物價走勢

　　對糧價影響通常滯后一年

　　在我國的CPI商品構成和權重中，食品類商品權重占33.6%，故決定著CPI運行的基本趨勢。而糧食又是食品價格的基石，因此，市場擔憂西南旱情將導致農(nóng)產(chǎn)品價格大幅攀升，進而推高CPI指數(shù)。此前公布的2月份CPI同比上升2.7%，已遠超出市場預期。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委分析稱，自上世紀90年代至今，我國糧食價格出現(xiàn)過兩次大漲，分別是1994年5月至1995年2月、2003年9月至2004年9月。在兩次漲價的前一年或前三年，都出現(xiàn)了超過4.5%的大幅減產(chǎn)情況，但出現(xiàn)減產(chǎn)的第一年，糧食價格并未出現(xiàn)大幅波動。2001和2002年連續(xù)兩年減產(chǎn)幅度超過5%， 但得益于此前較高庫存水平，國內(nèi)糧價仍能在當時繼續(xù)維持穩(wěn)定。他估計全國糧食價格在今年仍能維持穩(wěn)定，但可能會給明年糧價帶來壓力。

　　魯政委認為，總體上來看，若無突發(fā)性事件出現(xiàn)，全年的CPI控制在3%之內(nèi)無憂，但考慮到西南地區(qū)災情發(fā)展和生豬的快速去庫存，依然需要關注其可能對未來物價形成的擾動。

　　宏源證券高級研究員范為表示，盡管西南地區(qū)不是我國糧食作物的主要產(chǎn)區(qū)，但持續(xù)的旱災仍將會影響當前的通脹預期和下半年的實際通脹水平，這將在一定程度上增加宏觀政策緊縮的預期和緊迫性。

　　發(fā)改委：3月CPI將略有下降

　　國家發(fā)改委昨日指出，目前物價漲幅仍處在正常范圍，一季度價格也將保持平穩(wěn)。其中，受供應充足、需求減弱等多種因素影響，預計3月份居民消費價格指數(shù)在現(xiàn)有水平上將略有下降，一季度居民消費價格指數(shù)平均漲幅在2%~2.5%之間，處于溫和上漲區(qū)間。

　　股市走勢

　　旱情可能壓制股市走高

　　宏源證券高級研究員范為認為，旱情對股市的影響偏負面。原因如下：一方面，通脹壓力下帶來的政策緊縮預期加大，壓制股市走高；另一方面，經(jīng)濟增速放緩的情況下，PPI上漲將增加上市公司生產(chǎn)成本，CPI上漲將使得消費下滑，從而影響上市公司企業(yè)盈利的增長，使得股票的估值水平下行。

　　由于地域分布的差異性，旱情對上市公司影響不一。

　　云南綠大地(002200)證券事務工作人員稱，“去年受天氣的影響，公司損失大概在500萬元左右，而今年的財務數(shù)據(jù)還沒有統(tǒng)計，因此，到底損失多少還不好說。”針對未來產(chǎn)品是否會漲價的問題，該人員稱，作為種苗和盆景為主的產(chǎn)品，雖然因天氣原因，供應會減少，但市場的需求也會同樣下降，因此，暫時沒有價格調(diào)整計劃。

　　景谷林業(yè)(600265)證券事務部工作人員對記者表示，雖然部分地區(qū)的旱情確實很嚴重，但對公司基本上沒有什么影響。

　　作為兩大糖業(yè)龍頭，南寧糖業(yè)(000911)和貴糖股份(000833)均表示，旱情的實際影響目前還不大。貴糖股份人士稱，公司位于廣西貴港，旱情影響不嚴重。南寧糖業(yè)也表示，影響也不是很大。

　　此外，桂東電力(600310)董秘陸培軍也告訴記者，廣西境內(nèi)的干旱主要集中在西北部，東部基本不受影響。

　　五板塊或受益于旱情

　　有分析師表示，從投資角度看，節(jié)水、農(nóng)業(yè)、火電、煤炭和農(nóng)藥等行業(yè)有短期機會。

　　湘財證券研究所田蓓撰寫的報告認為，云貴地區(qū)出現(xiàn)春夏連旱的可能性較大，建議投資者重點關注抗旱題材類個股，昨日具有節(jié)水概念的大禹節(jié)水、利歐股份漲停。

　　旱情對水電公司業(yè)績造成沖擊，但對火電公司來說卻出現(xiàn)暫時性利好。大同證券煤炭研究員于宏就指出，火電企業(yè)的電煤需求會增大，煤炭股也有可能沾邊上漲。

　　受旱情影響最直接的農(nóng)業(yè)板塊，特別是糧食類公司，在價格上漲的預期下，具有一定的投資機會。金健米業(yè)昨日開盤漲停。

　　此外，田蓓認為，由于旱災之后往往跟隨蟲災，若災情延續(xù)，下游出現(xiàn)蟲災危害的可能性較大，屆時殺蟲類農(nóng)藥銷售量將提升，推動相關上市公司業(yè)績。