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市盈率近25倍 貴州茅臺(tái)依然“挺立”百元

2008年10月14日 12:20 來源:華西都市報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  昨日開盤,上證指數(shù)低開低走,中午收盤時(shí)大跌超過3%,貴州茅臺(tái)也一度大跌超過8.26%,最低價(jià)達(dá)102.20元,距跌破百元僅一步之遙。然而,在銀行股的帶動(dòng)下,下午大盤展開絕地反攻,從下跌3.44%到上漲3.65%,振幅超過7%。貴州茅臺(tái)也借機(jī)上攻,收盤時(shí)翻紅,上漲0.06%,收于111.47元,理論上今日即使跌停,也不會(huì)跌破百元。

  從這波熊市開始,隨著百元股一只只被打回原形,貴州茅臺(tái)何時(shí)跌破百元成為焦點(diǎn)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為,貴州茅臺(tái)破百元,將意味2006年以來主導(dǎo)市場(chǎng)的“價(jià)值投資”理念徹底破產(chǎn),或許正因?yàn)槿绱耍?dāng)年的百元股都跌破50元后,貴州茅臺(tái)卻仍高昂著頭,雖然比較吃力。

    就是跌不破百元

  去年10月,上證指數(shù)盛極而衰,達(dá)到最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)后便一路下跌。貴州茅臺(tái)卻仍舊像裝了馬達(dá)一般向上漲,到今年1月,已從180元左右漲到230元,漲幅近30%。

  此后,貴州茅臺(tái)雖一路下跌,但總是絕處逢生。6月,該股一度跌破130元,當(dāng)時(shí)甚至有好事者計(jì)算其有幾個(gè)跌停板,就能跌破百元,誰(shuí)知之后其上漲到160余元。7月中旬,貴州茅臺(tái)重拾跌幅,雖然時(shí)有反彈,但無(wú)大幅上漲。

  9月19日起,隨著種種救市措施的展開,上證指數(shù)出現(xiàn)反彈,從1800點(diǎn)漲到2300點(diǎn),漲幅近30%。貴州茅臺(tái)除9月19日漲停外,再無(wú)此前之勇猛,9月23日甚至接近跌停,十一后甚至連收5連陰。然而,就在市場(chǎng)認(rèn)為貴州茅臺(tái)跌破百元僅一步之遙時(shí),昨日該股卻再度上漲。

    價(jià)值投資理念的破產(chǎn)

  百元,對(duì)貴州茅臺(tái)而言,真的是戳不破的紙嗎?市場(chǎng)人士認(rèn)為,貴州茅臺(tái)跌破百元,只是時(shí)間早晚而已。目前,市場(chǎng)平均市盈率不過16倍左右,貴州茅臺(tái)卻近25倍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)估值。

  那么,為何在百元股都被熊市消滅,連50元股都不見蹤影的情況下,貴州茅臺(tái)還能在百元以上呢?分析人士認(rèn)為,該股“機(jī)構(gòu)扎堆”,流動(dòng)性差,大家都不賣,自然保持高位。然而,一旦有資金先開溜而引發(fā)囚徒困境,在慣性下,該股下跌空間巨大。

  另一方面,貴州茅臺(tái)的“挺立”,似乎能給“價(jià)值投資”一絲面子。這波牛市以來,“價(jià)值投資”理念占了上風(fēng)。特別是部分私募基金,如號(hào)稱從8000元賺到20億元的“股神”,就十分堅(jiān)定地看好貴州茅臺(tái),拿貴州茅臺(tái)來“壓箱底”的機(jī)構(gòu)更不在少數(shù)。

  然而,貴州茅臺(tái)的一路下跌,證明了無(wú)論什么理念都無(wú)法抵抗大勢(shì)。因此,熊市中,機(jī)構(gòu)也會(huì)拋棄價(jià)值投資。TopView顯示,基金近期在貴州茅臺(tái)上呈現(xiàn)少有的大額凈賣出狀態(tài),9月1日-23日,基金席位凈賣出該股3億元,緊隨其后的空頭是券商自營(yíng)席位和營(yíng)業(yè)部席位。 (記者 朱雷)

編輯:位宇祥】
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