【市場(chǎng)影響】資金博弈:

　　短期影響已經(jīng)消化

　　上市前夕,股指期貨的準(zhǔn)備情況如何?對(duì)股市又將帶來(lái)怎樣的影響?

　　中金所總經(jīng)理朱玉辰上周五就股指期貨準(zhǔn)備情況作說(shuō)明時(shí)表示,目前各項(xiàng)制度已基本出齊,期指掛牌價(jià)將在上市前公布。而在開(kāi)戶方面,目前股指期貨開(kāi)戶數(shù)已達(dá)3000多戶,可以滿足上市要求。

　　“差不多每天有10多人成功開(kāi)戶,大部分是過(guò)去在我們這里做商品期貨的老客戶�！遍L(zhǎng)城偉業(yè)期貨有限公司首席風(fēng)險(xiǎn)官?gòu)埨谡f(shuō)。

　　隨著部分券商IB資格的放開(kāi),業(yè)內(nèi)人士根據(jù)開(kāi)戶進(jìn)程估算,到股指期貨上市時(shí),投資者總數(shù)至少逾5000戶,保證金總量將超過(guò)50億元,股指期貨運(yùn)行初期,流動(dòng)性問(wèn)題并不堪憂。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì),第一批試點(diǎn)的融資融券有望給市場(chǎng)帶來(lái)300億元資金,而隨著第二批試點(diǎn)的陸續(xù)擴(kuò)大,券商能夠提供的資金可能超過(guò)1000億元。而隨著基金參與股指期貨規(guī)定的出臺(tái),基金能夠參與股指期貨的多頭合約是15萬(wàn)張,相當(dāng)于1500億元,空頭合約最多是3000億元。股指期貨與融資融券的推出給市場(chǎng)帶來(lái)的多空力量是相對(duì)平衡的。

　　而在股指期貨推出時(shí)間表確定的背景下,滬深兩市上周五低開(kāi)高走,漲幅均超過(guò)1%。而股指期貨標(biāo)的指數(shù)滬深300指數(shù)則上漲了1.42%,報(bào)收3275點(diǎn)。銀行、保險(xiǎn)等大盤股迎來(lái)近期來(lái)的最大漲幅。

　　此前投資者普遍認(rèn)為,二季度影響股市的一個(gè)重要因素就是股指期貨的推出,在現(xiàn)在的情況下,股指期貨上市將對(duì)股市產(chǎn)生怎樣的影響?記者采訪發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)各方觀點(diǎn)存在較大差異。

　　國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理馬少章告訴記者稱,股指期貨開(kāi)展后帶來(lái)的“鯰魚(yú)效應(yīng)”,對(duì)樣本股的估值帶來(lái)影響,可能形成市場(chǎng)主力搶奪藍(lán)籌的局面。在此背景下,二季度風(fēng)格成功切換的可能性較大。

　　浙商證券研究所所長(zhǎng)助理姚小軍判斷是,“雖然消息短期對(duì)大盤股會(huì)有一定刺激作用,但正式推出之前市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)調(diào)整。因?yàn)檫M(jìn)程完全是按照1月份既定的時(shí)間表在推進(jìn),并沒(méi)有超預(yù)期的機(jī)會(huì)”。

　　中國(guó)社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝認(rèn)為,股指期貨的確定推出,現(xiàn)在的市場(chǎng)的預(yù)期已經(jīng)基本上被消化掉,套利機(jī)會(huì)基本上已經(jīng)不太大,風(fēng)險(xiǎn)是可控的,長(zhǎng)期來(lái)看,對(duì)市場(chǎng)的影響是中性的,但里面也會(huì)存在一些未知因素。

　　大通證券許鵬認(rèn)為,短期內(nèi)市場(chǎng)仍將以震蕩為主,真正的大漲機(jī)會(huì)應(yīng)在推出股指期貨之后。建議投資者從現(xiàn)在開(kāi)始,可適當(dāng)布局市盈率較低的銀行股。

　　受益板塊:

　　三類個(gè)股將受益

　　相對(duì)于而言,隨著股指期貨的推出,三類個(gè)股在短期的機(jī)會(huì)將更為明顯。

　　其中,第一類為大藍(lán)籌(股指期貨標(biāo)的股)；第二類為券商中已收購(gòu)期貨公司并獲得IB資格的創(chuàng)新類股票；第三類為參股期貨的概念股。

　　具體地講,第一類大藍(lán)籌(股指期貨標(biāo)的股)包括主要是滬深300成分股,也即權(quán)重指標(biāo)股。這類股票因?yàn)閷儆诠芍钙谪洏?biāo)的,因此后市也可能受到主力資金關(guān)注。譬如招商銀行、中國(guó)鐵建、中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)神華等流通市值比較大的股票

　　第二類是券商中已擁有期貨公司并獲得IB資格的創(chuàng)新類股票,包括中信證券、海通證券、國(guó)金證券等。

　　第三類為參股期貨的概念股,這類股又分兩類:一類為控股期貨的上市公司;一類為本身是純期貨類的上市公司,如中國(guó)中期、新黃浦、現(xiàn)代投資等。