G20峰會(huì)在即，美元價(jià)值卻遭到前所未有的挑戰(zhàn)。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川23日發(fā)文，倡議將國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(quán)(SDR)，發(fā)展為超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣。奧巴馬一改美國(guó)總統(tǒng)講話不涉及匯率的慣例，24日做出實(shí)時(shí)回應(yīng)，指美元目前格外強(qiáng)勁，沒有必要建立全球貨幣(據(jù)《新京報(bào)》3月26日?qǐng)?bào)道)。

　　二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系確立了美元獨(dú)霸的單一世界貨幣體系。之后，國(guó)際貨幣體系進(jìn)入所謂牙買加體系，但并未根本消除布雷頓森林體系的弊端和缺陷。美元延續(xù)了國(guó)際貨幣中的領(lǐng)導(dǎo)地位，依然是全球范圍內(nèi)最普遍使用的計(jì)價(jià)尺度、交易手段和儲(chǔ)備貨幣。日元在上世紀(jì)80年代的勃興以及上世紀(jì)90年代末歐元的誕生都沒有從根本上撼動(dòng)美元本位制。在2007年底的全球外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)占64%，歐元資產(chǎn)占26%，日元資產(chǎn)僅占3%。

　　在牙買加體系下，美國(guó)等主要國(guó)際貨幣國(guó)家通過(guò)匯率調(diào)整掌握著全球資源配置和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)整的主動(dòng)權(quán);國(guó)際支付手段的供給由其貨幣政策和國(guó)際收支狀況決定,而不按照國(guó)際經(jīng)濟(jì)基本面的客觀需要提供相應(yīng)的國(guó)際流動(dòng)性。由于沒有發(fā)行制約機(jī)制，美國(guó)也容易產(chǎn)生利用美元信譽(yù)的機(jī)會(huì)主義傾向，挾美元令各國(guó)，最終造成流動(dòng)性全球泛濫。次貸危機(jī)的爆發(fā)使國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露無(wú)遺。同時(shí)，隨著金融危機(jī)逐漸向美國(guó)經(jīng)濟(jì)蔓延，支撐美元的實(shí)體根基也開始動(dòng)搖。

　　隨著美國(guó)日前繼續(xù)推出巨額定量寬松的貨幣政策，重新引發(fā)全球?qū)γ涝�印鈔機(jī)失控的憂慮，美元指數(shù)從近87點(diǎn)的高位快速探低至82點(diǎn)附近，跌幅高達(dá)6%。國(guó)際貨幣體系“推倒重來(lái)”的呼聲日益高漲。

　　但是，全球經(jīng)濟(jì)走向全面復(fù)蘇之前，動(dòng)搖美元儲(chǔ)備地位其實(shí)弊大于利。

　　首先，由于利益糾葛復(fù)雜，國(guó)際社會(huì)難以對(duì)未來(lái)國(guó)際貨幣體系的發(fā)展方向和改革形式達(dá)成共識(shí)，“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”推行不易。

　　其次，為治愈危機(jī)，美國(guó)勢(shì)必利用美元的世界貨幣職能，通過(guò)超額發(fā)行美元來(lái)獲得收益，并且世界吸收美元流動(dòng)性的能力在衰減，為獲得與原來(lái)相等的收益只能發(fā)行比原來(lái)更多的美元，美元地位不容有失；否則，各國(guó)目前坐擁龐大的美元資產(chǎn)，美元地位被撼動(dòng)，必將導(dǎo)致美元暴跌，各國(guó)都要蒙受巨額虧損。

　　經(jīng)歷30年的改革與開放，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的中國(guó)因素舉足輕重。

　　但是，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還沒有達(dá)到“領(lǐng)軍”建立一個(gè)新體制的水平。中國(guó)倡設(shè)全球貨幣，真實(shí)用意更多地在于警示美國(guó)，提醒美國(guó)如欲保持國(guó)際貨幣地位，必須在美元源頭上有所節(jié)制，負(fù)責(zé)任地穩(wěn)定美元匯率，保護(hù)別國(guó)資產(chǎn)。同時(shí)，實(shí)際上是向新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)出參與及推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革的積極信號(hào)。

　　下月即將召開的G20會(huì)議，其討論的主要議題無(wú)疑是如何重構(gòu)一個(gè)合理的貨幣金融體系，以更好地幫助全球經(jīng)濟(jì)擺脫衰退從而盡快走向復(fù)蘇。

　　希望本次會(huì)議能有兩大成果。一是新興經(jīng)濟(jì)體有望獲得貨幣體系更多話語(yǔ)權(quán)，以建立美元發(fā)行的制約機(jī)制，推動(dòng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣逐步最終向一攬子貨幣為中心的方向完善，從根本上維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。二是雖然新興國(guó)家貨幣國(guó)際化進(jìn)程還需要更長(zhǎng)的等待，可先行推動(dòng)人民幣等有實(shí)力貨幣分擔(dān)貿(mào)易定價(jià)的功能，擴(kuò)大活動(dòng)半徑。(史晨昱 工行總行高級(jí)研究員)