)上漲，在有“房?jī)r(jià)死多頭”之稱的地產(chǎn)商代言人任志強(qiáng)看來(lái)，“很明顯是供給嚴(yán)重不足而產(chǎn)生的�！焙�(jiǎn)單解釋任的觀點(diǎn)，就是“錢(qián)多房少，高價(jià)有理”。

　　不過(guò)，政策高壓勢(shì)態(tài)下，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)是，“房?jī)r(jià)不跌，調(diào)控難止”。房市熱錢(qián)總是要尋找出路的，股市會(huì)是泄洪區(qū)嗎？中金公司認(rèn)為，政府對(duì)房地產(chǎn)投機(jī)的打壓，將使得原有活躍在房地產(chǎn)的投機(jī)資金流向其他領(lǐng)域，包括股市。

　　“熱錢(qián)將在2-3個(gè)月時(shí)間內(nèi)切換至股市�！睆V東社科院熱錢(qián)研究專家黎友煥的預(yù)測(cè)很大膽，“未來(lái)兩周內(nèi)，股市將逐漸感受到熱錢(qián)流入帶來(lái)的充沛資金供給�！�

　　對(duì)于炒房資金迅速轉(zhuǎn)向進(jìn)入股市的觀點(diǎn)，申銀萬(wàn)國(guó)分析師桂浩明的評(píng)價(jià)是，“似乎過(guò)于天真了些�！币�?yàn)椋瑥某捶康匠垂�，完成這個(gè)轉(zhuǎn)變需要時(shí)間，而且也不是都能順利實(shí)現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)變的。

　　房市有多少錢(qián)能入股市

　　房?jī)r(jià)高企，支撐點(diǎn)無(wú)疑是錢(qián)多。央行報(bào)告顯示，全國(guó)一季度房地產(chǎn)貸款繼續(xù)增長(zhǎng)，其中，個(gè)人購(gòu)房貸款新增5227億元，季末余額同比增長(zhǎng)53.4%，比上年末上升10.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　按規(guī)模來(lái)看，去年，中國(guó)的商品房銷售額43995億元，同比增長(zhǎng)75.5%。熱錢(qián)進(jìn)入已是不爭(zhēng)的事實(shí)。當(dāng)房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期不再，有多少錢(qián)在撤離后選擇進(jìn)入股市呢？中證投資首席分析師徐輝認(rèn)為，具體數(shù)據(jù)很難核算。假設(shè)43995億元中有一成的資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，也可能有三、四千億元的規(guī)模。

　　西南證券分析師張剛亦認(rèn)為，股市適合大筆資金的進(jìn)出，將是熱錢(qián)最終的“避難所”。增量資金進(jìn)場(chǎng)，將表現(xiàn)為成交的急劇放大，大盤(pán)則有望扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

　　不過(guò)，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌之后，短期可能有部分資金進(jìn)入股市。可是，一旦房?jī)r(jià)下跌拖累上市公司業(yè)績(jī)，股市會(huì)迎來(lái)更兇悍下跌的可能。2006年5月，美國(guó)房?jī)r(jià)見(jiàn)頂，道指卻在次年10月才見(jiàn)頂。由于地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)華爾街金融海嘯，道指最終較歷史高位一度大跌55%。

　　類似情形會(huì)在中國(guó)重演嗎？中國(guó)社科院金融研究所研究員尹中立悲觀認(rèn)為，這次房地產(chǎn)的調(diào)控不僅會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的拐點(diǎn)，而且會(huì)結(jié)束2009年以來(lái)的股市反彈，股市將重新進(jìn)入下降通道。

　　哪些品種讓炒房族心動(dòng)

　　同樣是投機(jī)風(fēng)格，炒房族拿著現(xiàn)金，會(huì)在股市買點(diǎn)啥呢？中金公司認(rèn)為，從流向的結(jié)構(gòu)上，這類資金更可能流向投機(jī)性質(zhì)更強(qiáng)的中小盤(pán)以及題材性個(gè)股。

　　賣房后再買進(jìn)創(chuàng)業(yè)板股票？徐輝認(rèn)為這種概率不大。“炒樓資金雖有投機(jī)性，但是，多數(shù)以求穩(wěn)為主，對(duì)市銷率上百倍的中小市值股票的興趣應(yīng)該不大�！�

　　通常，開(kāi)發(fā)商在賣房子的同時(shí)，其股票也在市場(chǎng)銷售，股價(jià)走勢(shì)和房?jī)r(jià)卻是背道而馳，有如云泥之別。由于調(diào)控政策不斷，全國(guó)房?jī)r(jià)仍在改寫(xiě)歷史新高，地產(chǎn)股卻普遍跌破年線，進(jìn)入熊市氛圍。

　　對(duì)于地產(chǎn)股的后市表現(xiàn)，中金公司認(rèn)為，房?jī)r(jià)不跌，地產(chǎn)股不會(huì)漲，下半年地產(chǎn)股將有較好的投資機(jī)會(huì)。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，若政策持續(xù)嚴(yán)厲到年底左右，房?jī)r(jià)會(huì)出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。預(yù)計(jì)地產(chǎn)股調(diào)整將會(huì)低位運(yùn)行，行業(yè)投資性機(jī)會(huì)仍未到來(lái)。

　　鄧普頓資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行主席莫比烏斯，這位有“新興市場(chǎng)教父”美譽(yù)的投資家則建議，中國(guó)強(qiáng)大的房地產(chǎn)市場(chǎng)需求，將會(huì)經(jīng)受住銀行房貸調(diào)控等打壓政策帶來(lái)的不利影響，地產(chǎn)股的持續(xù)下跌提供了良好的買入時(shí)機(jī)。

　　炒房族還有別的選擇呢？一些激進(jìn)的觀點(diǎn)甚至認(rèn)為，炒房族可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)股指期貨市場(chǎng)。對(duì)此，招商期貨研究員侯書(shū)鋒認(rèn)為，這種可能性極小，進(jìn)入股市的可能性遠(yuǎn)大于股指期貨�！岸�者雖然都是高杠桿投資，但是，期指短期波動(dòng)劇烈，不適合炒房資金”。(記者 熊元俊)