從長(zhǎng)沙的培訓(xùn)班上，我們能感受到投資者對(duì)融資融券充滿熱情。但是，有一點(diǎn)是廣大投資者必須認(rèn)識(shí)到的，那就是，融資融券和股指期貨一樣是一把雙刃劍。其中同樣蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　那么這些風(fēng)險(xiǎn)到底是什么？我們到底該如何來(lái)認(rèn)識(shí)融資融券？一起來(lái)聽聽老股民邱立原當(dāng)年的經(jīng)歷。

　　在記者拍攝到的這場(chǎng)關(guān)融資融券的報(bào)告會(huì)上，主講人之一是長(zhǎng)沙證券學(xué)會(huì)的會(huì)長(zhǎng)邱立原，他當(dāng)年融資炒股的現(xiàn)身說(shuō)法讓全場(chǎng)的人聽得津津有味。

　　邱立原是中國(guó)第一批股民，在股市上摸爬滾打了十八年，見證和參與了中國(guó)證券發(fā)展的所有的波瀾起伏， 他經(jīng)歷的炒股致富的神話，債臺(tái)高筑的落魄，以及后來(lái)徹底翻身，至今再無(wú)敗績(jī)的故事都被當(dāng)?shù)厝私蚪驑?lè)道，邱立原也因此被湖南當(dāng)?shù)氐耐顿Y稱作三湘股神，而在邱立原的傳奇故事中，最讓他刻骨銘心的，還是當(dāng)年融資炒股的經(jīng)歷。

　　邱立原：“93年元月份，2月份的春節(jié)出現(xiàn)了怪現(xiàn)象了，它上揚(yáng)到什么程度呢？上揚(yáng)到春節(jié)開盤以后，深圳的股票只有買盤沒有賣盤，你看這個(gè)很漲吧�！�

　　證券公司看著飛漲的股市，也希望越來(lái)越多的人加入股市，增加交易量，增加傭金，于是，證券公司開始主動(dòng)借錢給股民，而隨著證券公司之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，這種融資炒股的情形愈演愈烈。

　　記者：“當(dāng)時(shí)是券商主動(dòng)提出來(lái)的透支？他主動(dòng)？”

　　邱立原：“他主動(dòng)提出來(lái)，我們也愿意，因?yàn)楹贤�是他擬的了，條款是他寫的了 所以我們就錢給我，我干嘛不做呢，假設(shè)我有一百萬(wàn)，三、五百萬(wàn)，我有50萬(wàn)，你有2、300萬(wàn)，我這20萬(wàn)塊錢，你給我100萬(wàn)，我怎么不做，我就做。那時(shí)候沒有這個(gè)熊市了，沒有看到股票大跌了，沒有進(jìn)入熊市了，認(rèn)為只要有錢就賺錢，這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)。”

　　記者：“那需要交百分之多少的多少保證金�！�

　　邱立原：“保證金就是你的錢你的股票了，你十萬(wàn)塊錢，它可以給你幾十萬(wàn)做，一百萬(wàn)塊錢給你幾百萬(wàn)做�！�

　　記者：“那就是不存在真正意義的保證金了�！�

　　邱立原：“事實(shí)上你的大戶，你就到報(bào)單室去報(bào)就可以了，有時(shí)候多少錢都不看你的，只要你愿意做，不知道風(fēng)險(xiǎn)了�！�

　　而就在邱立原以為自己的好運(yùn)源源不斷的時(shí)候，1993年3月份開始 ，股市就開始持續(xù)下跌，邱立原并不知道，一輪長(zhǎng)達(dá)三年的漫漫熊市降臨了。他進(jìn)入了越跌越買，越買越跌的無(wú)底洞中。

　　記者：“那你跟券商借了多少錢？”

　　邱立原：“跟券商融資大概3到5倍。”

　　記者：“3到5倍什么概念？”

　　邱立原：“假設(shè)你一百萬(wàn)塊錢，你透支400萬(wàn)或者500萬(wàn)塊錢炒股票，500萬(wàn)塊錢炒股票，你自己只有100萬(wàn)，再跌20%已經(jīng)沒有了，再跌10%你就虧50萬(wàn)，再跌10%你就虧100萬(wàn)，虧了20%以后我就是個(gè)窮光蛋了，再虧我就要欠帳了，所以呢到了93年的年底，94年的年初，跌到1800點(diǎn)的時(shí)候，我們就基本上資不抵債了�！�

