新加波航空入股東航的董事會(huì)提案日前遭東航股東會(huì)否決，東航董事長李豐華于上海表示，對(duì)結(jié)果非常遺憾，但仍不愿引進(jìn)國航，稱將繼續(xù)尋求引入新航，不會(huì)考慮接受國航作為戰(zhàn)略投資者。

　　站在資本的角度，國航為了自己的利益反對(duì)“東新合作”方案，甚至在關(guān)鍵時(shí)刻游說個(gè)別基金經(jīng)理投否決票，這都是它作為股東的正常權(quán)利，別人無從指摘。因此，東航目前最重要也是最需要做的，是總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，綜合考慮法律、政府主管部門、輿論、市場操作等手段為其目的服務(wù)，加強(qiáng)與投資者的溝通，包括以務(wù)實(shí)和不拘一格的精神對(duì)待戰(zhàn)略投資者引進(jìn)。資本是無情的，但也是公正的，任何通過定向性發(fā)售引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的行為實(shí)際上都是通過收購價(jià)展現(xiàn)其合作誠意的，與主觀感知的尊嚴(yán)、感情和科學(xué)管理因素相比，對(duì)公司股份的收購價(jià)高低更能體現(xiàn)出擬收購者的態(tài)度，也更為真實(shí)可靠。

　　在國航提出比新航更優(yōu)惠的出價(jià)收購方案，而新航又拒絕提價(jià)或做出更大讓步的情況下，東航股東大會(huì)否決原有的合作提案也在情理之中�？梢灶A(yù)見，除非新航重新作出某種讓步或者東航與投資者就其與新航原定方案的溝通取得空前成功，否則，東航與新航的牽手之旅就很難成行。

　　東航與國航都是國有大型民航企業(yè)，沒有一個(gè)國人愿意看到“鷸蚌相爭，漁人得利”的情形在這兩個(gè)企業(yè)間上演。選擇引進(jìn)淡馬錫、新航作為戰(zhàn)略投資者也好，選擇不引進(jìn)國航作為戰(zhàn)略投資者也罷，這都是東航與其股東和實(shí)際控制人的權(quán)利，除相關(guān)利益主體外，不受非法干涉。但是，公司要謀取發(fā)展，求得成功，其資本之路就必須在務(wù)實(shí)和策略的基礎(chǔ)上繼續(xù)下去，尤其是對(duì)國有資本授權(quán)經(jīng)營者而言。在這方面，一向在日常經(jīng)營中表現(xiàn)穩(wěn)健的東航管理層也理應(yīng)在不相信眼淚的資本角逐中做出表率，通過與包括國航在內(nèi)的股東充分溝通、加強(qiáng)與投資者關(guān)系管理等策略性舉動(dòng)求得先機(jī)，而不是在資本市場上意氣用事，或自亂陣腳。(李季先 律師）