上海電氣換股吸收合并前期準備工作已全部就緒，上海電氣(601727)將于12月5日正式登陸上海證券交易所。

　　上海電氣(2727.HK)是一家在香港上市的H股公司，通過換股吸收合并原上電股份(600627)實現(xiàn)A股上市，換股后的上電股份退市。

　　上海電氣換股吸收合并上電股份的方案于11月初正式啟動，根據(jù)方案，每一股上電股份的股份可以換得7.32股上海電氣為本次換股吸收合并而發(fā)行的A股，上海電氣本次換股發(fā)行價格為每股4.78元，相當于每股上電股份的換股價格為34.99元。

　　由于市場的持續(xù)低迷，A股市場的新股上市工作已經(jīng)停止了兩個多月，其間偶有新股上市的傳聞，都會在市場上產(chǎn)生一定的波瀾。不過，由于這次上海電氣換股吸收合并上電股份的IPO方案沒有募資需求，所以對市場的沖擊相對較弱。

　　根據(jù)上海電氣在其上市公告書中的測算，公司股份發(fā)行后的每股凈資產(chǎn)為1.62元，每股收益預計為0.24元。按照其每股4.78元的發(fā)行價格計算(折算相當于5.4港元)，其市盈率為19.92倍，略高于市場平均水平。雖然上海電氣H股周四收盤價為2.68港元，A股發(fā)行價較H股現(xiàn)價有超過100%的溢價，不過考慮到目前市場已有所回暖，再加上市場炒新的習慣，上海電氣上市后價格高開的可能性極大。

　　從公司的主業(yè)來看，公司的業(yè)務范圍主要包括電站及輸配電、機電一體化、交通運輸、環(huán)保設備的相關裝備制造業(yè)產(chǎn)品的設計、制造、銷售，正符合近期市場的炒作熱點。值得注意的是，按照公司對參與換股的上電股份股東及提供現(xiàn)金選擇權的第三方進行風險補償方案，上海電氣給予上電股份股票24.78%的溢價，現(xiàn)金選擇權為每股上電股份可換28.05元，但最終僅有約4%的流通股股東選擇了現(xiàn)金，其余96%的上電股份流通股股東選擇與上海電氣換股，即使按發(fā)行價計算，在上電股份停牌價附近介入的投資者仍會得到可觀收益，所以上市后會面臨一定拋壓。綜合來看，8元附近應該是各方都相對能夠接受的價格�！　�(智多盈投資)