編者按：

　　如果僅僅把這一次由雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的華爾街金融市場(chǎng)震蕩看成一次偶然事件，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。我們有必要審視這一次震蕩的深層次緣由，以及謹(jǐn)慎審視美國(guó)通過震蕩本身將完成的戰(zhàn)略調(diào)整。本欄目刊發(fā)專題文章，希望對(duì)此進(jìn)行深入剖析。

　　終于看到中國(guó)要走這一步了。

　　中國(guó)投資公司(CIC)將成為華爾街一個(gè)“中流砥柱”的角色，現(xiàn)在似乎處于摸底階段。時(shí)不我待，從摸底、探底、抄底，中投的想法將隨著華爾街的動(dòng)向發(fā)生變化，對(duì)局將展露出冰山一角：華爾街作為美國(guó)的資本引擎，某一個(gè)車輪正在咬合號(hào)稱資本豐足的中國(guó)。中國(guó)視之為奇貨的華爾街投資經(jīng)理，開始擺脫狼狽，并重新獲得就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　作為5000多億美元美國(guó)國(guó)債的持有人，中國(guó)成為目前美國(guó)及國(guó)際資本經(jīng)理的主要資本來源，另一個(gè)就是石油美元。由于石油美元經(jīng)過第二次石油危機(jī)之后，大部分落入美英資本經(jīng)理管轄的理財(cái)賬戶。因此，中國(guó)將成為進(jìn)入這一理財(cái)賬戶的下一個(gè)目標(biāo)。這樣的征兆從迫使人民幣升值起，全世界的私募基金經(jīng)理們，差不多都在中國(guó)神出鬼沒，通過各種方式將人民幣裹挾進(jìn)自己掌控的“理財(cái)”網(wǎng)絡(luò)。

　　表面上由次貸引發(fā)的金融危機(jī)，從某種程度上隱含著美國(guó)國(guó)內(nèi)一個(gè)三方博弈的對(duì)局，即政府、石油利益者、金融及投行利益者。這三方對(duì)局中，美國(guó)政府向全世界賴賬，石油利益者有條件地妥協(xié)，金融及投資銀行業(yè)擠膿消腫。而相對(duì)于此的新興市場(chǎng)及中國(guó)，在受益石油及大宗商品價(jià)格下降的同時(shí)，仍然受制于中國(guó)制造業(yè)的成本上漲及產(chǎn)業(yè)投資鏈上下游兩端利潤(rùn)的擠壓，使中國(guó)中小企業(yè)生存艱難。這一點(diǎn)在中國(guó)的長(zhǎng)三角地區(qū)和珠三角地區(qū)已經(jīng)引起震蕩。中國(guó)政府在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于兩難的境況：股市投機(jī)獲利空間大，必然會(huì)帶動(dòng)制造業(yè)資金投奔股市；股市表現(xiàn)差，可以將投機(jī)資金拉回原地，但又不能為上市公司輸血。而中小企業(yè)生存艱難最近引起中國(guó)政府的重視，出臺(tái)一系列傾向于中小企業(yè)財(cái)政扶持政策，但這無疑于變相為出口企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，受益的仍然是跨國(guó)公司的上游和下游。因?yàn)榭鐕?guó)公司在中國(guó)經(jīng)過數(shù)年的攻城略地，已經(jīng)將大部分中國(guó)出口依賴性的產(chǎn)業(yè)上下游控制，從而兩頭盡可能擠扁中間利潤(rùn)。一旦中國(guó)制造業(yè)成本過高時(shí)，跨國(guó)公司則會(huì)將制造基地轉(zhuǎn)向其他新興市場(chǎng)如勞動(dòng)力成本更為低廉的國(guó)家和地區(qū)。

　　從石油價(jià)格暴漲及美元財(cái)富驟增，到人民幣升值壓力、次貸引發(fā)的金融危機(jī)，美國(guó)實(shí)際上完成的是一次財(cái)富轉(zhuǎn)移，即削減石油美元及人民幣的實(shí)力：一方面財(cái)富通過產(chǎn)業(yè)資本向跨國(guó)公司集中；一方面通過這一次金融危機(jī)將美國(guó)欠全世界的債務(wù)核銷：誰錢多誰賠得越多。只要你進(jìn)入美元體系。

　　華爾街作為美國(guó)的榨汁機(jī)，源源不斷地將汁液注入美國(guó)，而將剩渣扔給別的國(guó)家。這一次受損的并不是美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，僅僅是信用泡沫的濃縮。華爾街危機(jī)的受害者，僅僅是美國(guó)在這一次賴賬過程中過渡性犧牲品而已。(崔新生 作者系中國(guó)基金論壇秘書長(zhǎng)、北京理工大學(xué)中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)主任、教授)