　　那時(shí)候，邱立原還沒領(lǐng)教過(guò)什么才叫熊市，他哪里見過(guò)持續(xù)3年的下跌？邱立原開始著急了，這一急，急出了更大的麻煩，為了挽回?cái)【�，邱立原向券商繼續(xù)透支，而在股市下跌的時(shí)候，透支成倍放大了投資者損失，到1997年7月底最低迷時(shí)，股指下跌了80%，可想而知，邱立原要承擔(dān)多么巨大的損失。

　　記者：“虧損最厲害的時(shí)候虧到一個(gè)什么程度？”

　　邱立原：“那個(gè)時(shí)候我的現(xiàn)金就全部套進(jìn)去了，但是我有兩、三套房，兩、三套房也賣了一套炒股票，另外兩套房呢，自己住一套，另外一套就壓出去了 ，49，00虧到自己的資金沒有了，還欠透支款，還欠了大概一百萬(wàn)以內(nèi)吧�！�

　　邱立原不再是那個(gè)神氣的邱老板了，他背上了一身的債，屋漏偏逢連夜雨，那年女兒差幾分沒有考上高中，邱立原也湊不出6000元的贊助費(fèi)給女兒上學(xué)。 有很長(zhǎng)一段時(shí)間，邱立原非常懊悔，不吃飯也不睡覺，整天發(fā)呆嘆氣，他感到，自己的斗志在一點(diǎn)點(diǎn)地消失殆盡。

　　邱力原：“我說(shuō)如果就這樣睡過(guò)去，它也不醒來(lái)了，我也沒意見，是吧，那也是一念之差了，根本就是，閃一下了。”

　　而在那一撥熊市中，和邱立原一樣因?yàn)槿谫Y炒股而虧得債臺(tái)高筑的人大有人在 。 在89年下海炒股的數(shù)十位老朋友中，吳鎮(zhèn)南是所剩不多的至今還在炒股的人。1993年，他看好了廣西育才全倉(cāng)買入，買了以后這只股票迅速下跌，為了補(bǔ)倉(cāng)，他開始向證券公司融資。

　　吳 沒有錢了全部都是股票怎么辦？就可能證券公司融資，融了20萬(wàn)就6塊多錢買了，買了200萬(wàn)股，結(jié)果最后6塊多錢一直跌跌，沒上去，一直跌又跌回到3塊多錢，我80萬(wàn)進(jìn)去一分錢沒賺我這200萬(wàn)就虧了一半，虧了100萬(wàn)，最后我就倒欠證券公司20萬(wàn)，

　　記者：“當(dāng)時(shí)你們一起炒股虧空的人， 也是因?yàn)槿谫Y的問(wèn)題？”

　　吳：“很多很多。”

　　記者：“您知道的大概有多少人？”

　　吳：“那就不計(jì)其數(shù)了，我們那個(gè)時(shí)候，因?yàn)槟莻�(gè)很亂，這個(gè)證券公司他都是可以融資，所以最后我們那個(gè)建行證券公司虧了一個(gè)大窟窿，最后經(jīng)理副經(jīng)理全部開除了�！�

　　每一次熊市，都會(huì)消滅一批大戶，而93年幾乎所有證券公司都參與的這股融資潮，讓不少中國(guó)的第一批炒股大戶，從此退出了這個(gè)舞臺(tái)。

　　記者：“當(dāng)時(shí)，跟您一起下海炒股的那些大戶中，大約有多少人參與了融資炒股？”

　　邱立原：“80%參與了�！�

　　記者：“那就說(shuō)那80%的人，因?yàn)橥钢С垂珊髞?lái)虧得非常悲慘�！�

　　邱立原：“省證券都是老總那個(gè)(劉蘭)和(盧會(huì)熊)，(湘才)的老總(鄭秀云)，這些人都經(jīng)常找過(guò)我多次，希望我把這些老投資者找來(lái)，大戶找來(lái)，一起搞個(gè)聯(lián)歡，搞個(gè)吃飯，找不到，改的改行了，消的消滅了，不得不見了�！�

　　痛定思痛，邱立原決心從頭再來(lái)。他開始專注地學(xué)習(xí)證券知識(shí)，逐步地調(diào)整自己的倉(cāng)位，一點(diǎn)點(diǎn)彌補(bǔ)虧損 在此后，邱立原再?zèng)]有遭受過(guò)巨大損失，而透支炒股的這次的經(jīng)歷讓他終身難忘，也成為他給一些初入股市的人必上的一課。