●五大因素 三季度業(yè)績(jī)有望整體向好

　　NO.1：外圍市場(chǎng)

　　國(guó)慶長(zhǎng)假期間，海外股市仍在繼續(xù)交易并反彈。美股短期內(nèi)即使調(diào)整，幅度也不會(huì)很大，將是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效釋放。

　　NO.2：數(shù)據(jù)信號(hào)

　　假期后的第一周，投資者還將直面9月份CPI，并通過(guò)各個(gè)數(shù)據(jù)尋找經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否影響股市的信號(hào)。

　　NO.3：業(yè)績(jī)估值

　　目前滬深300指數(shù)近四季度滾動(dòng)市盈率為21.9倍左右，PB為3.1倍左右，均處于歷史均值水平之下。說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)估值水平并不支持后市大盤(pán)繼續(xù)調(diào)整的空間。同時(shí)，隨著三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的逐步明朗，整體向好的業(yè)績(jī)有利于進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

　　NO.4：大小非解禁

　　10月限售股解禁市值接近2萬(wàn)億元，是自股改以來(lái)解禁規(guī)模最大的月份。從新股擴(kuò)容來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立將融資三百到四百億元，此外，還有大盤(pán)股IPO，紅籌股回歸，老股的增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債融資等壓力。

　　NO.5 ：貨幣政策

　　貨幣政策主基調(diào)保持不變有利于穩(wěn)定市場(chǎng)信心和中期行情的穩(wěn)定發(fā)展。日前中國(guó)人民銀行發(fā)布的貨幣政策委員會(huì)三季度例會(huì)消息顯示，四季度央行將繼續(xù)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)顯示，2009年第四季度公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為12250億元。

　　●三大亮點(diǎn) 十月關(guān)注低估值重點(diǎn)行業(yè)

　　展望后市，隨著大盤(pán)股IPO節(jié)奏的合理控制和資金緊張局面的逐步緩解，市場(chǎng)信心有望逐漸恢復(fù)，即將到來(lái)的十月份行情仍然值得期待。

　　亮點(diǎn)一：銀行板塊

　　從重點(diǎn)行業(yè)估值來(lái)看，金融、銀行、石油、家電、鐵路、煤炭、船舶制造、建筑建材等靜態(tài)市盈率分別為14.56倍、12.42倍、20.20倍、24.83倍、23.82倍、21.36倍、19.86倍和26.71倍，估值優(yōu)勢(shì)較為明顯。 如果從防御角度來(lái)看，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)且具備估值優(yōu)勢(shì)的銀行板塊就很有可能成為機(jī)構(gòu)防御策略的首選板塊。

　　亮點(diǎn)二：資源型行業(yè)

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，9月物價(jià)數(shù)據(jù)仍將繼續(xù)探底回升，受益通脹壓力預(yù)期的資源型行業(yè)可能重新受到資金的青睞。

　　亮點(diǎn)三：創(chuàng)業(yè)板龍頭個(gè)股

　　隨著創(chuàng)業(yè)板正式掛牌的臨近，主板或中小板中具有高成長(zhǎng)特征的行業(yè)龍頭個(gè)股有望受到主力資金的持續(xù)關(guān)注，并成為十月份行情的主要亮點(diǎn)，尤其是其中受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持的細(xì)分行業(yè)龍頭。