人民幣或漸進(jìn)升值

　　長(zhǎng)期而言，人民幣應(yīng)采取漸進(jìn)的升值方式，這幾乎是所有受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)，他們認(rèn)為，人民幣升值將有利于改善貿(mào)易順差過(guò)大以及調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　孫明春和浦永灝皆指出，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源除了勞動(dòng)力便宜，基礎(chǔ)設(shè)施好之外，還來(lái)自國(guó)內(nèi)基本價(jià)格體系的扭曲，比如說(shuō)能源價(jià)格，資源價(jià)格都比國(guó)外便宜，這等于是變相補(bǔ)貼外國(guó)。孫明春更是認(rèn)為，如果要解決貿(mào)易順差問(wèn)題，只有讓人民幣升值才能實(shí)現(xiàn)。

　　王慶則指出，短期看，人民幣不會(huì)升值，這是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨通貨緊縮，出口仍然疲弱。梁兆基補(bǔ)充道，若人民幣大幅升值，將導(dǎo)致歐洲對(duì)中國(guó)產(chǎn)品需求減少，加上全球產(chǎn)能過(guò)剩，從而將導(dǎo)致全球需求銳減。

　　部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家警示人民幣升值可能會(huì)造成熱錢加快流入。王慶和摩根大通中國(guó)證券和大宗商品主席李晶都指出，人民幣漸進(jìn)性的升值將會(huì)引起市場(chǎng)強(qiáng)烈的單邊升值預(yù)期，從而引發(fā)熱錢流入中國(guó)。陶冬進(jìn)一步闡釋，這種升值預(yù)期所引發(fā)的熱錢擁入，會(huì)制造更大的流動(dòng)性，而引發(fā)資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。

　　健全社保體系是擴(kuò)內(nèi)需關(guān)鍵

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，拉動(dòng)內(nèi)需需要政府相關(guān)配套措施的出臺(tái)，健全社保體系將是重中之重。

　　李晶給認(rèn)為，中國(guó)人高儲(chǔ)蓄的習(xí)慣不會(huì)在短期內(nèi)改變，相信政府未來(lái)會(huì)不斷出臺(tái)惠及民生的政策，例如醫(yī)療，養(yǎng)老，扶持農(nóng)民增收等措施來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需。同時(shí)調(diào)整結(jié)構(gòu)和拓展新工業(yè)的力度會(huì)不斷加強(qiáng)，力爭(zhēng)提升中國(guó)工業(yè)產(chǎn)品的附加值，從根本上增加國(guó)民收入以及家庭消費(fèi)能力。

　　馬駿認(rèn)為，改變消費(fèi)，最重要是要改變消費(fèi)者對(duì)今后中長(zhǎng)期支出的預(yù)期，社會(huì)保障體系健全是最關(guān)鍵的。體制方面的改革會(huì)有幫助，比如農(nóng)村用地的市場(chǎng)化問(wèn)題，允許宅基地可以進(jìn)入市場(chǎng)，使農(nóng)民土地使用權(quán)可以現(xiàn)金化，這樣做所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)，可以拉動(dòng)農(nóng)民消費(fèi)，個(gè)人認(rèn)為這個(gè)步子可以更大一點(diǎn)。

　　雖然增加社保以提升居民可支配收入的觀點(diǎn)漸成主流。但浦永灝認(rèn)為，中國(guó)因?yàn)樯绫２粔蛩�以消費(fèi)跟不上的判斷是個(gè)錯(cuò)誤理解。他舉了新加坡的例子，表示新加坡的社保體系非常健全，可居民消費(fèi)水平不高。浦永灝認(rèn)為，消費(fèi)能力不足還是由于亞洲國(guó)家消費(fèi)習(xí)慣的問(wèn)題，認(rèn)為提升內(nèi)需還有很多工作需要做。

　　消費(fèi)類股票將成投資熱點(diǎn)

　　雖然在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，消費(fèi)尚不構(gòu)成明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力，但是消費(fèi)題材股作為風(fēng)向標(biāo)，將成為明年的投資亮點(diǎn)，這是多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的判斷。

　　高盛中國(guó)首席策略師鄧體順鄧體順預(yù)測(cè)，中國(guó)股票2009—2011年的每股盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率將在23%—26%之間。H股估值具有吸引力，A股估值合理，而中期內(nèi)的流動(dòng)性狀況將會(huì)推動(dòng)股市向上。鄧體順重申看好內(nèi)需主導(dǎo)型行業(yè)的觀點(diǎn)，包括具吸引力的銀行股、保險(xiǎn)股、醫(yī)療服務(wù)/設(shè)備提供商、快速成長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)/傳媒股和實(shí)力雄厚的消費(fèi)品股。

　　浦永灝認(rèn)為，短線投資者會(huì)比較親睞出口、企業(yè)投資、流動(dòng)性充裕并開(kāi)始恢復(fù)的行業(yè)，房地產(chǎn)明年還有一波漲勢(shì)，此外，投資者還會(huì)尋求通脹保值的標(biāo)的。他分析說(shuō)，銀行股過(guò)去一年跑輸了大市，而國(guó)家會(huì)繼續(xù)刺激消費(fèi)信貸；鋼鐵、能源等周期性行業(yè)都會(huì)反彈；消費(fèi)行業(yè)在金融危機(jī)期間很堅(jiān)挺，今后會(huì)有一個(gè)結(jié)構(gòu)性的增長(zhǎng)；新能源行業(yè)也不可低估，但目前股價(jià)參差，投資者可做選擇；醫(yī)療行業(yè)肯定是今后值得關(guān)注的行業(yè)。

　　然而也有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心明年政策的變動(dòng)會(huì)造成股市波動(dòng)。梁兆基稱，全球經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定非常關(guān)鍵，因此明年不確定因素很多。假如經(jīng)濟(jì)未平穩(wěn)，各國(guó)將繼續(xù)維持寬松貨幣政策，這將進(jìn)一步推高股市以及樓市。反之，各國(guó)開(kāi)始加息將對(duì)股市有所影響。