中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所 苑春強(qiáng)

　　人民幣走向國(guó)際是中國(guó)的一項(xiàng)長(zhǎng)期既定目標(biāo)。人民幣國(guó)際化的益處不言而喻。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，不僅可以減少匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展，而且有助于提升我國(guó)際地位，增加經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)，全面增強(qiáng)我國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力，同時(shí)，還可分享到“鑄幣稅”的實(shí)際收益。

　　此次金融危機(jī)對(duì)我造成嚴(yán)重沖擊，同時(shí)也帶來(lái)機(jī)遇，使得人民幣國(guó)際化進(jìn)程可以提前。一方面，中國(guó)要突破美元困境,必須找到新的結(jié)算和外匯資產(chǎn)保值辦法。另一方面，在危機(jī)中我憑借良好表現(xiàn)和負(fù)責(zé)態(tài)度，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位上升，國(guó)際社會(huì)也期待人民幣能夠發(fā)揮更大作用。

　　在當(dāng)前國(guó)際金融體制短期內(nèi)無(wú)法有根本性變革的大環(huán)境下，小范圍的區(qū)域內(nèi)貨幣互換成為有關(guān)各方面對(duì)危機(jī)集體自保的有效方式。中國(guó)采取有選擇的“金融外交”手段，已開(kāi)辟出獨(dú)具特色的人民幣國(guó)際化途徑。

　　貨幣互換通常是指，市場(chǎng)中持有不同幣種的兩個(gè)交易主體在約定期限內(nèi)交換等值貨幣，在期末再換回各自本金并相互支付相應(yīng)利息的市場(chǎng)交易行為。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)人民銀行先后與韓國(guó)央行、香港金管局、馬來(lái)西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行、阿根廷中央銀行簽署了總計(jì)6500億元人民幣的六份雙邊本幣互換協(xié)議。目前，中國(guó)人民銀行還在與其他有類似需求的央行就簽署雙邊貨幣互換協(xié)議進(jìn)行磋商。這些國(guó)家和地區(qū)都是中國(guó)的重要貿(mào)易伙伴，對(duì)人民幣的需求既有貿(mào)易結(jié)算的因素，也有對(duì)等投資的需要，還有作為儲(chǔ)備貨幣的考慮。

　　現(xiàn)階段央行運(yùn)用貨幣互換手段的直接目標(biāo)是為了應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性問(wèn)題，以更有效地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，維護(hù)區(qū)域金融體系穩(wěn)定。中國(guó)與急需資金的國(guó)家簽訂一系列的貨幣互換協(xié)議，最大受益方是面臨困境的出口企業(yè)。金融危機(jī)令一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急劇惡化，美元流動(dòng)性吃緊，進(jìn)而陷入貿(mào)易結(jié)算的困境，中國(guó)央行此時(shí)與一些貿(mào)易往來(lái)緊密的周邊國(guó)家簽署貨幣互換協(xié)議，可以讓這些國(guó)家用人民幣購(gòu)買中國(guó)產(chǎn)品，消減美元匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并刺激區(qū)域內(nèi)雙邊貿(mào)易的復(fù)蘇。

　　隨著貨幣互換協(xié)議的付諸實(shí)施，中國(guó)央行進(jìn)行貨幣投放操作的自主性及靈活性將大為增強(qiáng)，標(biāo)志著我應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、維護(hù)金融穩(wěn)定的能力與手段都提升到了一個(gè)新的水平，在維護(hù)區(qū)域以及全球金融穩(wěn)定，推動(dòng)與有關(guān)方之間的貿(mào)易投資增長(zhǎng)方面可以發(fā)揮更加積極的作用。同時(shí)，多項(xiàng)貨幣互換協(xié)議的簽署表明，中國(guó)的貿(mào)易伙伴已肯定了人民幣的穩(wěn)定性，在客觀上使得人民幣地位上升，從而給人民幣走向國(guó)際化帶來(lái)了良好的機(jī)遇。

　　二十國(guó)集團(tuán)倫敦峰會(huì)剛剛落幕，國(guó)務(wù)院即于4月8日決定，在上海和廣東四城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這意味著人民幣將在國(guó)外擔(dān)當(dāng)計(jì)價(jià)和結(jié)算工具，與中國(guó)有貿(mào)易來(lái)往的海外非居民也將可以持有人民幣，人民幣由此成為中國(guó)和外國(guó)之間的“硬通貨”。此舉將成為人民幣國(guó)際化征程的重要一步，并為今后人民幣國(guó)際化的推進(jìn)奠定重要基礎(chǔ)。

　　開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，推進(jìn)人民幣國(guó)際化，具有重大意義。一是有利于推進(jìn)對(duì)外貿(mào)易，降低外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)。今后進(jìn)出口貨物可以直接簽署以人民幣標(biāo)價(jià)的合同，外國(guó)進(jìn)口商也可以直接以人民幣對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行支付。美元匯率波動(dòng)將不會(huì)影響到雙邊貿(mào)易的穩(wěn)定。二是有利于國(guó)家財(cái)富的保值增值。人民幣可以用于結(jié)算后，中國(guó)不但減少了以美元形式持有外匯的價(jià)值波動(dòng)損失，而且可以享受到節(jié)省匯兌成本、加快結(jié)算速度、擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)等實(shí)惠。三是有利于推動(dòng)國(guó)際金融中心的建設(shè)。人民幣在世界范圍內(nèi)用于跨境結(jié)算，人民幣匯率市場(chǎng)化將大大提速，幣值參考范圍和比例將更加優(yōu)化，匯率形成機(jī)制得以完善。

　　從貨幣互換協(xié)議，再到人民幣結(jié)算試點(diǎn)，可以清晰看到人民幣國(guó)際化的“路線圖”。首先是地域的“三步走”，從周邊化發(fā)展為區(qū)域化，最終真正實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。其次是貨幣職能的“三步走”，即從結(jié)算貨幣到投資貨幣，最后成為儲(chǔ)備貨幣。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在周邊國(guó)家對(duì)人民幣結(jié)算需求大增的背景下，人民幣可以借此登上國(guó)際舞臺(tái)。

　　但是，必須看到，人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，是國(guó)際貿(mào)易和投資的客觀需要所決定，其實(shí)現(xiàn)速度取決于經(jīng)濟(jì)實(shí)力和基礎(chǔ)設(shè)施的積累、建設(shè)程度。金融危機(jī)產(chǎn)生了促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的若干因素，但如果人為刻意推動(dòng)，只會(huì)適得其反。