人民幣自7月中旬以來(lái)的單邊下跌走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，兌美元匯率昨日大漲89個(gè)基點(diǎn)，這也令此前的“拐點(diǎn)論”更加撲朔迷離。專(zhuān)家分析認(rèn)為，人民幣升值趨勢(shì)不會(huì)改變，今年余下的時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率波動(dòng)性會(huì)有所加強(qiáng)，升值速度將減緩。

　　內(nèi)政策主動(dòng)減緩升值

　　北大經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青認(rèn)為，近一個(gè)月人民幣兌美元匯率單邊下滑主要基于兩點(diǎn)原因，一是中國(guó)國(guó)內(nèi)政策的主動(dòng)而為，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑；二是美元兌歐元走強(qiáng)，加之國(guó)際油價(jià)下挫也為美元回暖提供了支持。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)佐證了宋國(guó)青的觀點(diǎn)。7月上旬以來(lái)，美元兌其他主要貨幣開(kāi)始走強(qiáng)。昨日，歐元兌美元盤(pán)中一度跌至1.4740美元，與7月15日的高點(diǎn)1.6035美元相比跌幅達(dá)8.08%；美元兌日元從7月15日的104.71日元升至昨日的109.59日元，漲幅達(dá)4.66%.

　　大宗商品方面，WTI原油主力合約從7月11日最高147.25美元跌至8月15日的最低111.34美元，隨后有所回升，至8月25日收盤(pán)為115.32美元，北海Brent原油走勢(shì)與WTI基本同步。

　　而太平洋證券統(tǒng)計(jì)顯示，2005年7月21日匯改至2008年8月25日，人民幣累計(jì)漲幅為20.93%.人民幣過(guò)快的升值對(duì)我國(guó)以?xún)r(jià)格優(yōu)勢(shì)取勝的出口產(chǎn)業(yè)已經(jīng)帶來(lái)很大影響，今年1-7月月度出口增長(zhǎng)率只有3月高于去年。

　　中國(guó)社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻則表示，央行原本希望通過(guò)快速升值達(dá)到抑制通脹，但效果不是很好，并導(dǎo)致中小企業(yè)面臨很大壓力，使得央行在宏觀調(diào)控中對(duì)升值政策有了重新的認(rèn)識(shí)和評(píng)估。最近國(guó)家新發(fā)布的外匯管理?xiàng)l例，加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)控，對(duì)投機(jī)資本也有影響。

　　年內(nèi)匯率或小幅反彈

　　宋國(guó)青認(rèn)為，僅從一個(gè)月的走勢(shì)難以判斷人民幣升值出現(xiàn)拐點(diǎn)，只能稱(chēng)升值速度減緩。長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值趨勢(shì)并沒(méi)有改變，年內(nèi)人民幣匯率會(huì)出現(xiàn)小幅反彈。

　　日本銀行駐華首席代表瀨口清一本月也提到，目前中國(guó)貿(mào)易順差太大的情況還在繼續(xù)，若停止人民幣升值，世界金融市場(chǎng)將繼續(xù)預(yù)測(cè)人民幣有升值壓力。在這樣的情況下，中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題就無(wú)法解決。另一方面，為了穩(wěn)定CPI而實(shí)施的物價(jià)管制將逐漸放開(kāi)，導(dǎo)致下半年中國(guó)仍有通脹風(fēng)險(xiǎn)。這種情況下，人民幣升值對(duì)通貨膨脹的控制也有好處。瀨口清一認(rèn)為，人民幣升值兌美元升值至1：6是較合理的，此后應(yīng)將匯率保持在這一水平。

　　太平洋證券研究院周明劍則認(rèn)為，在合理區(qū)間內(nèi)雙向窄幅波動(dòng)是人民幣匯率變動(dòng)的最佳選擇。人民幣升值過(guò)快對(duì)出口業(yè)務(wù)會(huì)造成很大損害，影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展；而貶值則會(huì)進(jìn)一步加劇貿(mào)易紛爭(zhēng)，降低對(duì)外資的吸引，影響人民幣國(guó)際地位。

　　人民幣升值放緩給匯率高度敏感的出口型企業(yè)提供了喘息之機(jī)，但彭興韻提醒，匯率不可能回到兩年前。出口型企業(yè)需進(jìn)一步提升附加值，緊盯國(guó)外市場(chǎng)的企業(yè)要加大挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)力度。

　　中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨日美元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)1：6.8326，結(jié)束三個(gè)交易日的單邊下跌，較上一交易日大漲89個(gè)基點(diǎn)。（記者 董珺 實(shí)習(xí)生 陳楠）